​​Пятерочка - новые драйверы роста

Депозитарные расписки отечественного ритейлера за последнюю неделю продемонстрировали отличную динамику. В преддверии публикации отчета инвесторы предпочли бумаги X5 Group другим идеям на нашем рынке, а сегодня ко мне попадает и сам отчет за 2 квартал 2023 года, который мы с вами разберем. 

Итак, выручка компании за отчетный период выросла на впечатляющие 19,1% до 770,7 млрд рублей, превзойдя прогнозы аналитиков и свой главный бенчмарк — инфляцию. Точнее во втором квартале была вообще зафиксирована продовольственная дефляция на уровне 0,3%. Рост цен на продовольствие замедлялся, но это не помешало компании преобразовать свою эффективную бизнес модель в усиление темпов роста.

Основным драйвером стал рост сопоставимых LFL продаж на 7,8% и торговых площадей. При этом за первое полугодие количество покупателей выросло на 15,6%. Сеть жестких дискаунтеров Чижик за год расширилась в 5 раз, количество магазинов Пятерочка на 8,6%. Вдобавок позитивное влияние оказывают сделки M&A. X5 Group усиливает региональную экспансии на юге России и Поволжье, выкупив сети Тамерлан и Гроздь соответственно. 

Продажи цифровых бизнесов также продолжают расти. За полугодие выручка выросла на 56,9% до 52,6 млрд рублей и только за второй квартал прибавила 83,7%. Основное влияние оказывает «Экспресс-доставка» со своими продажами в GMV эквиваленте в размере 45,1 ярдов и увеличившимся больше чем в два раза количеством заказов. Продажи сегмента «Много лосося» не отстают, практически удвоившись в отчетном периоде. 

ЦБ отметил рост проинфляционных факторов, что еще больше может сказаться на росте показателей сети X5, но это не единственный апсайд. «Пятёрочка» продолжает экспансию в Дальневосточном федеральном округе, открыв 23 новых магазина во 2 кв. 2023 г., и едва ли остановит свою M&A политику. 

В сухом остатке получаем отличный операционный отчет за 2 квартал и все первое полугодие. Но что меня еще больше радует, так это появление новых драйверов роста. Осталось дождаться подробностей перерегистрации компании в дружественную юрисдикцию, что может еще больше привлечь отечественных инвесторов. 

❗️Не является инвестиционной рекомендацией