Разбираем обязательную оферту ЛУКОЙЛА по ЭЛ5—Энерго. Разговоры про делистинг - бред.

⛽️🔌 ЛУКОЙЛ выставил обязательную оферту акционерам ЭЛ5—Энерго по цене 0,48₽ за акцию. Давайте вместе разбираться, что произошло:

▪️ Как вы понимаете после усиления санкций итальянская Enel решила продать свои 56,43% акций российской «дочки» Энел Россия.
В конце сентября нашлись покупатели, а саму сделку закрыли в октябре. В результате ЛУКОЙЛ и Газпромбанк-Фрезия (структура Газпромбанка) получили 26,9% и 29,5% акций Энел Россия соответственно. Сумма сделки составила около €137 млн. В декабре Энел Россия была официально переименована вЭЛ5-Энерго.

▪️ Оказывается ещё в декабре 2022 года ЛУКОЙЛ консолидировал 56,43% акций ЭЛ5—Энерго, сообщила энергокомпания 9 января 2023 года. Если взглянуть на структуру и состав акционеров ЭЛ5—Энерго, то становится понятно, что пакет был выкуплен именно у Газпромбанка-Фрезия (цифры сходятся — 29,5%).

▪️ Акционер (с учётом всех аффилированных лиц), который в ходе последней сделки стал владельцем более 30%, 50% или 75% акций компании обязан направить обязательное предложение о выкупе остальным акционерам по цене не ниже, чем наибольшая цена, по которой он приобретал акции в течение последних 6 месяцев. ЛУКОЙЛ стал владельцем более 50% акций ЭЛ5—Энерго и был обязан выставить оферту. Замечу, что никто не обязан продавать по этой оферте акции.

🗣 Думаю, что паника по делистингу и «принудительному» выкупу излишняя (ЛУКОЙЛу необходимо собрать пакет из 95% акций ЭЛ5—Энерго, чтобы провести принудительный выкуп, когда остальные акционеры не смогут отказать, а это уже маловероятно). Я изначально рассказывал вам о перспективах владения ЭЛ5—Энерго, неудивительно, что ЛУКОЙЛ оценил данный актив по достоинству. У ЛУКОЙЛА грамотный менеджмент, а сама компания активно вкладывается в зелёную энергетику (в состав ЭЛ5—Энерго входят три газовые электростанции, а также ветропарки в Ростовской области и Мурманской области). Вопрос дивидендов остаётся открытым, учитывая, что ЛУКОЙЛ стал мажоритарием ЭЛ5—Энерго, то это «сотрудничество» напоминает мне пару Газпром 💬ОГК—2. Почему бы не использоваться свою «дочку» для генерации прибыли?

С уважением, Владислав Кофанов

Блог в Телеграм: t.me/svoiinvestor