Разница показателей предвещает спад.

Когда я ещё был новичком на финансовых рынках, я хотел поинтересоваться у коллеги, почему она говорит «У Гринспена Хамфри Хокинс»?.. Мы стояли в торговом зале лондонского Сити, я размышлял, не было ли это каким-то рифмованным сленгом. Мог ли Алан Гринспен подхватить какую-то изнурительную болезнь, которая рифмуется с Хамфри Хокинсом? Что-то вроде Паркинсона.

Я рад, что придержал язык за зубами, поскольку она имела в виду показания председателя Федеральной резервной системы Конгрессу, которые предусмотрены Законом Хамфри-Хоукинса о полной занятости 1978 года. Фух!



На прошлой неделе действующий председатель ФРС — Джером Пауэлл присутствовал на последних слушаниях по делу Хамфри-Хоукинса. Во время сессии вопросов и ответов он вновь заявил о приверженности ФРС рассмотрению показателя инфляции потребительских цен, отличного от широко освещаемого в заголовках. Волнующее название «Расходы на личное потребление» «Цены без учета цен на продукты питания и энергоносители», или сокращенно «Основной PCE», является основным показателем ФРС при изучении инфляции потребительских цен, поскольку считается, что он менее изменчив, чем показатель включающий продукты питания и энергетику. Цены на продукты питания и энергоносители очень важны, поскольку люди ощущают изменение цен на них больше всего. Тем не менее, ФРС любит Core PCE.

Общая инфляция потребительских цен в США в настоящее время составляет 8,6% в годовом исчислении, в то время как Core PCE ускоряется до 4,9%, разрыв составляет 3,7%. На сегодняшнем графике показана их разница, начиная с 1960 года. Заштрихованные области указывают на экономический спад в США.

В трех предыдущих случаях, когда разрыв превышал 3%, надвигался экономический спад. В феврале 1974 г. разрыв достиг более 4%. Затем последовал порочный медвежий рынок акций и экономический спад. В апреле 1980 года разница достигла пика в 5,7% в разгар двойной рецессии. А в июле 2008г. разрыв между общим индексом потребительских цен и базовым показателем PCE достиг пика в 3,3%, как раз в тот момент, когда глобальный финансовый кризис вот-вот достиг своего апогея.

Можно ли мы ожидать подобных дефляционных выводов на этот раз? На это указывает анализ волн Эллиотта.

Источник

Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться

Наш блог очень легко отблагодарить, достаточно зарегистрироваться на сайте Elliott Wave International перейдя по этой ссылке.