Долг домохозяйств резко вырос (перевод с deflation com)

Вот отрывок из статьи CNBC от 3 августа, озаглавленной «Долг домохозяйств резко вырос за 14 лет до почти 15 триллионов долларов во втором квартале»:

По сообщению Федеральной резервной системы [3 августа], во втором квартале долг домохозяйств вырос на самый высокий уровень в долларовом выражении за 14 лет, в основном благодаря резкому росту на рынке жилья, в результате которого коллективные долговые расписки США достигли почти 15 триллионов долларов. Общая сумма долга за период с апреля по июнь подскочила на 313 миллиардов долларов, что является самым резким ростом с того же периода 2007 года. Доля долга увеличилась на 2,1%, что стало самым быстрым темпом с четвертого квартала 2013 года.

Большая часть роста была в ипотечных кредитах, как первоначальных покупок, так и рефинансирования, которые были горячи, поскольку Федеральная резервная система сохранила базовые ставки по займам на уровне исторических минимумов. Остатки по ипотеке увеличились на 282 миллиарда долларов за этот период, что на 2,8% больше, чем в первом квартале и на 6,7% по сравнению с прошлым годом, в общей сложности на 10,4 триллиона долларов. За последние четыре квартала выдача ипотечных кредитов составила около 4,6 триллиона долларов, что составляет 44% от всех непогашенных остатков по жилищным кредитам.

Но растущие цифры долга касались не только ипотечных кредитов: остатки не по жилищным вопросам выросли на 44 миллиарда долларов. Остатки по кредитным картам увеличились на 17 миллиардов долларов, а автокредиты — на 33 миллиарда долларов. Задолженность по студенческим займам за этот период фактически снизилась, упав на 14 миллиардов долларов до 1,57 триллионов долларов, поскольку программы воздержания сдерживали остатки, связанные с образованием.

Этот рост долга домохозяйств вызывает беспокойство, потому что экономическая депрессия в США за последние 200 лет сопровождалась «дефляцией избыточного кредита». Вот цитата из книги Роберта Пректера Conquer the Crash (Первичная предпосылка дефляции):

Для дефляции требуется предварительное условие: серьезное расширение в предоставлении кредита и одновременном принятии долга. Австрийские экономисты Людвиг фон Мизес и Фридрих фон Хайек предупреждали о последствиях кредитной экспансии, как и некоторые другие экономисты, которых сегодня в большинстве своем игнорируют. Эксперт по банковским кредитам и волнам Эллиотта Гамильтон Болтон в личном письме Чарльзу Коллинзу от 11 февраля 1957 года резюмировал свои наблюдения следующим образом: Читая историю серьезных депрессий в США с 1830 года, я был впечатлен следующим:

(а) Их общей чертой была дефляция избыточного кредита. Это был единственный общий фактор.
(б) Иногда казалось, что ситуация с избытком кредита длилась годы, прежде чем лопнул пузырь.
© какое-то внешнее событие, такое как крупная авария, довело дело до критического состояния, но признаки были видны за много месяцев, а в некоторых случаях и за годы до этого.
(г) Ни одно из них никогда не было похоже на предыдущий, так что публику всегда вводили в заблуждение.
(e) Некоторые паники возникали при большом профиците государственного дохода (например, 1837 г.), а некоторые — при большом дефиците государственного бюджета.
(f) Кредит бывает самоликвидирующимся и несамоликвидирующимся.
(g) Дефляция не самоликвидирующихся кредитов обычно вызывает более сильные спады.

Самоликвидирующийся кредит — это ссуда, которая погашается с процентами в умеренно короткие сроки производством. Производство, обеспечиваемое ссудой — например, для открытия или расширения бизнеса — приносит финансовую прибыль, которая делает возможным погашение. Полная сделка добавляет ценность в экономику.

Несамоликвидирующийся кредит — это кредит, который не привязан к производству и имеет тенденцию оставаться в системе. Когда финансовые учреждения ссужают деньги потребителям для покупки автомобилей, лодок или домов или для спекуляций, таких как покупка акций и производных финансовых инструментов, никакие производственные усилия не привязаны к ссуде. Выплата процентов по таким займам должна производиться из других источников дохода. Вопреки почти повсеместному мнению, такое кредитование почти всегда контрпродуктивно; это увеличивает издержки в экономике, а не ценность ...

Ближе к концу крупного расширения мало кто из кредиторов ожидает, что даже самые слабые заемщики неплатежеспособны, поэтому они предоставляют кредиты свободно. В то же время немногие заемщики ожидают, что их состояние изменится, поэтому они занимают свободно. Дефляция включает в себя значительную часть принудительной ликвидации долга, потому что почти никто не ожидает дефляции до ее начала.

перевод отсюда

5 уроков как предвидеть тенденции и развороты в криптовалюте, акциях, валютах, золоте, нефти

Руководство по выживанию для инвестора в золото: 5 принципов, которые помогут вам опережать повороты цен

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал