Блог им. point_31

Детский мир - без хозяина и дивидендов

На этой неделе стало известно, что АФК Система и РФПИ полностью вышли из активов Детского мира. Не буду повторять уже изъезженную тему, а просто оставлю ссылку на новость. Теперь, когда улеглась пыль, давайте трезво взглянем на перспективы ритейлера, и как эта сделка может отразиться на простых частных инвесторах.

Самая оперативная информация в моем Telegram

В целом, я по-прежнему считаю Детский мир отличной компанией, которая развивается в ногу со временем и прирастает в финансовых показателях. Однако последние время, еще до коронакризиса, меня смущала динамика этого роста. Рынок детских товаров перенасыщен и для двукратного роста требуется большие вложения и наращивание долга. В дополнение этот самый долг служил для компании средством выплаты дивидендов. Все эти факторы позволили мне продать акции еще до всем известных новостей и зафиксировать хорошую прибыль.

Вот какие основные негативные моменты я для себя выделил:
Закрепиться выше своего максимума котировкам не удалось, после чего последовали распродажи.

Направление интернет-торговли развивается, а это тянет очень большие вложения денег. Напомню, что IT компании и интернет магазины не охотно платят дивиденды.

Остается открыт вопрос со второй волной пандемии.

Высокая долговая нагрузка в совокупности с выплатами дивидендов в долг.

АФК Система, которая так любит дивиденды своих дочек, выходит из актива. И не ясно будет ли кто-то консолидировать у себя контрольный пакет ДМ.

В текущим обстоятельствах, я бы делал ставку на снижение дивидендов в перспективе 1-2 года. Чтобы получить двузначную доходность за счет роста акций, придется подождать.

Из позитивных факторов могу отметить увеличение freefloat, но не считаю это каким-то выдающимся событием и не вижу апсайдов на этом факте. Продолжаю покрывать акции Детского мира, разбирать отчетность и анализировать показатели, однако снова рассматривать к покупке начну только при достижении цены в 100 рублей и ниже.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Моя группа ВКонтакте - ИнвестТема
Мой Telegram-канал — ИнвестТема

Структура акционеров до сделки:
Детский мир - без хозяина и дивидендов


★1
25 комментариев
Остается открыт вопрос со второй волной пандемии.
Вам не кажется, что попугайство западных инфо-тем, после Спутник-5 пора прекращать?
avatar
phan, моя твоя не понимать
Владимир Литвинов, ДетМир это чисто внутренняя тема. «Второй волны» у нас уже явно не будет
avatar
phan, надеюсь да

phan, попугайство это вакцина. Которая после регистрации должна полгода тестироваться.
К сожалению, никто не верит в вакцину путина — половина граждан не говора ей ширяться.
Но посмотрим.
avatar
Банда Анонимов, Хороший у вас жаргон, близкая вам тема?
А по сути, наезд на вакцину организовали амеры и они же следом ввели санкции на наши НИИ. Если это не 2+2 то я вам не доктор
avatar
phan, может и амеры организовали, я не знаю.

Но такая же примерно история была с российской вакциной от эболы, которую зарегистрировали в 2014 году, а испытания идут вплоть до текущего момента.

Рекомендую вам изучить матчасть, а не цитировать телевизор)
По этой причине я не вижу оснований доверять российской медицине.
avatar
avatar
phan, и что? К чему тут ссылка на говноисследование списков?
На данный момент все клинические испытания это 76 человек. Поэтому в т.ч. никто и не поверил.
avatar
Тоже думаю, что продажа негативный фактор, однако, как мне кажется, что для консолидации большого пакета новые акционеры могут начать скупку с рынка, что вызовет сильный рост цены. Но мб такого и не будет, увидим
avatar
Дурдин Артем, главное кто скупать будет и как долго
Аналитика так себе, но как обычно пафосный до бестолковости заголовок.

Рынок детских товаров не «пренасыщен», а слабо консолидирован, поэтому ДМ будет легко вытеснять остальных игроков, благо они там давно полудохлые. Это сто раз говорили сами топы ДМ. Где вы были — хз, но это известный факт.
Плюс выход в высокомаржинальный сегмент товаров для животных с насыщением 8%...

В каком месте интернет-продажи это дорого для ДМ, простите?
В отличии от того же ОЗОНа у них есть, по факту, уже сеть снабжения. Откроют более мелкие ПВЗ и все. Что мы слышали в стртегии. Это вообще не дорого.

Более того, у них логистика эффективнее.
Про дивы из долга тоже глупости — там ярд прилетел курсовой разницы в первом полугодии — неприятно, но кричать, что это системно… глупо.
avatar
Банда Анонимов, я свои 30% прибыли забрал. Закрылся на хаях. А вы тут попрыгайте, как попугайчик, покричите, как глупо написано и какой аналитик слабый. НО НЕ ЗАБЫВАЙТЕ ПОДПИСАТЬСЯ НА КАНАЛ
Владимир Литвинов, ну так вы бы в посте и написали про 30% прибыли, все бы восхищались, какой вы молодец и вопросов бы не было.

Но аналитика это не ваше — вы слабо соображаете в предметной области и просто репостите сказки для хомячков из телеги.
Канал ваш, видимо, такой же примерно…
avatar
А, ну да, про падение акций надо быть откровенно слепым, чтобы не увидеть, что «отлили» ровно под продажу пакета четко и специально с 25го до 2го. К реальному курсу отношения это не имеет никакого.
Уляжется сейчас и поползет на свои 130.
avatar
Кстати, мне вот интересно — а не вывод ли это активов, когда вы сначала платите себе дивиденды в долг, а потом избавляетесь от актива? В теории, конечно, нет — потому что с ростом долга стоимость эквити снижается, но на практике в российских реалиях — я бы на месте СКР завел дело.
avatar
MadQuant, вы бы сначала завели себе репетитора по экономике )

Дивидендная политика четко прописана. ЧДП 5.9 ярдов за первое полугодие, из них остатки на счетах и эквивалент в районе 2.9 вроде.
Прирост долга 2 ярда, 1.4 из них это курсовые разницы.

К сожалению, диванные аналитики не в состоянии даже отчет прочитать перед тем, как кричать про дивиденды в долг.
avatar
Банда Анонимов, Вы решили всех в топике оскорбить? Шли бы вы лесом, господин бандит
MadQuant, Башнефть уже, как пример была )))
MadQuant, и что СКР сделает? Потребует дивы вернуть? Но тогда и с физиков нужно взыскать, а не только от Системы, раз получали все. И кстати, а кто будет пострадавшим по делу?
avatar
Value, если все как описано в статье (т.е. дивиденды финансировались долгом), то пострадавшие — все существующие акционеры системы. Что сделает СКР? Ну, например, можно расследовать дело о выводе активов.
avatar

MadQuant, не понял при чем тут акционеры Системы. Может быть оставшиеся акционеры ДМ? Ну тогда пусть сначала вернут дивы, раз получали их вместе с Системой.

 

Вывод активов дивидендами — это легально. С них заплачены налоги. Где Вы тут вообще состав преступления увидели?

avatar
а менеджмент свои пакеты на какие деньги покупает?
если на кредитные, то это интересно 
Наконец-то паразит отсосался, напился кровушки детского мира и свалил в туман )
avatar
zumzumsa, ну ладно, все же благодаря им ДМ прибылен и имеет все шансы хорошо развиваться дальше.
Не припекло бы — не продали бы.

ОЗОН снова заявил, что еще 6 ярдов надо на развитие))) это помимо 12 уже полученных…
avatar

теги блога Владимир Литвинов

....все тэги



UPDONW