МТС: хорошие финансовые результаты, но дивидендный рейтинг не дотягивает до попадания в портфель

По итогам 9 месяцев:

Выручка +8% до 327 млрд рублей
Операционная прибыль +7,5% до 93,8 млрд рублей.
Чистая прибыль 48,7 млрд рублей против убытка в 7,3 млрд годом ранее

Отчетность — умеренно-позитивная

Дивиденды
В марте 2019 года МТС приняла новую дивидендную политику: выплаты в размере 28 руб. на акцию по итогам 2019-2021 годов. Это подразумевает доходность в 9,4%, что выше среднего значения для российского рынка акций.



Дивидендная стратегия

Компания имеет хороший рейтинг стабильности выплат и сильный импульс роста акций. Негативным для дивидендного профиля компании является средняя долговая нагрузка на уровне 1,7 по коэффициенту Чистый долг/EBITDA.

В прошлом году в 3 квартале компания получила общий убыток в 37 млрд руб из-за резерва в 56 млрд руб ($845 млн) по антикоррупционному делу в Узбекистане. Расследование вели Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и минюст США. Выплата была произведена в 1 квартале 2019 года, что негативно повлияло на операционный и свободный денежный поток МТС, который по расчету за последние 12 месяцев сейчас близок к нулю.

Еще один негативный фактор оценки — рост инвестиций. По итогам 9 месяцев 2019г капитальные затраты МТС в России выросли на 10% до 54,2 млрд руб. Общие капитальные затраты компании составили 61,1 млрд руб. До конца 2019г МТС планирует увеличить их до 90 млрд руб. с учетом трат на закон Яровой.

МТС находится близко к попаданию в дивидендную стратегию, но из-за средней долговой нагрузки и отрицательного свободного денежного потока за последние 12 месяцев пока остается вне портфеля.

В телеграм-канале Bastion и в VK мы рассказываем об обновлениях в портфеле по дивидендной стратегии. Присоединяйтесь!