Блог компании Финам Брокер | Рубль потянуло вниз. Каковы причины девальвации?

Курс рубля заметно слабеет этим летом. За июнь-июль российская валюта просела к доллару и юаню примерно на 11,5%. В августе тенденция на ослабление продолжается. Причем усилило давление на рубль вчерашнее решение Минфина увеличить закупку валюты с 7 августа по 4 сентября сразу на 20%.

На этой неделе официальный курс доллара превышал отметку в 81 рубль впервые с 1 апреля этого года. Биржевой курс юаня поднимался выше 12 рублей впервые с конца марта.

Эксперты предупреждают, что вероятность дальнейшего ослабления рубля в ближайшие недели сохраняется. Но есть ли угроза очередного «черного августа» для российской валюты – в материале Finam.ru.

Почему падает рубль

Ситуация с неожиданно крепким рублем этой весной сменилась опасениями устойчивой девальвации российской валюты у участников рынка.

Еще в конце мая доллар на межбанковском валютном рынке стоил в районе 70 рублей, а биржевой курс юаня был ниже 10,3 рубля. Однако уже в начале августа американская валюта превысила 81 рубль, а валюта КНР – 12 рублей.

Аналитики связывают столь сильную коррекцию сразу с несколькими факторами.

Одним из них является снижение экспортных доходов, говорит инвестбанкир Евгений Коган. Эксперт поясняет, что они поступают в страну с задержкой в пару месяцев. «В июле рубль поддерживали доходы от очень высоких цен на сырье в мае вследствие войны на Ближнем Востоке. Затем последовало хрупкое перемирие между США и Ираном, цены на товары российского экспорта за июнь снизились более чем на 18%. А значит, в августе приток валюты сократится», – написал он в своем Telegram-канале Bitkogan.

Еще одной причиной слабеющего рубля выступает повышенный спрос на иностранную валюту, указывает ведущий аналитик «Финама» Александр Потавин. Он заметил, что в конце июля ставка по юаням RUSFAR_CNY на Мосбирже выросла до 9% против уровня 0,5% в начале месяца. «Это означает, что в конце прошлого месяца появился повышенный спрос на иностранную валюту (юани). Справедливости ради стоит отметить, что к 3 августа ставка по юаням снизилась до 2,4% – это говорит о том, что нехватки валюты на рынке вроде бы нет, но из-за высокого спроса на нее курс рубля слабеет», – подчеркнул аналитик.

Что будет с рублем в августе

На фоне комплекса негативных факторов вероятность дальнейшего ослабления рубля в ближайшие недели преобладает над обратным движением. Однако в контексте наступившего августа – месяца, который традиционно называют сложным для российской валюты, – сильного падения рубля не предвидится, считают аналитики.

Согласно наблюдениям Александра Потавина, в августе 2025 года курс американской валюты снизился к рублю на 0,22%. Если смотреть на динамику пары в исторической перспективе, то окажется, что август чаще приносил негатив на валютный рынок, чем позитив. За 28 лет в период с 1998 по 2025 год курс доллара укреплялся к рублю в августе в 20 случаях, говорит он. Аналитик «Финама» ожидает, что в этом месяце курс доллара будет торговаться в диапазоне 78-82 рубля, а курс юаня будет находиться в диапазоне 11,7-12 рубля.

Аналитики Freedom Global полагают, что фактор бюджетного правила Минфина способен оказывать давление на рубль примерно до середины первой декады сентября. «Если к концу августа – началу сентября блокада Ормузского пролива будет снята, Brent скорректируется в диапазон $60-65 за баррель, что снизит и цену на Urals. Таким образом, в сентябре Минфин может вернуться к продажам валюты, чтобы уменьшить негативное воздействие на рубль», – допустили они. По их оценкам, в августе рубль будет находиться в диапазоне 77-84 за доллар и 11,6-12,3 за юань.

📌 Подробнее

✅Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы, а также на наш канал в MAX