📈 Итоги ноября — мир-койны или качество, что покупать под мир?

Рекомендуемая сумма для следования — 520 000 рублей, минимальная — 210 000 рублей. 



✔️ Рост за все время (с 5 марта 2024 года) = +25,12% (индекс Мосбиржи за то же время упал на 5,71%), стратегия лучше индекса полной доходности на 32,7 пп. (!).

✔️ Рост с начала 2025 года = +12,7% (лучше индекса полной доходности на 14,2 пп.) 

✔️ ❌ Динамика за ноябрь 2025 = +3,93% (индекс полной доходности +5,99%) 


2) Результаты стратегии «Влад про деньги | Акции РФ» в БКС: s.bcs.ru/OBXqD         

Минимальная сумма следования – 300 000 руб., рекомендуемая – 600 000 руб. 

✔️ Рост стратегии за все время (с 5 марта 2024) = +29,88% (дельта к индексу полной доходности +37,4 пп.)

✔️ Рост стратегии с начала 2025 = +14,8% (лучше индекса на 16,3 пп.)

✔️ ❌ Динамика стратегии за ноябрь 2025 = +3,82% (дельта к индексу -2,2 пп.)

Стратегия «Влад про деньги | Акции РФ» в БКС входит в топ-3 авторские стратегии по доходности за последний год: fintarget.ru/strategies/vlad-pro-dengi--aktsii-rf 

✔️ Рост стратегии за все время (с 6 сентября 2024) = +26,33% (дельта к индексу +15,2 пп.)

✔️ Рост стратегии с начала 2025 = +12,18% (дельта к индексу +13,6 пп.)

✔️ ❌ Динамика стратегии за ноябрь 2025 = +3,56% (дельта к индексу -2,4 пп.)

💬 Комментарий по месяцу

В обзоре результатов стратегии за октябрь я писал вам, что рынок снова дает купить акции дешево. Динамика за месяц подтвердила этот тезис, акции подросли, при этом, все еще остаются дешевыми. 

Индекс Мосбиржи в ноябре вырос на 6% на фоне активизации переговоров о мире. Фаворитами по росту в индексе стали акции Новатэка (+12%), Газпрома (+9,7%) и Татнефти (+11,6%). Рынок торгует мир так, как его понимает. 

Логика в контексте Новатэка и Газпрома линейная — будет мир, снимут санкции, Новатэк сможет отгружать СПГ с Арктик СПГ 2, Газпром — продавать газ в Европу. Вопросы появляются, когда мы начинаем считать цифры и говорить о вероятности. 

❗️Давайте поразмышляем, кто выиграет от мира больше — Новатэк или Сбер? 

🔋 Новатэк 

Прибыль 2026 (с прибылью 100 млрд руб. от Арктик СПГ 2) = 600 млрд руб.

P/E 2026 = 5,97

Див. доходность 2026 = 8,4%. 

+ новых проектов в Новатэке нет, а риски есть (Европа намерена отказаться от газа с Ямал СПГ). 

🏦 Сбер

Прибыль 2026 = 1 996 млрд руб. 

P/E 2026 = 3,45 

Див. доходность 2026 = 14,5%.

Сбер в 1,7 раз дешевле Новатэка, и его ДД в 1,7 раза выше.

Для меня логика мира следующая. 

Мир => снижение бюджетных расходов на оборону => снижение давления на инфляцию => ускорение процесса снижения ставки => переоценка мультипликаторов наверх + рост прибылей компаний, доходы которых зависят от КС (у Сбера – зависят, у Новатэка – нет). 

Снятие/ослабление санкций — это вероятностный вопрос, который надо рассматривать в контексте конкретных компаний. 

Вы точно уверены, что фундаментальная ставка на мир — это Новатэк, а не Сбер? На мой взгляд, на дистанции акции Сбера дадут больше прибыли. 

🛡 Активы в стратегии

В моей стратегии 6 компаний. 

Лучшую динамику в портфеле на фоне объявления дивидендов выше ожиданий показали акции X5 (+8,5%), слабую динамику — акции Ленты (-0,3%). 

👀 Динамика акций Ленты вызывает у меня удивление — компания объявила стратегию, в которой поставила цель удвоить выручку и увеличить EBITDA больше, чем в 2 раза к 2028 году. Прямо сейчас Лента самый дешевый, эффективный и быстрорастущий ритейлер. И судя по всему, мы скоро узнаем о новых сделках — 25 ноября Лента получила в залог 33% долю в активах компании «Продукт эконом», которой принадлежат товарные знаки «Реми», «Ремисити» и «Экономыч». 

Я чувствую себя спокойно и уверенно с теми компаниями в портфеле, которые держу, и считаю, что среднесрочно — как в случае мира, так и без него — портфель стратегии обгонит индекс Мосбиржи полной доходности. 

❓Стоит ли сейчас заходить в стратегию/пополнять счет? 

Я считаю, точка входа в стратегию — хорошая. 

Макроэкономические условия становятся лучше для акций: инфляция остается низкой, КС снижается, и мы можем ожидать дальнейшего снижения КС в декабре (чем ниже ставка, тем лучше акциям). Ставка, на мой взгляд, будет снижаться вне зависимости от мирного трека. 

Акции в стратегии — качественные и дешевые. Акции Т-Технологий стоят 4 прибыли и 1,1 капитал 2026 года. Даже в текущих условиях акции должны стоить под 1,5 капитала, а при ставке в 11-12% — и 2 капитала. Не зря представители компании на субботней конференции назвали справедливую цену акций в 6 000 руб. Думаю, это близко к правде. 

Еще раз приглашаю вас подключиться к стратегиям и следовать моим сделкам! 

В первом комментарии собрал для вас все обзоры компаний за 3 квартал, которые подготовил для вас. Переходите и читайте интересующие вас!