Отскок вверх нашего рынка 28-30 октября – это «ни о чем».

В этом году наш рынок скачет вверх на несколько дней на заявлениях Трампа о мире и среднесрочно падает на сохранении или снижении ставки ЦБ меньше, чем на 2%.

Уже приводил недавно отдельно графики MCFTRR (Индекс МосБиржи полной доходности «нетто» по налоговым ставкам российских организаций) и 0.55*USD+0.45*EUR за периоды разной ставки ЦБ с 20.12.24, когда ЦБ неожиданно ее сохранил, а не повысил.

А вот график тех же показателей в 2025-м, который 1 октября уже  публиковал в своем обзоре торговли в сентябре

В упомянутом  выше топике по ссылке в конце и написал:

«P. S. Кстати, перед концом октября должны немного отрасти, а падать уже продолжим в ноябре. Если конечно от Трампа положительные слова Путину не придут. Тогда вообще не упадем, а отрастем на несколько дней.»

Как видите, первая часть  сбылась. Ждем ноября и новостей от Трампа о согласии с российским планом мира, если хотим краткосрочного скачка вверх. А если не будет таких новостей, то и о ростах до 19 декабря (плановое заседание Совета директоров ЦБ) говорить бессмысленно. Хотя конечно, если вспомнить ФРС-2000-2001, то может быть и внеплановое заседание с решением о снижении ставки. Но это «угадайка».

А почему Трамп и только с положительными новостями? Да потому что и рост в феврале (+15.8%  на графике) и в августе (+10.2% на графике) был из-за заявлений Трампа о «быстром мире» без санкций для России, а во втором случае еще и перед встречей Трампа и Путина на Аляске. И как видите после этих новостей рост на нашем фондовом рынке прекращался.

А жирным на графике выделены значения показателей 11.09 и 31.10. Надо напоминать, что 12.09 было заседание Совета директоров ЦБ, на котором ставку снизили только на 1% с 18% до 17%? И это при официальной инфляции 5,9% годовых с 31.12.2025 по 31.08.25 и падении этой цифры с двух предыдущих заседаний ЦБ со снижением ставки.

Как видите, динамика инфляции на решения ЦБ в этом году не влияла. А что повлияло на снижение ставки 12 сентября только на 1%? Смотрите красный график. Как видите, он вырос с минимума  -19.7% до -11.3% 11.09. Вот такая у нас «политика ЦБ» на ставку. И кстати, не первый год, а с 28.02.22 .

Это «открытие» я смог сделать только после сентябрьского решения ЦБ о ставке. Но, как видите, в октябре все подтвердилось: ставку снизили гораздо меньше, чем это делали в этом же году при  показателе 0.55*USD+0.45*EUR -11% и ниже к 21.07.23 (!). А до снижения этого показателя до упомянутых -11% ее вообще не снижали.

Надо сказать, что это «грустная политика» для российского финансового рынка: связывать ставку нельготных кредитов с рыночным курсом рубля.  Почему ставка этих кредитов? Потому что она  связана со ставками депозитов. А ставки депозитов связаны со ставкой ЦБ, потому что крупные банки могут размещать деньги в ЦБ под ставку RUONIA-0.5%.   RUONIA не может отличаться от ставки ЦБ больше, чем на 1%.  Вот и получаем, что выдавать кредит под ставку ниже RUONIA+1-2%% банкам просто невыгодно, да и не нужно. Так как прогнозировать колебания RUONIA сложно, то проще всего заложить в кредит, как минимум,  ставка ЦБ+1-2%%.  А  сегодня последняя  ставка даже при 1% в 3 раза выше инфляции с начала года  в процентах годовых.  И кому нужны такие кредиты?

И прогноза об  окончании такой «политики» у меня нет. А что будет с рынком до ее окончания я уже писал: не будет роста ни акций, ни валют. Может быть акции и  подрастут примерно на размер падения валют, но будет ли второе падение валют…. Увы, тоже не знаю. А вот «третьего не дано». Пока не дано.

Кстати второй мой тезис о росте акций  прекрасно виден на моем графике в этом году: в марте на продолжающемся падении вниз  0.55*USD+0.45*EUR MCFTRR не падал, а даже немного подрос, но меньше, чем шорт 0.55*USD+0.45*EUR. И только отскок вверх 0.55*USD+0.45*EUR с -18.7% до -13% стал причиной первого большого падения нашего рынка в этом году. Так что мое «открытие» в сентябре совсем не «открытие», кто-то это уже знал задолго до меня.

P.S. Любопытно, но горизонтальные линии  на графике 0 и -16.5 процентов я нарисовал, когда создавал этот график во время написания топика 21 сентября (последняя ссылка выше). Не ожидал, что к сегодняшней публикации 0.55*USD+0.45*EUR точно попадет на -16.5%. Значит и 0 у MCFTRR будет?