Как не потерять деньги на шортах и плечах

Все помнят, как 30 сентября М.Видео улетел на 40% — на новости о сотрудничестве с JD. А уже на следующий день котировки откатились обратно.

На самом деле, благодаря JD акции выросли примерно на 5–10%, а остальное — эффект «рукотворного шорт-сквиза».

☝️ Т-Инвестиции по мере усиления волатильности начали сокращать кредитное плечо в MVID. За несколько шагов его снизили до 1:0,1, то есть в десять раз. Это привело к массовым маржин-коллам, ведь для удержания шорта стал требоваться гораздо больший объём депозита. Судя по графику, сокращение плеча происходило во второй половине дня — примерно с 16:00 до 17:00.

Массовое закрытие шорт-позиций вызвало взлёт котировок под конец торговой сессии, когда новость про JD уже давно была в рынке.

Идея была сверхпопулярной — «под допэмиссию». В таких хайповых историях всегда есть подобные риски. Аналогичные шорт-сквизы происходили, например, в ОВК и Сегеже, где тоже проводились крупные допэмиссии.

Поэтому мы не заходим в такие очевидные истории, где «сидит полрынка». В этот раз рост котировок спровоцировала странная стратегия риск-менеджеров брокеров, но и сам объём шортов был слишком велик — как, впрочем, и в тех же кейсах ОВК и Сегежи.

📝 Итоги

На рынке всегда есть популярные шорт-истории умирающих компаний. Но даже на куда более ликвидном и эффективном американском рынке периодически происходят шорт-сквизы.

У нас же ликвидности меньше, а риск-менеджеры брокеров, как видим, действуют порой непредсказуемо. Поэтому нужно тщательно выбирать компании и продумывать стратегию выхода, особенно в условиях низкой ликвидности.

И уж тем более противопоказано работать с плечами в подобных ситуациях — несколько инвесторов с плечами в М.Видео потеряли депозиты за один день.