Конференция на заседании ФРС

Сегодня в центре внимания будет заседание ФРС: решение по ставке и новые прогнозы будут опубликованы в 21.00мск, пресс-конференция Пауэлла начнется в 21.30мск.
Рынки почти единогласно с вероятностью в 94% ожидают снижение ставки на 0,25% (6% на снижение ставки на 0,50%), при этом в цену финансовых инструментов заложено ещё 2 снижения ставки ФРС по 0,25% до конца года.
По ФА логичным является как снижение ставки ФРС сегодня на 0,25%, так и на 0,50%, ибо очевидно, что одним снижением ставки ФРС не обойдется, данные по рынку труда США с июня и ревизия на понижение за год заслуживают как минимум два снижения ставки ФРС.
С другой стороны, экономика США продолжает рост, а падение создаваемых рабочих мест может быть связано с иммиграционной политикой Трампа, розничные продажи США вчера вышли сильными, риска рецессии пока нет.

Но решение ФРС не подлежит сейчас анализу через одну призму экономической целесообразности.
Огромное внимание уделяется тому, как ФРС сможет себя сохранить в качестве института США на фоне одержимости Трампа идеей захвата ФРС.
Три члена ФРС, назначенные Трампом, — Миран, Уоллер, Боуман, — явно будут голосовать как минимум за снижение ставки на 0,50%, при этом Миран может голосовать и за снижение ставки на 0,75%.
Три несогласных члена ФРС — это очень много с учетом, что в трудные время ФРС всегда демонстрировала сплоченность (в отличие от традиций ЦБ Англии), тройного несогласия членов руководящего совета ФРС не было с 1988 года.
Банки предлагают разные варианты компромисса, но журналист WSJ и, по совместительству, инсайдер ФРС, Ник Тимираос предложил элегантный выход — игнор несогласных, ибо с представителями Трампа невозможно договориться, они всегда будут требовать большего.
Но мнение троих членов ФРС от Трампа повлияют на все прогнозы ФРС: от дальнейшей траектории ставок до инфляции.

На этом фоне прогнозировать то, какой будет риторика Пауэлла, нецелесообразно.
В лучшие времена, когда ФРС был един, Пауэлл использовал прием «ястребиное решение-голубиная пресс-конференция» и наоборот.
Какой канкан сегодня станцует Пауэлл с учетом морального давления, трудности с прочтением поступающих данных с многочисленными ревизиями сказать трудно, в лучшем случае станет понятнее после получения решения и прогнозов ФРС в 21.00мск и то, Пауэлл может преподнести сюрприз.
А с учетом, что Трамп начнет давать интервью Фокс в 22.00мск, т.е. в середине пресс-конференции Пауэлла, гадать и вовсе бессмысленно, ибо Пауэлл может давать одни сигналы, а Трамп сразу перекручивать в иную сторону.

Из иных событий имеет смысл отследить решение ВоС в 16.45мск, ожидается снижение ставки.
Пресс-конференция главы ВоС Маклема начнется в 17.30мск.
Отчет EIA увидит свет в 17.30мск.

Традиционно на заседании ФРС пройдет конференция в Telegram с началом в 20.30мск:
t.me/analitycs_omega
Конференция доступна для всех в режиме чтения.