ЦБ в ответ на обвал рубля ограничивается словесными интервенциями – поможет ли?

• «Ключевая ставка выполняет свою функцию, экстренных мер в части ДКП не требуется.»

• «Мы сохраняем политику плавающего курса, но если волатильность начнёт угрожать стабильности, у нас есть инструменты для её стабилизации.»
• «Текущая волатильность на валютном рынке вызвана временными факторами, принятых мер достаточно, и мы наблюдаем признаки стабилизации ситуации.»

Простыми словами опишем суть заявления

Мы уверены, что большая часть ослабления рубля связана со спекулятивными факторами и не будем предпринимать дополнительных действий в ближайшее время. Если спекулянты попытаются задрать курс выше, мы применим меры. Если курс не пойдет вниз, мы возможно применим меры.

Итоги

С одной стороны ЦБ прав – ослабление действительно связанно с разовыми факторами и откат – базовый сценарий. Но компании могут начать закладывать новый курс в цену продукции очень быстро. Особенно если рубль не откатится назад в ближайшие несколько недель. Что приведет к витку инфляции.

Получается, что одной рукой ЦБ тратит кучу неимоверных усилий, чтобы остановить инфляцию, из-за чего страдает экономика и большое число бизнесов. А с другой стороны практически игнорирует резкое ослабление рубля, которое может перекрыть значительную часть работы по ставке, надеясь на рыночные механизмы. Конечно же ЦБ говорит, что ослабление рубля не сильно влияет на инфляцию … но тут каждый сам сделает выводы.

P.S.

Еще раз отметим, что ослабление рубля выгодно для бюджета и это сценарий на 2025 год. Но оно должно происходить постепенно, чтобы слишком резко не разогнать инфляцию.