Рост перед выплатой дивидендов – самая надёжная закономерность.

19 октября 2026, 14:10
|
Term

Исследование t.me/theFingram охватило около 1000 дивидендных выплат по 100 акциям Мосбиржи, начиная с 2012 года. Динамику каждой бумаги сопоставили с индексом Мосбиржи в период до и после даты отсечки.

Рост перед выплатой дивидендов – самая надёжная закономерность.

Главные цифры:

🟠 За 30 дней до отсечки акция в среднем опережает рынок на 2,8%, и такое случается в 65% наблюдений.

🟠 В первую неделю после отсечки бумага в среднем уступает индексу 0,5%, а выигрывает у него лишь в 41% случаев.

🟠 Через месяц после отсечки акция движется наравне с индексом (разница +0,5%).

Рост перед выплатой – самая надёжная закономерность.

С 2012 года в каждом календарном году акции в среднем обгоняли рынок в предотсечечный период. При этом чем щедрее дивиденд, тем заметнее опережение.
Закрывается ли дивидендный гэп
Многие рассчитывают, что после отсечки цена вернётся к уровню, который был до выплаты. За месяц это действительно происходит в 56% случаев. Но никакой особой силы у этого эффекта нет: аналогичное восстановление после обычного дня у тех же акций случается ещё чаще, в 63% случаев. Признаков «догоняющего» роста после отсечки не видно. Первые семь дней бумага слегка слабее рынка, а затем двигается вместе с ним.

Кому приходится тяжелее всего?

Хуже всех после отсечки выглядят акции с высокой дивидендной доходностью. Если она превышает 6%, то за две недели после отсечки бумага в среднем отстаёт от индекса на 1–1,3% и опережает его только в четырёх случаях из десяти.

Вывод:

До отсечки акции в среднем идут лучше индекса Мосбиржи, причём чем больше дивиденд, тем сильнее эффект. После отсечки гэп не закрывается быстрее обычного, подстегнуть рост в догонку нечему, а бумаги с крупными выплатами ещё и отстают от рынка.

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

спецраздел:
Акции,
трейдинг

7К | ★10

7 комментариев

Ой не верю я в эти аналитические данные. Каждый раз кто-то с выше решает, что нужно сделать из меня пример для остальных, как делать не надо, или как оно может случиться

Ivan Borisov

Вчера в 14:23
Ответить

Ivan Borisov, значит вам остаётся верить только в Бога.
Или… наоборот

VladMih

Вчера в 15:15
Ответить

Поэтому в сша дивиденды платятся поквартально.
Т.е. 4 раза в год.

Зачем изобретать велосипед.

Их рынок уже проходил через это.

Просто переходите на выплату ежеквартально.

Future77

Вчера в 16:11
Ответить

Хорошее исследование, но все равно вы покупаете акции под дивы не в лучший момент. В итоге — неободимость держать акции на падающем рынке убивает доходность. Проще просто покупать акции которые вырастут или с хорошим потенциалом (не за счет див) smart-lab.ru/blog/1363863.php
Так считают и даже крупные инвесторы и управляющие. А так если идей нет, то можно и под дивы, что все и делают)

mr-x

Вчера в 16:43
Ответить

инвесторы сами платят за свои дивиденды

после дивгепа конкретные топ-менеджеры могут выкупить акции обратно это финальный аккорд этой циничной схемы. В трейдинге и корпоративных финансах такая манипуляция называется «Круговым арбитражем на дивидендном гэпе».

Топ-менеджеры и крупные акционеры используют эту механику, чтобы и деньги инвесторов забрать, и свои акции вернуть обратно, но уже по гораздо более низкой цене.

Пошаговая механика обратного выкупа на дивгэпеВесь цикл от начала до конца выглядит как идеальный финансовый насос, качающий деньги из розничных инвесторов:

<code style="font-family: monospace; font-size: 14px; font-weight: 400; margin: 0px; text-decoration: none; border-bottom: 0px #0a0a0a;">[ЭТАП 1: Разгон] -> [ЭТАП 2: Сброс на хаях] -> [ЭТАП 3: Дивгэп и паника] -> [ЭТАП 4: Дешевый выкуп]
(Инфо-шум)         (Кэшаут топ-менеджеров)    (Цена падает на бирже)      (Акции снова у топ менеджеров)
</code>

Сброс на хаях (до дивидендов): продают розничным инвесторам свои акции, например, по 100 рублей за штуку на волне дивидендного хайпа. Они зафиксировали чистый кэш.
Наступление дивгэпа: Проходит дата фиксации реестра. На следующий день акции гарантированно падают на размер дивиденда (допустим, дивиденд 10 рублей, акция падает до 90 рублей).
Усиление паники роботами: Физические лица видят убытки в терминалах, начинают паниковать. В этот момент подконтрольные инсайдерам Telegram-каналы или шорт-алгоритмы могут умышленно «добить» цену еще ниже — например, до 80 рублей, выпуская негативные технические прогнозы.
Дешевый выкуп (Buyback): Топ-менеджеры выводят на рынок свои скрытые лимитные заявки и скупают тот же самый объем акций обратно по 80 рублей.

Экономический итог

Они вернули свой пакет акций в полном объеме.
Они заработали чистую разницу в 20 рублей с каждой акции (продали по 100, вернули по 80).
Эти 20 рублей — это чистые убытки розничных инвесторов, которые купили на пике и продали на панике.

Как это маскируется на Мосбирже? Чтобы не попасть под прямую статью ЦБ о манипулировании рынком, топ-менеджеры редко покупают акции на свои личные имена. Они используют легальные инструменты:

Покупка через ЗПИФ (Закрытые паевые инвестиционные фонды): учреждают непубличный фонд. ЗПИФ тихо скупает подешевевшие на дивгэпе акции. В отчетах Мосбиржи покупателем числится безликий фонд, а реальные имена бенефициаров скрыты от глаз обычных трейдеров.

Сергей