Совкомбанк сейчас стал самой топовой идеей в секторе?

🏦 СОВКОМБАНК СЕЙЧАС СТАЛ САМОЙ ТОПОВОЙ ИДЕЕЙ В СЕКТОРЕ?

Сегодня банк раскрыл результаты за 9 месяцев. Высокая ставка, рост резервов и падение чистой прибыли — так почему же сейчас банк может быть интересен для покупки?

📈 Процентные доходы выросли БОЛЕЕ ЧЕМ В 2 РАЗА — до 371,8 млрд руб. Надо сказать спасибо росту бизнеса и консолидации Хоум Банка. Только вот из-за роста ключа (как следствие роста стоимости фондирования) процентные расходы ПОЧТИ УТРОИЛИСЬ и составили 301,4 млрд руб.

Чистый процентный доход вырос на 11% (66,7 млрд руб.). Такая слабая динамика связана с ростом резервирования на 74% (до 51,2 млрд руб.). Все же банк тяжело переживает высокую ставку. Даже поглощение Хоум Банка не особо помогло в этой статье.

📊 Еще парочка важных статей из отчета, о которых стоит помнить.

— Неплохо подросли комиссионные доходы на 30% — до 25,3 млрд руб. Операции с валютой принесли 10 млрд руб. Это меньше прошлогоднего результата в 28,5 млрд руб.
— Не радует также и переоценка финансовых инструментов. Она принесла банку убыток на 3,2 млрд руб. против прибыли в 25 млрд руб. в прошлом году.
— Есть еще один небольшой позитив — разовый доход принесла покупка Хоук Банка дешевле капитала. Переоценка по сделке составила 18,5 млрд руб. Только в итоге чистая прибыль упала на 26% — до 56,5 млрд руб.

⭐️Мнение GIF

Банк тяжело переживает высокую ключевую ставку. Однако даже при сокращении чистой прибыли активно наращивает бизнес органически и через M&A. Сейчас банк торгуется за 0,87х (P/BV) капитала (без учета субординированного долга) при ROE около 23% по итогам 9 месяцев.

Однако Совкомбанк всегда успешно переживал кризисы и на развороте ДКП сможет вернуться к ROE +30%. Это и делает его одной из самых интересных идей в фин. секторе. А текущая цена интересна для покупки банка в долгосрочный портфель.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF