💼 ФПК «Гарант-Инвест» размещает первый флоатер

В последнее время слово флоатер (облигация с плавающим купоном) стало знакомо всем инвесторам, ведь именно в этом активе многие пересиживают период повышения ставок ЦБ. Многие компании видят этот тренд и предлагают собственные облигации также с плавающим купоном. Одной из таких компания стала ФПК «Гарант-Инвест».

🧐 Прежде чем переходить к обзору нового облигационного выпуска, пару слов скажу про сам эмитента. Бизнес «Гарант-Инвест» работает на российском рынке более 30 лет (с конца 1993 года). За это время компания прошла все кризисы и доказала свою устойчивость к ним.

🏗 Основная деятельность — строительство и сдача в аренду крупных объектов коммерческой и жилой недвижимости. На данный момент в собственности находится 16 объектов, а портфель Группы оценивается в 34 млрд руб. Это достаточно крупный представитель сектора, несмотря на то, что пока его акции не торгуются на бирже.

✔️ Акции не торгуются, а вот облигации — да. Сегодня стало известно о том, что эмитент планирует разместить новый выпуск с плавающим купоном. Насколько это может быть интересно частному инвестору? Попробуем сегодня разобраться.

📊 На данный момент ФПК Гарант-Инвест имеет 5 облигационных выпусков в обращении, преимущественно с постоянным купоном. Новый выпуск, как писал выше, планируется с плавающим купоном, что позволит не переживать инвесторам о том, какая будет ставка после сентябрьского заседания ЦБ.

🧐 Для оценки, насколько интересна новая облигация, предлагаю разобрать уже выпущенные со сроком погашения от 1 до 2 лет или со второй половины 2025 и до конца 2026 года. Под нашу выборку подходит 3 бумаги:

✔️ ФПК Гарант-Инвест-002Р-05 (#RU000A105GV6) с постоянным купоном в размере 14,75%, погашением 18.11.2025 и эффективной доходностью к погашению 21,6%.

✔️ ФПК Гарант-Инвест-002Р-08 (#RU000A107TR3) с постоянным купоном 18%, погашением 10.02.2026 и эффективной доходностью к погашению 22,7%.

✔️ ФПК Гарант-Инвест-002Р-09 (#RU000A108G88) с постоянным купоном 17,6%, погашением 15.10.2026 и эффективной доходностью к погашению 21,8%.

Теперь давайте посмотрим, что нам предлагает эмитент сейчас:

⚡️ ФПК Гарант-Инвест-002Р-10 с плавающим купоном, который рассчитывается, как КС (ключевая ставка) + премия в размере до 4,5 п.п. Срок до погашения — 2 года, частота выплат купонов — ежемесячно.

📈 Получается, что при текущей ключевой ставке максимальный размер купона может составить до 22,5% и потенциалом роста, в случае ее увеличения.

☝️ Длинные флоатеры сейчас рассматривать страшновато (со сроком до погашения более 3 лет). А вот варианты от 1 до 2 лет вполне интересны. Если ЦБ решит весной 2025 года все-таки начать цикл снижения ставок, такие бумаги не просядут сильно в цене.

✔️ С точки зрения риска самого эмитента переживать не стоит. Во-первых, как писал выше, компания на рынке более 30 лет. Во-вторых, кредитный рейтинг «ВВВ» с позитивным прогнозом от НРА. Это говорит о том, что риски дефолта минимальный в ближайшее время.

📌 Как итог, данный флоатер может стать хорошей альтернативой депозиту. Срок до погашения всего 2 года, а купон привязан к ключевой ставке. Поэтому, вполне можно рассмотреть, если облигации подходят под вашу инвестиционную стратегию.

❤️ Ваши лайки — лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

 Следить за всеми моими обзорами и новостями в оперативном режиме: Telegram, Вконтакте, Дзен, Смартлаб