Вводная в август

Общая ситуация называется «писец на пороге».
Геополитический хаос и рецессия радостно машут руками.
Мировая война уже идет россыпью, но США делает вид, что это не общая проблема, а отдельные региональные конфликты, которые можно решить полумерами/уговорами вместо нового договора о глобальной безопасности.
ФРС, которая раньше первой начинала цикл повышения ставок и переход к циклу снижения ставок, плетется в конце решений других ЦБ сначала из-за желания Пауэлла получить второй срок на посту главы ФРС, а теперь из-за желания демократов доказать американцам, что Трамп был неправ, утверждая, что демократы с высокими ставками ФРС обвалят экономику и фондовый рынок США.
Политическая элита в США доросла до мышей, а сейчас США представляет собой всадника без головы, ибо Байден уже передал часть своих полномочий различным ведомствам, да и очевидно, что и раньше не был в курсе происходящего.
Впереди выборы США и маловероятно, что Трампу позволят выиграть, ибо итог выборов определяют нет те, кто голосует, а те, кто подсчитывает голоса.
Если Байден смог выиграть при президентстве Трампа путем махинаций с голосованием по почте, то Харрис сможет выиграть в ситуации, когда демократы держат всю власть в своих руках.
Трамп ошибся, согласившись на дебаты с Байденом до официального утверждения их едиными кандидатами от партий.
Но Байдена все равно бы могли внести на носилках к месту инаугурации, если бы не покушение на Трампа, ибо бездействие секретной службы было нарочито очевидно.
Теперь единым кандидатом от демократов стала Харрис, если у Байдена проблемой было отсутствие мозга, то у Харрис главная проблема – наличие мозга, но зато она заразительно хохочет.
Политика при Харрис, скорее всего, будет как при Байдене, ведь кто-то же делал за него всю работу.
А значит будет разделенный Конгресс, сокращение расходов, жесткая рецессия, снижение ставок ФРС до нуля, с QE уже может быть проблема (после Ковида страх остался).
Т.е. падение фондового рынка, падение доллара, рост долгового рынка.

В предвыборный год самым горячим временем является сентябрь/октябрь, это период неопределенности, когда инвесторы уходят в кэш перед тем, как войти в позиции согласно планам победившего кандидата на пост президента США с учетом наличия или отсутствия у победившей партии контроля над обеими палатами Конгресса.
В этот раз уход в кэш начался раньше срока и виною является очевидное замедление экономики США на фоне бездействия ФРС.
Все вторичные данные США говорят о падении экономику в бездну, бу глава ФРБ Нью-Йорка Дадли накануне июльского заседания призвал ФРС снизить ставку, что вряд ли поможет избежать рецессии, но уменьшит боль от её наступления.
Пауэллу задали вопрос и о прогнозе Дадли, и о возможности снижения ставки в сентябре сразу на 0,50%, но Джей отмахнулся, заявив, что основы экономики сильны, риск рецессии низок, а сценарий снижения ставки на 0,50% не обсуждается.
ISM промышленности США сегодня в очередной раз доказал, что США уже пребывают в рецессии, не говоря об отчетах Макдональдс, Амазон и прочих, которые указывают в качестве причины падения прибыли готовность клиентов покупать продукцию только по сниженным ценам.
Вторичные данные по рынку труда говорят о том, что замедление идет полным темпом, а ведь рынок труда падает последним.
Тем не менее, ФРС руководствуется основными отчетами: ВВП и нонфармом США.
При этом ВВП США уже давно считается по кальке, придуманной в эпоху Обамы, нонфарм не стыкуется внутри отчета и постоянно пересматривается на понижение.
ФРС даже не удосужилась вынести в сопроводительное заявление указание о готовности к снижению ставки в сентябре, рынки не могут рассчитывать на какую-то значимую поддержку от ФРС до ноября, ибо ключевые отчеты будут подделаны, а снижение ставки в сентябре слишком запоздалое, не говоря о том, что снижение ставки более, чем на 0,25%, скажет о провале великой Байденомики.
Грядущая рецессия станет «подарком» будущему президенту США, и она будет тяжелой, не говоря о рисках гражданской войны при проигрыше Трампа.

Август обещал быть последним «просветом» в летней торговле перед бурей, но после ISM США, обострения геополитики и ночных отчетов компаний уверенности в этом нет.
Безусловно, нонфарм, ISM услуг и инфляция США могут изменить настроения инвесторов и привести к коррекции, но у инвесторов нет потенциала к позитиву, снижение ставки ФРС в сентябре в цене, сейчас уже частично закладывается снижение ставки сразу на 0,50%, но ФРС на такой шаг не пойдет.
Если данные, особенно ISM услуг, укажут на рост экономики и снизят страх рецессии: это может привести к аппетиту к риску на время при условии снижения инфляции.
Но в целом на текущий момент август представляется сложным месяцем и его начало с шипами в разные стороны уже не радует.
Возможно, нонфарм изменит ситуацию, но в первой реакции нонфарм традиционно отыгрывается от влияния данных на политику ФРС, но в то же время он не должен привести к усилению страха того, что экономика США уже находится в рецессии, хотя администрация Байдена вряд ли позволит публикацию откровенно провального нонфарма.
Главное до ноября: не верить тренду, заходить в начале волн и использовать стопы.

По ВА/ТА:
— Индекс доллара.
Вниз прошла тройка и индексу доллара предстоит падение по прямой с околотекущих уровней или через более сложную коррекцию вниз в рамках канала.

— S&P500.
S&P500 завершил или завершит после ещё одной подволны роста волну 3, после чего потребуется старшая коррекция вниз.

Ключевые ФА-события августа:
2 августа нонфарм США
5 августа ISM промышленности США
13 августа инфляция PPI США
14 августа инфляция CPI США
15 августа розничные продажи США
22-24 августа симпозиум в Джексон-Хоул
29 августа ВВП США за 2 квартал во втором чтении
30 августа инфляция РСЕ США