Затерялся у меня отчет по Русагро, только добрался до него. Сегодня проанализируем, как чувствует себя бизнес, каких успехов удалось добиться по итогам 9 месяцев и что известно про редомициляцию.

Начнем традиционно с анализа финансовых результатов за 9 месяцев по каждому сегменту деятельности.

🍰 Сахарный сегмент
Выручка в сахарном сегменте снизилась на 1% г/г до 37,3 млрд руб. Главной причиной такой динамики стало падение продаж, что обусловлено плохими погодными условиями в прошлом сезоне, негативно повлиявшими на содержание сахара в свекле.
Скорректированная EBITDA снизилась на 19% из-за выросших операционных расходов и общей себестоимости продукции.

🥩Мясной сегмент
В мясном сегменте выручка выросла на 12% г/г, достигнув 35,6 млрд руб. Главными драйверами роста стали увеличение цен реализации и объемов продаж. Свинокомплекс в Приморье выходит на плановую мощность, что положительно влияет на общую производительность и эффективность по данному сегменту.
Скорректированная EBITDA выросла на 226% г/г, а чистая прибыль достигла уровня 3,3 млрд руб., против убытка в 330 млн руб. годом ранее. Данный рост связан с разовыми факторами в виде переоценки биологических активов и сельхоз. продукции.

Новый год уже совсем близко, предстоят определенные расходы на подарки и отдых. Поэтому, самое время подсчитать кто и сколько дивидендов нам заплатит в декабре-январе.

Инвестиции должны приносить удовольствие, а что может быть лучше, чем потратить часть дивидендов на себя и своих близких? Это один из важных пунктов, которые для меня стали практически ритуалом за последние 2 года. Раньше все выплаты я реинвестировал, но сейчас вывожу их на карту и дальше распоряжаюсь по своему усмотрению.

📈 Итак, генеральными спонсорами праздников становятся:

✔️ Фосагро #PHOR с выплатой 291 руб. на акцию, что дает около 4,3% годовых к текущей цене. Компания неплохо завершила текущий год, несмотря на существенную коррекцию цен на удобрения. Я данный актив продал, поэтому наблюдаю за происходящим со стороны и жду новые точки входа.
Дата закрытия реестра — 25.12.2023.

✔️ ГМК Норникель #GMKN выплатит 915,33 руб. на акцию или 5,4% годовых к текущей цене. Выплата более скромная, чем в прошлые годы, но для текущей ситуации это вполне неплохо и было ожидаемо.

 На рынке сложились худшие условия для бизнеса компании. Во-первых, ключевая ставка находится на отметке в16%, что неминуемо приведет к росту расходов на обслуживание долгов. Во-вторых, одна из дочек (Сегежа #SGZH), испытывает серьезные трудности и вместо генерации кэша холдингу, оттягивает часть средств на себя. В третьих, основной генератор денежных средств — МТС #MTSS тоже не в лучше форме и в 4 квартале стоимость обслуживания кредитов у него подрастет. И это без учета введенных санкций против самой Системы.

❓ Что ожидает бизнес в следующем году и как удалось пережить 9 месяцев текущего года, попробуем сегодня разобраться.

☝️ Рассматривать выручку, OIBDA и чистую прибыль особого смысла нет, это просто консолидированные данные по всем дочерним обществам. Сама АФК Система ничего не производит, она получает денежные потоки от компаний, которыми владеет, и перераспределяет их.

💰 Но, помимо денежных потоков, у холдинга есть долговая нагрузка, предлагаю с нее и начать. На конец 3 квартала финансовые обязательство корпоративного центра составили 231,1 млрд руб. Это ниже уровня конца 2022 года примерно на 10%, но сумма по-прежнему существенная.

Прежде чем открывать любой вклад, изучите внимательно условия в зависимости от срока. Очень часто банки заманивают клиентов высокими ставками, но дают их на не очень продолжительный срок.

Например, в Тинькофф, если вы открываете вклад по-умолчанию на 12 месяцев, то получите доходность 13% годовых (с Премиум подпиской). Если же выберете вариант на 11 месяцев, то доходность уже будет 14,5%.

Давайте считать:

1️⃣ Вклад 100 000 руб. на 12 мес. под 13% принесет 13 000 руб.

2️⃣ Вклад 100 000 руб. на 11 мес. под 14,5% принесет 13 300 руб.

Во втором случае вы зарабатываете даже больше и экономите 1 месяц, на который деньги можно тоже куда-то вложить. Это может быть другой вклад , фонд ликвидности или короткие облигации, например.

🧐 Так что считайте ваши деньги самостоятельно, банк их обычно считает в свою пользу.

❤️ Если пост оказался полезным, ставьте лайки, это лучшая мотивация для автора делать разборы и делиться такими лайфхаками.

Следить за всеми моими обзорами и новостями в оперативном режиме: Telegram, Вконтакте, Дзен, Смартлаб

📈 Одним из главных событий недели стало IPO Совкомбанка #SVCB. Компания выходила на биржу с 20% дисконтом к своей более-менее справедливой оценке для текущих условий, о чем говорил и сам менеджмент на встрече. Вчера акции эмитента давали такую доходность за 1 день, чем я решил воспользоваться и зафиксировал всю позицию, что приобрел. Напомню, все мои сделки в режиме онлайн доступны в нашем клубе.

Доля была относительно небольшая из-за низкой аллокации, поэтому решил, что долгосрочно еще рынок даст хорошие цены для возврата этого актива в портфель. По статистике, которую я приводил на вебинаре по разбору всех первичных размещений на нашем рынке с 2020 года, мы видели, что иногда лучше сразу зафиксировать прибыль и подождать отката, он случается достаточно часто.

Второй важной новостью стало утверждение на ГОСА редомициляции Эталона #ETLN. Я его удачно прикупил 7 декабря. Идея за неделю принесла почти 9% доходности. Это, кстати, первая ГДР, которую сознательно включил в свой портфель. По остальным компаниям жду появления российских акций на бирже и только после этого планирую покупать.

Акции Магнита с начала года выросли более, чем на 40%, это при том, что отчеты выходят относительно слабые. Что делать с акциями компании в данной ситуации? Попробуем сегодня разобраться.

Ритейл считается защитным сектором от инфляции. В текущих условиях, когда цены на все товары продолжают расти, логично иметь такие акции в портфеле. Или все-таки нет? Чтобы ответить на этот вопрос, давайте посмотрим, как компания отчиталась по итогам 9 месяцев.

📈 Выручка выросла на 7,4% г/г до 1,86 трлн руб. Это как раз соответствует уровню инфляции в годовом выражении который закладывает Минэкономразвития в прогнозе на текущий год (7,5%).

📊EBITDA демонстрирует более скромную динамику, рост составил всего 1,1% г/г с рентабельностью в 6,7%. Увеличение операционных и коммерческих расходов дает о себе знать, что негативно влияет на маржинальность.

📈 Чистая прибыль выросла на 13,5% г/г до 54,9 млрд руб. Но если ее скорректировать на курсовые разницы, то показатель будет на уровне аналогичного периода прошлого года. Другими словами — рост по этому показателю отсутствует.

В прошлом разборе  от 1 сентября, когда цена акций была на уровне 285 руб., я писал, что допускаю коррекцию еще на 15-20%, так и случилось. Стоит ли докупать МТС по текущим ценам? Попробуем сегодня разобраться.

📉 Акции компании вернулись к уровню в 250 руб., что раньше было очень хорошим уровнем для докупок. Напомню, что многие инвесторы данную компанию рассматривают, как условную длинную облигацию. Поэтому, главный интерес здесь — дивиденд и дивидендная доходность, которая на фоне роста ключевой ставки до 15%, с возможным повышением уже 15 декабря, выглядит не так интересно. Но давайте обо всем по порядку.

МТС опубликовала отчет по итогам 9 месяцев, предлагаю с него и начать.

📈 Финансовое положение бизнеса пока еще стабильное. Выручка выросла на 12,2% г/г до 446 млрд руб., скорректированная OIBDA увеличилась на 8% г/г до 182,2 млрд руб. Но здесь мы уже видим удар по рентабельности, темпы роста OIBDA ниже, чем у выручки, что нам говори об опережающей динамике операционных расходов.

IT компании славятся двузначными темпами роста операционных и финансовых показателей. Но иногда им удается добиваться и трехзначного роста. Такую динамику по итогам 9 месяцев нам демонстрирует Selectel, чистая прибыль которого выросла в 2 раза до 2,3 млрд руб, правда, отчасти это было за счет курсовых разниц. Тем не менее, есть ли дальнейшие перспективы сохранения растущей динамики? Попробуем сегодня разобраться.

Многим из вас данный эмитент знаком по своим облигациям, сейчас в обращении 3 выпуска:
✔️ Селектел-001Р-01R (RU000A102SG9) с погашением 22.02.2024 и доходностью 16,6% годовых.
✔️ Селектел-001Р-02R (RU000A105FS4) с погашением 11.11.2025 и доходностью 15% годовых.
✔️ Селектел-001Р-03R (RU000A106R95) с погашением 14.08.2026 и доходностью 15,2% годовых.

📌 Selectel является провайдером сервисов IT-инфраструктуры в РФ. Многие компании, как крупные, так и не очень, предпочитают пользоваться облачными решениями, которые упрощают процессы масштабирования бизнеса. Также, данные решения снижают необходимость в покупке собственного дорогостоящего серверного оборудования и в содержании штата IT-специалистов для поддержания работы инфраструктуры.

Совкомфлот стал одной из немногих компаний, кто смог воспользоваться девальвацией рубля в 3 квартале текущего года. Здесь, правда, важную роль сыграли высокие ставки на фрахт, которые остались на уровнях конца 2022 года. Сегодня попробуем разобраться, получится ли сохранить растущую динамику дальше и каких финальных дивидендов можно ожидать?

📈 Рост долларовых ставок фрахта, наряду с ростом курса доллара в 3 квартале, позволил заработать рекордную выручку, которая выросла на 53% г/г до 51 млрд руб. Если брать динамику за 9 месяцев, то рост составил около 48% г/г до 145 млрд руб.

❗️ Важно помнить, что существенную часть доходов обеспечивают долгосрочные тайм-чартерные контракты. В 2024 году законтрактованная выручка от них составит $1,1 млрд, а на срок до 2026 года законтрактовано $3,5 млрд. Долгосрочные соглашения позволяют компании снижать зависимость от волатильности фрахтовых ставок в будущих периодах и приводят к более прогнозируемому денежному потоку.

📈 За 9 месяцев скорректированная прибыль на акцию составила примерно27,5 руб. Напомню, что именно из этой базы считаются дивиденды в размере50%. Таким образом, по итогам 9 месяцев уже заработали почти 14 рублей на акцию.

Когда приходит время платить налоги, мы воспринимает это событие не очень радостно. Но с другой стороны, раз есть налог, значит есть и прибыль, и это уже позитивно. Сегодня я решил ответить на самые часто задаваемые вопросы по налогам, которые нужно знать каждому инвестору.

✔️ Надеюсь, что вы уже заплатили налоги на имущество (налог на недвижимость, земельный налог, транспортный налог и прочие). Срок уплаты завершился 1 декабря и с этого периода по всем задолженностям будут начислять пени, так что проверьте свой личный кабинет налоговой, на всякий случай.

❓ Как уплатить налог с доходов на бирже?
Обычно отечественные брокеры самостоятельно удерживают налог по российским активам, потому что являются налоговыми агентами. Ваша же задача — проследить, чтобы была необходимая для удержания сумма на брокерском счете в рублях на конец года. Если средств будет недостаточно для списания, то брокер передаст вашу декларацию в налоговую инспекцию и дальше уже вам самостоятельно придется отслеживать, когда налоговая пришлет уведомление о необходимости оплаты.