Завершаем торговую неделю обзором финансовых результатов за 2 квартал 2025 года, одного из ведущих продуктовых ритейлеров России — X5 Group. Напомню, что около месяца назад мы уже успели разобрать операционный отчет за аналогичный период:

— Выручка: 1,17 трлн руб (+21,6% г/г)
— Валовая прибыль: 276,8 млрд руб (+17,6% г/г)
— скор. EBITDA: 78,9 млрд руб (+7,2% г/г)
— Чистая прибыль: 29,8 млрд руб (-15,5% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 В 2К2025 выручка продемонстрировала хорошие темпы роста, прибавив 21,6% г/г — до 1,17 трлн руб, что обусловлено ростом торговых площадей, LFL-продаж и продаж цифровых бизнесов. В то же время валовая прибыль выросла на на 17,6% г/г и составила 276,8 млрд руб. В результате скорректированная EBITDA увеличилась на 7,2% г/г — до 78,9 млрд руб.

— продажи цифровых бизнесов выросли на 49,4% г/г — до 70,1 млрд руб (6% — доля в выручке).
— Чижик сохраняет высокие темпы роста выручки: +82,9% г/г, при росте торговой площади на 48,8% г/г.

Одна из наиболее эффективных компаний в секторе тепловой генерации электроэнергии в РФ — Юнипро, представила финансовые результаты за 1П2025. Давайте взглянем на состояние дел и в очередной раз изучим возможность инвестирования в данный актив:

— Выручка: 64,1 млрд руб (+1,8% г/г)
— Операционная прибыль: 17,3 млрд руб (-21,2% г/г)
— Чистая прибыль: 20,9 млрд руб (-3,8% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

Стоит начать с того, что в сравнении с прошлыми периодами, в 1П2025 Юнипро представила довольно сжатый отчет, который не позволяет полностью оценить текущее финансовое положение компании. Тем не менее:

📈 Выручка за 1П2025 составила 64,1 млрд руб, увеличившись всего на 1,8% г/г, что обусловлено окончанием договора о предоставлении мощности договора о предоставлении мощности (ДПМ), оплате мощности по цене конкурентного отбора мощности (КОМ) и регулируемым договорам (РД) энергоблока №3 Березовской ГРЭС с ноября 2024 года. Примечательно, что рост цены КОММод по модернизированному энергоблоку № 1 Сургутской ГРЭС-2 не смог в полной мере покрыть негативный эффект от завершения ДПМ.

Дорогие подписчики, сегодня разберем свежий отчет крупнейшего российского маркетплейса OZON, который представил финансовые результаты за 2 квартал и 6 месяцев 2025 года. Отмечу, что отдельно в 2К2025 компании удалось выйти в долгожданную прибыль. Давайте разбираться, что стоит за результатами и интересны ли акции к покупке по текущим ценам:

Фин. результаты 1П2025:
— Выручка: 429,7 млрд руб (+76% г/г)
— Скор. EBITDA: 71,6 млрд руб (+611% г/г)
— Чистый убыток: -7,5 млрд руб (против убытка 41,1 млрд г/г)
— GMV: 1,8 трлн руб (+49% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Выручка по итогам 1П2025 выросла на 76% г/г — до 429,7 млрд руб. за счёт роста выручки от сегментов E-commerce, а также Финтеха. В то же время скор. EBITDA увеличилась более чем в 8 раз и достигла 71,6 млрд руб, что также обусловлено ростом вышеупомянутых сегментов.

Сегодня в нашем фокусе финансовые результаты по РСБУ за 7 месяцев 2025 года ведущего банка страны — Сбербанка. Традиционно, к ключевым показателям:

— Чистые процентные доходы: 1700,4 (+16,7% г/г)
— Чистые комиссионные доходы: 413,1 млрд руб (-1,7% г/г)
— Чистая прибыль: 971,5 млрд руб (+6,8% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 За 7М2025 чистые процентные доходы выросли на 16,7% г/г — до 1700,4 млрд руб. на фоне роста доходности и объема работающих активов. При этом чистые процентные доходы отдельно в июне продемонстрировали рекордный рост на 23,7% г/г — до 263,1 млрд руб. В свою очередь чистая прибыль выросла на 6,8% г/г и составила 971,5 млрд руб.

Динамика чистой прибыли по месяцам:

— январь: 132,9 млрд руб (+15,5% г/г)
— февраль: 134,4 млрд руб (+11,6% г/г)
— март: 137,2 млрд руб (+6,8% г/г)
— апрель: 137,8 млрд руб (+5,1% г/г)
— май: 140,6 млрд руб (+5,4% г/г)
— июнь: 143,7 млрд руб (+2,4% г/г)
— июль: 144,9 млрд руб (+2,7% г/г)

Друзья, начинаем новую торговую неделю с обзора финансового отчета российского производителя удобрений ФосАгро. Недавно компания представила результаты за 1П2025, а её акции за 1 месяц выросли на более чем 15%. Давайте разбираться в причинах такого роста:

— Выручка: 298,5 млрд руб (+23,6% г/г)
— EBITDA: 94,6 млрд руб (+26,8% г/г)
— Операционная прибыль: 74,8 млрд руб (+33% г/г)
— Чистая прибыль: 75,5 млрд руб (+41,3% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 После отличного старта в 1К2025 ФосАгро не остановилась на достигнутом и продолжила уверенный рост и за всё первое полугодие 2025 года. Выручка увеличилась на 23,6% г/г — до 298,5 млрд руб. на фоне увеличения объемов продаж фосфорных удобрений и продолжающегося с начала года восстановления средних цен реализации на глобальных рынках. В результате этого EBITDA прибавила 26,8% г/г — до 94,6 млрд руб, а чистая прибыль показала рост на 41,3% г/г и составила 75,5 млрд руб.

Завершаем торговую неделю обзором финансовых результатов за 1П2025, ведущего разработчика продуктов, решений и сервисов для результативной кибербезопасности — Группы Позитив. Традиционно, пройдемся по ключевым моментам:

— Отгрузки: 7,4 млрд руб (+49% г/г)
— Выручка: 6,7 млрд руб (+27,8% г/г)
— EBITDA: -5,8 млрд руб (против -7 млрд руб. г/г)
— Чистый убыток: -7,6 млрд руб (против -7,1 млрд руб. г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Позитивные моменты в отчете определенно есть: компания отчиталась о росте отгрузок на 49% г/г — до 7,4 млрд руб, а также о росте общей выручки на 27,8% г/г — до 6,7 млрд руб. за счёт роста выручки от реализации лицензий, программно-аппаратных комплексов, реализации услуг в области информационной безопасности. В свою очередь свободный денежный поток FCF составил 1,4 млрд руб.

Также стоит отметить, что операционные расходы по некоторым пунктам начинают сокращаться:

— расходы на мероприятия: -28,6% г/г

Крупнейший в России интегрированный провайдер цифровых решений — Ростелеком, представил финансовые результаты за 1 полугодие 2025 года. Давайте взглянем, есть ли какие-то положительные моменты в отчете одного из ключевых бенефициаров снижения % ставок:

— Выручка: 393,6 млрд руб (+11% г/г)
— OIBDA: 154,3 млрд руб (+5% г/г)
— Операционная прибыль: 70,3 млрд руб (+12% г/г)
— Чистая прибыль: 12,8 млрд руб (-51% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Начнём с положительного: по итогам 1П2025 выручка продолжила расти темпами немного выше инфляции (+11% г/г) и составила 393,6 млрд руб. за счёт роста доходов от ключевых сегментов бизнеса. В то же время операционная прибыль прибавила 12% г/г — до 70,3 млрд руб, а OIBDA прибавила скромные 5% г/г и составила 154,3 млрд руб, оставшись под давлением растущих расходов.

— выручка цифровых кластеров за 1П2025 увеличилась на 29% г/г — до 77,5 млрд руб.
— отдельно «ГК Солар» в 1П2025 показал рост выручки на 42% г/г.

Московская Биржа

Текущая цена: 176,67₽
Целевая цена: 200₽
Потенциал роста: 13,2%

📈 Сильные стороны:
— бенефициар роста объема торгов.
— дивиденды.
— стабильное финансовое положение.

📉 Слабые стороны:
— снижение % доходов на фоне снижения ключевой ставки.
— рост операционных расходов (в т.ч. расходов на персонал).

Резюме:
В период высоких процентных ставок МосБиржа, как ключевой бенефициар этого события, заработала огромную прибыль за счёт роста процентных доходов. В последний раз акции МосБиржи торговались на локальном максимуме в феврале 2025 года, а затем начали снижаться, что было обусловлено началом грядущего цикла снижения % ставок. В результате за последние 6 месяцев котировки потеряли около 14%, но произошло это не только от смягчения ДКП.

Дело в том, что с ростом сверхдоходов МосБиржа существенно нарастила операционные расходы (реклама собственных продуктов, программ, расходы на персонал и т д.), что привело к снижению чистой прибыли биржи в 1К2025 более 30%. Примечательно, что в этот отрезок времени ставки находились ещё на высоком уровне, а значит, по непонятной причине МосБиржа не размещала средства на депозитах и теряла деньги.

В нашем сегодняшнем обзоре поговорим о финансовых результатах по итогам 1 полугодия 2025 года, ведущей частной IT-компании Яндекс. Традиционно, пройдемся по ключевым моментам:

— Выручка: 639 млрд руб (+34% г/г)
— Скор. EBITDA: 114,9 млрд руб (+35% г/г)
— Скор. Чистая прибыль: 43,2 млрд руб (-2% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 Выручка по ключевым сегментам бизнеса:

— Поиск и портал: 229 млрд руб (+16% г/г)
— Райдтех, E-commerce, доставка: 360,7 млрд руб (+41% г/г)
— Плюс и развлекательные сервисы: 62,2 млрд руб (+46% г/г)
— Сервисы объявлений: 17,3 млрд руб (+13% г/г)
— Прочие бизнес-юниты: 77,2 млрд руб (+73% г/г)

Открываем торговую неделю обзором финансовых результатов одного из ведущих представителей продуктового ритейла — Ленты, которая на прошлой неделе отчиталась по итогам 2 квартала и 1 полугодия 2025 года. Перейдем к показателям за 1П2025:

— Выручка: 513,9 млрд руб (+24,3% г/г)
— Валовая прибыль: 116,3 млрд руб (+30,1% г/г)
— EBITDA: 38,5 млрд руб (+29,6% г/г)
— Операционная прибыль: 25,4 млрд руб (+40,2% г/г)
— Чистая прибыль: 15,8 млрд руб (+44,5% г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📈 По итогам 1 полугодия 2025 года Лента продемонстрировала высокие темпы роста по всем ключевым финансовым показателям. Выручка увеличилась на 24,3% г/г — до 513,9 млрд руб. на фоне роста LFL-продаж и торговых площадей. Аналогично 1К2025, интеграция «Улыбка Радуги» оказала положительный эффект на результат по выручке. В то же время EBITDA выросла на 29,6% г/г — до 38,5 млрд руб, что в т.ч. обусловлено снижением % расходов. В результате чистая прибыль за период составила 15,8 млрд руб, прибавив 44,5% г/г.