Влад | Про деньги

Читают

User-icon
728

Записи

665

Какие дивиденды заплатит Роснефть?

На этой неделе Роснефть опубликует отчет за 4-й квартал и за весь 2023 год. Прогнозирую результаты и летние дивиденды.

Какие дивиденды заплатит Роснефть?

Я обновил свою модель по компании и прогнозы по прибыли и дивидендам, исходя из цены Urals в рублях в 4-м квартале 2023 года (она оставалась на уровне 6 339 руб. за баррель, это дешевле, чем в 3-м квартале – 6 687 руб. за баррель, но все еще дорого по историческим меркам)

 📌 Мой прогноз по прибыли Роснефти за 4 кв. = 396 млрд руб.

📌 Мой прогноз по годовой прибыли Роснефти за 2023 год = 1 467 млрд руб.

Размер дивидендов при такой прибыли составит 69,21 руб. на 1 акцию за год (выплачено уже 30,77 руб.), то есть финальный дивиденд составит 38,44 руб. на 1 акцию или 6,5%.

Следим за этими показателями и ждем отчет Роснефти.

О справедливой оценке компании и прогнозах на 2024 год напишу после того, как выйдет отчет. Подпишитесь на мой канал, чтобы не пропустить! 👍 t.me/Vlad_pro_dengi

Прочитайте мой обзор Лукойла, если не читали — дивидендов Лукойл заплатит больше: t.me/Vlad_pro_dengi/738



( Читать дальше )

Обзор Норникеля — компанию ждут трудные времена. Почему?

👀 Свежий взгляд на Норникель по итогам отчета за 2023 год 

 Впереди трудные времена

 Норникель опубликовал производственный и финансовый отчеты за 2023 год и представил прогнозы по добыче цветных металлов. Разбираю самое главное. 

Обзор Норникеля — компанию ждут трудные времена. Почему?

Выручка за 2023 год = 1 232 млрд руб. (что неплохо, 2-й лучший результат в истории после 2021 года)

 Из интересного – географическое распределение выручки: 

 🇨🇳 Азия – 53,9%

🇪🇺 Европа – 24,2%

🇷🇺 Россия и СНГ – 12,2% 

🇺🇸 Северная и Южная Америки – 9,7% 

 В 2022 году на Европу приходилось 48,3%, на Азию — 29,7%, очевидна переориентация поставок на Восток. 

 • Чистая прибыль Норникеля за 2023 год = 251,8 млрд руб., второе полугодие было лучше первого по прибыли в том числе благодаря слабому доллару (169,6 млрд руб. против 82,2 млрд руб.) 

 Отмечу, что Норникель недополучил 122,1 млрд руб. из-за отрицательного влияния курсовых разниц. 



( Читать дальше )

Отчет Новатэка неплохой, а акции распродают. Почему?

 Финансовые результаты 

 •  Чистая прибыль Новатэка за 2023 год = 463 млрд руб. (я прогнозировал меньше – 373 млрд руб.)

 Частично причина в ряде временных переменных — курсовые разницы принесли 33,6 млрд руб. за 2-е полугодие (за год 190,5 млрд руб.); прочие операционные прибыли – 52 млрд руб. (их не учитывал в оценке), но также сыграли роль 2 важных фактора 

Отчет Новатэка неплохой, а акции распродают. Почему?

1) Доля в прибыли совместных предприятий (Ямал-СПГ, Арктикгаз, Нортгаз, Арктик СПГ-2) составила 118,9 млрд руб за 2-е полугодие 2023 года; да, по году там минус -11,3 млрд руб., НО 2-е полугодие показывает, что при тех же объемах Новатэк может получать с них 250 млрд руб. прибыли в год. А объемы могут вырасти в связи с покупкой доли в Сахалин-2 и запуском Арктик СПГ-2.

 2) Высокая маржа переработки нефти во 2-м полугодии (думаю, что не учел ее влияние).

 Я доработал модель, чтобы она учитывала еще и цену на нефть в рублях. Мой оптимистичный прогноз по чистой прибыли в 2024 году был = 475 млрд руб., повышаю его до 532,4 млрд руб.



( Читать дальше )

Сбербанк начал 2024 год бодро. Почему?

 Финансовые показатели Сбербанка

Чистая прибыль Сбербанка за 2024 год = 115,1 млрд руб. 

Прибыль находится на уровне ноября и декабря 2023 года, в последние месяцы она стабильна. При этом, если мы сравним прибыль за январь с январями прошлым лет, то увидим, что сейчас прибыль выше (2022 и 2023 года начинали слабее).

На прибыль снова повлиял высокий уровень резервов и переоценка кредитов по справедливой стоимости — расходы по статье составили 65,5 млрд руб., в 3 раза больше, чем в январе 2023 года. 

 Сбербанк начал 2024 год бодро. Почему?
Чистые процентные доходы Сбера за январь 2024 года = 211,7 млрд руб. (чуть меньше, чем в октябре-декабре, но и рабочих дней в январе меньше)

 • Чистые комиссионные доходы Сбера за январь 2024 года = 48,7 млрд руб. (есть снижение, в декабре было 80,4 млрд руб., ранее около 60 млрд руб., надо последить)

 Отмечу, что операционные расходы вернулись к нормальному значению (после 99,7 млрд руб. в декабре, когда платили премии) к 60,3 млрд руб. в январе. 



( Читать дальше )

Обзор нового интервью с менеджментом Диасофта. Что обещает компания?

Тимофей Мартынов провел часовое интервью с руководителями Диасофта – на вопросы отвечали генеральный директор Александр Глазков, директор по работе с клиентами и партнерами Александр Генцис и финансовый директор Дмитрий Поленов. 

 Полное интервью вы можете посмотреть вот тут, оно интересное: 

 

 Я собрал самое важное, на мой взгляд, и уложил в 2 минуты, приятного чтения  🙂

 • Про кол-во акционеров компании — акциями Диасофта владеют 23 человека (нет, не шутка) — из них 20 работают в компании. 7 человек владеют 92,5% акций, 7,5% распределены еще на 16 человек. Гендиректор Александр Глазков (у которого наибольшая доля акций) свои бумаги не продает. 

 • Про темпы роста выручки –считают, что будут расти быстрее рынка ПО для финансового сектора (прогноз роста сектора 13,5%). 

 💬 «Наш темп – это 30%+ роста на финансовом рынке. Мы будем расти быстрее, чем рынок»

 Из инсайдов — за прошлый квартал они получили 3,2 млрд руб. выручки (в моем прогнозе было 2,75 млрд руб., так что растут даже быстрее ожиданий)



( Читать дальше )

Причина роста Совкомбанка - рекордная прибыль по РСБУ

 Вчера подписчик подсказал это как причину роста, делюсь с вами. РИА Новости утром 7 февраля опубликовали данные ЦБ по чистой прибыли банков по РСБУ за 2023 год, вот данные по первым 32 позициям.

Причина роста Совкомбанка - рекордная прибыль по РСБУ



Результаты банков, для которых эти данные релевантны (прибыль по РСБУ практически равна прибыли по МСФО): 

 • Сбербанк – 1 493,1 млрд руб. (мы это знали ранее, Сбер цифры раскрыл)

 • БСПБ – 48,7 млрд руб. (за 4-й квартал = 10,7 млрд руб., нормально, но тут нужно смотреть отчет, потому что у банка много одноразовых доходов)

 • Совкомбанк – 97,9 млрд руб. (за 4-й квартал = 13,9 млрд руб.); напомню, что прибыль по МСФО за 9 мес. 2023 года составила 76,4 млрд руб., по РСБУ была 84 млрд руб., данные для меня в рамках ожиданий, но рынок общей сумме за год мог обрадоваться. 

 Для Тинькофф и ВТБ те данные, которые мы видим по РСБУ, непоказательны. 

 Совкомбанк сегодня продолжает расти на больших объемах, я закрыл еще часть позиции с утра по 18,5 (+60%). На руках осталась 1/5 акций от общего объема. 



( Читать дальше )

Обзор IPO Диасофт – по стопам Совкомбанка

+ 1 отличная компания на Мосбирже

 Диасофт –крупный российский разработчик ПО в финансовом секторе, который стремится выйти еще в несколько секторов (госсектор, ERP – системы повседневного планирования для компаний, системы управления базами данных и другие). 

 Компания уже работает с 8 из 10 российских топ-банков по размеру. Ее доля на рынке финансового ПО составляет 24%, и компания стремится довести ее до 32% к 2026 году. 

Обзор IPO Диасофт – по стопам Совкомбанка

Финансовые показатели

 ➡️ Выручка, в млрд руб.(в скобках темпы роста в %)

 • 2020 = 5,68

• 2021 = 6,60 (+16,2%)

• 2022 = 7,19 (+8,9%)

• 2023 (прогноз)= 8,88 (за 1-е полугодие 2023 года = 3,38 при том, что за 1-е полугодие 2022 – 2,74, темпы роста полугодие к полугодию — +23,4%)

• 2024 (прогноз)= 10,97 (+23,5%)

 Финансовый год Диасофта заканчивается 31 марта, поэтому результаты за 2023 год увидим чуть позже. Темпы роста выручки Диасофта прогнозируются на уровне 30% год к году, я закладываю в модель с запасом несколько меньшие результаты. 



( Читать дальше )

На чем растут акции Совкомбанка?

Они прибавили более 10% за день! Акции стоили больше 18 руб. за штуку. Напомню, что на IPO банк выходил по 11,5 руб.

На чем растут акции Совкомбанка?

Почему акции сегодня растут так быстро — я не знаю. Была новость с утра, что банк планирует нарастить число сотрудников, вчера также был совет директоров банка (но в повестке на Интерфаксе не указано, что он обсуждал дивиденды).

По моим расчетам, справедливая цена акций в диапазоне 15,9 — 16,4 (при прибыли от 78 до 81 млрд руб. в 2024 году, в этом году много разовых доходов!). Хорошо, еще 1,5 руб. дивидендов при выплате 30% от прибыли 2023 года, то есть справедливая цена с дивидендами от 17,4 до 17,9 руб. Так что Совкомбанк оценен справедливо. От текущей цены потенциальные дивиденды в этом году составят 8,6%.

У меня прибыль по позиции более 50%, так как держу с момента IPO, и я начал фиксировать позицию - я закрываюсь лесенкой, продал немного по 16, еще часть по 17,5, еще часть по 17,9, часть позиции еще на руках.

Я открыто вам рассказывал, что инвестировал в Совкомбанк, и почему. Моя идея по Совкомбанку была вот тут: t.me/Vlad_pro_dengi/617



( Читать дальше )

ММК опубликовал сильную отчетность за 2023 год. Какие будут дивиденды?

☄️ ММК выпустил сильный отчет за 2023 год 

 Лучше моих ожиданий и ожиданий рынка

ММК опубликовал сильную отчетность за 2023 год. Какие будут дивиденды?

Финансовые показатели 

 ✔️ Чистая прибыль ММК за 2023 год = 118,4 млрд руб. (за 2-е полугодие = 66,7 млрд руб.), мой прогноз по году – 97,7 млрд руб., причем прибыль «чистая», курсовых разниц всего +5 млрд руб.

 ❌ FCF (Free Cash Flow) = 30,7 млрд руб. (вот это немного, и с учетом того, что FCF в дивидендной политике определен как база для дивидендов, может смущать инвесторов) 

 💸 Дивиденды

 Рынок видно немного расстроился, что сегодня не объявили дивиденды. Обычно ММК публиковал годовой отчет и объявлял о дивидендах в один день, но сейчас повременил. Я считаю, что подождут окончания разбирательства с ФАС и после дадут рекомендацию, мой прогноз – март-апрель. Заседание суда с ФАС у них 12 февраля. 

 По примеру Северстали видим, что завершенное разбирательство с ФАС – путь к дивидендам.

 Вот 3 сценария, сколько может заплатить ММК дивидендами за 2023 год: 



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • ММК

Найдена российская компания, которая бы точно понравилась У. Баффету

🌐 Интер РАО получила рекордную прибыль. Что делать с акциями?

Мой предыдущий анализ отчета компании за 3-й квартал назывался На пути к рекордной прибыли ( , и вот – компания ее показала. Причем – превзошла мой прогноз. Цифры озвучил гендиректор компании Борис Ковальчук на встрече с Президентом.

Найдена российская компания, которая бы точно понравилась У. Баффету

 Выручка за 2023 год = 1 350 млрд руб. (за 4-й квартал = 380,8 млрд руб.), мой прогноз был 1 215 млрд руб. по году

• Прибыль за 2023 год = 135 млрд руб. (за 4-й квартал = 37,8 млрд руб.), мой прогноз — 122,3 млрд руб. по году

 EBITDA за 2023 год = 180 млрд руб. (за 4-й квартал = 52,7 млрд руб.), мой прогноз — 177,3 млрд руб. по году

Цифры хорошие, важно посмотреть отчет, как выйдет – есть ли в нем разовые доходы. Если нет и прибыль действительно «чистая» – то отличная новость. Интер РАО прямо сейчас показал ту прибыль, которую я ждал от компании в 2024 году, значит, можно рассчитывать на лучшие финансовые результаты в будущем.



( Читать дальше )

теги блога Влад | Про деньги

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн