Американские корпорации постепенно наращивают объемы обратного выкупа акций.

На «байбеки» в первом квартале 2021 г. было направлено 51,3 млрд долларов, что на 14,3 млрд меньше, чем за аналогичный период прошлого года.

На дивиденды компании выделили 40,9 млрд или на 5,4 млрд меньше, чем в 1 квартале 2020 г.

К выкупу бумаг вернулись американские банки, после снятия запрета.

Лидером по «байбекам» по-прежнему является Apple — почти 18 млрд долларов.

Наш Телеграм-канал

Что сейчас происходит в банковском секторе США? Часть 1. 

Попробуем разобраться на примере 4-х крупнейших банков (JP Morgan, Bank of America, Citi, Wels Fargo).

С начала 2020 г. активы кредитных организаций выросли на 21% (или на 1,9 трлн) и превысили 10,8 трлн долларов.

На этом фоне казалось бы должен был быть увеличен кредитный портфель, а он напротив сократился на 22 млрд. Если в начале 10-х более 70% депозитов превращались в кредиты, то сегодня это 52,3%.

Доля кредитного портфеля в общих активах и вовсе упала до 31,3%.

На рынках пузырь! Где именно? На рынке долга.

Печатный станок сделал свое дело и опустил в прошлом году ставки по облигациям к своим историческим минимумам.

На этом фоне инвесторы начали искать активы для покупки, инвестируя в сомнительный инструменты с целью получения хоть какой-то доходности.

Есть хороший фильм про Wall Street, где показывается желание инвесторов покупать сомнительные инструменты — «Игра на понижение». Там подробно описывается рынок CDO (обеспеченные долговые обязательства).

Что интересно, данный рынок до сих пор существует! Второе дыхание он получил в 2013 г. и с тех пор среднегодовой объем выпуска таких инструментов составляет 106 млрд долларов, что больше чем в 2007 г. на 13 млрд.

В текущем году за первый квартал выпущено CLO на 34,7 млрд долларов. Если так пойдет и дальше, то в 2021 г. будет переписан рекорд.

Какой вывод? Держать деньги в долгосрочных облигациях крайне опасно.