Завтра Минфин РФ проведет очередной аукцион по размещению ОФЗ. Рынку будут предложены облигации с фиксированной доходностью. Результаты будут достаточно информативны, так как если будет хороший спрос, то это будет означать, что участники рынка все-таки ждут в скором времения стабилизации ставки и постепенного ее снижения. 

 
Ссылка на график

Напомню, что на 1 квартал 2024 г. в плане ведомства стоит цель в 800 млрд рублей. В прошлую среду было проведено два аукциона ОФЗ-ПД и ОФЗ-ИН. Спрос на бумаги с фиксированной доходностью оказался равен 137 млрд, а в общей сложности удовлетворены бали заявки на 97 млрд — неплохое начало года. Посмотрим, что будет завтра.

Российские банки продолжают хранить часть своих средств на депозитах в иностранных банках. К началу декабря общий объем депозитов в долларах и евро составлял 10,1 млрд долларов. 

 
Ссылка на график

Совокупный объем средств, хранимых на депозитах в банках-нерезидентах, составил 13,6 млрд долларов. Российские кредитные организации постепенно сокращают свои депозиты за рубежом. Так год назад они хранили там средства на сумму в 18,8 млрд долларов, а в начале 2022 г — 23,2 млрд.

По итогам 2023 г. российскими компаниями были заплачены дивиденды на общую сумму в 3,6 трлн рублей, что на 640 млрд больше, чем за 2022 г. Стоит отметить, что превзойти объемы 2022 г. удалось даже без выплат дивидендов Газпромом. 

 
Ссылка на график

В январе планируется к уплате порядка 1 трлн рублей, в феврале еще 8 млрд. Январь теперь традиционно один из самых обильных месяцев на дивиденды. 

По состоянию на сегодняшнее утро в системе сформировался профицит ликвидности в 1,87 трлн рублей. В четверг и пятницу Банк России не предпринимал никаких действий по изъятию/вливанию ликвидности на рынок.

Частные спекулянты, в свою очередь, продолжают ставить на ослабление рубля к доллару и юаню 
— чистый «лонг» 115,1 и 259,3 тыс. контрактов соответственно.

На мой взгляд, действия регулятора в последние дни показывают, что где-то на текущих уровнях будет формироваться канал, в рамках которого будет торговаться рубль. Рынок, в свою очередь, имеет инертность, поэтому отклонения вполне возможны.

Для любителей экстрима🔥 

На прошлой неделе в США был установлен многолетнрий рекорд по объему потребления газа — 150,2 млрд куб. фут. Это привело к превышению спроса над предложением на 46,6 млрд куб.фут., чего также не было много лет. 

На этом фоне мы как раз-таки и увидели резкий скачок цен на газ. На спотовом рынке цены на газ и вовсе взлетали до 15 долларов, тогда как фьючерсы сейчас торгуются ниже 3 долларов. 

 
Ссылка на статистику

Несмотря на то что сейчас на рынке заметный дефицит сырья, США накопили хорошие запасы, что выше средних значений последних 5 лет на 320 млрд куб. фут. Если холода закрепятся в США, тогда есть вероятность, что резервы упадут ниже средних, однако пока в Америке заметный запас прочности.

Ссылка на пост

Мониторинг валютного рынка

На сегодняшнее утро в банковской системе профицит ликвидности в 1,8 трлн рублей — максимум с апреля 2023 г. Вчера Банк России не проводил каких-либо заметных операций по корректировке ликвидности. 

Ссылка на статистику
 

Частные спекулянты на этом фоне наращивают свои позиции против рубля в пользу доллара — по итогам вчерашней основной сессии объем чистого «лонга» в их портфелях увеличился до 155,4 тыс. контрактов.

Резюме

Финансовая система вернулась к стабильному и системному профициту ликвидности — это риск для рубля, так как часто в такой ситуации спекулянты начинали играть против российской валюты. Банку России вполне под силу в ручном режиме установить коридор по рублю, и как мне видится, регулятор как раз-таки приступил к этому. Последние действия ЦБ могут показывать, что вблизи текущих уровней он будет формировать коридор.

Ссылка на пост

Совпадение или нет, но стоило Банку России провести операции по предоставлению ликвидности, как российский рубль перешел к падению.

Вчера ЦБ влил в систему ликвидности на 2,5 трлн рублей, на этом фоне рубль сразу же потерял порядка 1,5% к доллару.

Ссылка на график

Если это действительно закономерность, то в Банке России о ней точно знают. И если это действительно так, то это явные признаки управляемости рубля и, вполне возможно, целенаправленной девальвации, которую мы видели в прошлом году.

Ссылка на пост