Блог компании Финам Брокер | Китайские акции сломили нисходящий тренд: два ETF для инвестиций в компании из Поднебесной с потенциалом до 21%

Поддержка финансовых рынков Пекином и покупка китайских акций госфондами помогла оттолкнуться от многолетних минимумов и сломить всеобщий пессимизм. После длительного падения китайские акции стали так дешевы, что привлекли интерес даже иностранного капитала. Полноценное восстановление до пиков 2021 года маловероятно, но акции компаний из КНР могут неплохой рост в среднесрочной перспективе.

The Xtrackers Harvest CSI300 China A-Shares — ETF на долларовый китайский материковый индекс CSI 300 —  обладает, по оценкам аналитиков «Финама», потенциалом 18% в перспективе 12 мес. при целевой цене $ 29,6. Рейтинг «Покупать».

Фонд отслеживает китайский индекс акций China Securities 300 Index (CSI 300), формируемый акциями списка «А». В него входят 300 эмитентов крупной и средней капитализации с листингом на биржах Шанхая и Шеньчжэня. В числе крупнейших позиций — Kweichow Moutai, Ping An Insurance, Contemporary Amperex Technology, China Merchants Bank, Midea Group. Формируется фонд в основном за счет секторов финансов, промышленности и потребления, на которые суммарно приходится около 60% вложений. Доля рисковых технологических компаний — 14%.

The Tracker Fund of Hong Kong — ETF на гонконгский индекс Hang Seng — обладает, по оценкам аналитиков, потенциалом21% в перспективе12 мес. при целевой цене22,3 HKD. Рейтинг«Покупать».

Индекс Hang Seng — бенчмарк китайских акций на бирже Гонконга, включает в себя около 80 самых крупных и ликвидных акций c суммарной капитализацией 32 трлн HKD. Около ¾ индекса приходится на финансовый сектор (32%), технологии (29%) и потребление (14%). В топ-10 позиций входят HSBC, Alibaba, AIA, ССB, Tencent, Meituan.

Почему эти фонды могут быть интересны инвесторам?

ВВП Китая в I квартале 2024 вырос на 5,3% (г/г). Суммарная прибыль компаний, формирующих индекс CSI 300, вырастет, по оценкам аналитиков, на 11% в 2024 г. и на 10% в 2025 г., а суммарная прибыль компаний, формирующих индекс Hang Seng, — на 6,5% в 2024 г. и примерно на столько же в 2025 г.

Форвардный Р/Е CSI300 находится на невысоких уровнях относительно собственной истории — 12,7х на текущий момент. Форвардная дивидендная доходность фонда, по оценкам экспертов, составляет 2,8%. Форвардный Р/Е Hang Seng на низких уровнях относительно собственной истории — 9,1х относительно медианы с начала 2023 г. 11,2х, а дисконт оценки Hang Seng по отношению к материковому CSI 300 по форвардному Р/Е находится на десятилетних максимумах. Форвардная дивидендная доходность фонда составляет 4,3%.

В конце апреля правительство Китая вновь подтвердило намерения поддержки экономики и финансового рынка посредством фискального стимулирования, корректировки ДКП через процентные ставки, норму обязательного резервирования для банков, а также планирует предложить пакет стимулирования спроса на нераспроданную недвижимость.

Поддержка Пекином рынка акций будет одним из основных драйверов для рынка. Падение рынка акций, очевидно, не устраивает Пекин, так как, во-первых, это удручает местных инвесторов, которые накопили бумажные убытки, и, во-вторых, к некоторым акциям и индексам привязана оценка деривативов, что является риском для национальной финансовой системы.

Есть ли риски?

Ключевыми рисками аналитики по-прежнему видят геополитические конфликты, усиление санкционного режима США в отношении Китая, а также охлаждение экономики США и Европы — важных торговых партнеров. Деньги любят спокойствие, а в этом регионе инвесторы ожидают рано или поздно расширения санкций и военного конфликта, поэтому эксперты представляют эту идею как среднесрочную, а не «Купил и держи».

Подробнее на Finam.ru

Подписывайтесь на наш телеграм-канал @finam_invest