Блог компании БКС Мир инвестиций | Глобальный энергопереход

Формирующийся новый мировой порядок разделил мир на два лагеря. Одной из главных линий разделения ожидаемо стал вопрос распределения потоков энергоресурсов, который вызвал энергетический шок в Европе. Разберёмся в формирующейся картине более подробно и поймем как на этом можно заработать инвестору.

Западный лагерь

В последнее время можно часто услышать мнение о том, что энергопереход с традиционных источников энергии замедлиться ввиду текущих геополитических событий, а вопросы борьбы с изменением климата уйдут на второй план. 

Во-первых, данные утверждения, если и можно считать верными, то только для небольшого промежутка времени. А во-вторых для того, чтобы понять формируется ли вообще энергопереход необходимо рассмотреть картину за последние 200 лет. Как мы можем увидеть, каждый раз открывая для себя новые источники энергии, человечество не заменяло одно другим, а лишь расширяло возможности комбинированного использования.




В последние годы замедление произошло лишь в использовании угля и то основном в западных странах. Например, в США в 2014 г. на производство электроэнергии с использованием угля приходилось 39%, а теперь всего 21%. Заменой стал природный газ и возобновляемые источники энергии. За 2021 г. рост стоимости электроэнергии в США составил 7% г/г. Это достаточно ощутимо, но значения далеки от взрывного роста в Европе.

На долю так называемых «чистых и потенциально чистых (ядерная энергетика) источников энергии» в США уже приходится 76%. И нет сомнений, что эта доля будет расти. Прогнозируется, что на выработку с использованием солнечной и ветряной энергетики к 2023 г. будет приходиться уже 20%, но думаю, что в итоге процент будет выше. Доля угля и природного газа будет падать.




Если рассмотреть энергобаланс Европы, то можно увидеть те же процессы —  возобновляемые источники энергии в отличии от предыдущих лет уже заменяют не уголь, а природный газ. Более половины стран Евросоюза на 70 и более процентов обеспечивают себя «чистой энергией» и это без учета природного газа. Вопросы устойчивости выработки остаются одними из главных, но они будут все больше решаться в будущем, например, по мере развития систем накопления. О проблемах альтернативных источников энергии и перспективах их решения подробнее разберемся в отдельных статьях.




При этом, если обратиться к плану Евросоюза по отказу от российского газа, то экспорт LNG (сжиженный природный газ) из других стран по плану заменит всего треть от текущего объема, а вот на альтернативные источники придется 2/3. Если кому то кажется, что 2027 г. далекий срок, то при рассмотрении таких глобальных перестроек — это миг. В целом Европа взяла даже еще более радикальный курс на альтернативную энергетику. 

Что касается цен, то они еще остаются далеки от значений 2020 г. во многих странах Евросоюза, но, например в той же Швеции, уже вернулись к значениям 2020 г. Именно эта страна обеспечивает себя почти на 100% альтернативными источниками.





Восточный лагерь

Обратившись на восток мы увидим радикально другую картину — условный восточный лагерь лишь только приступает с энергопереходу. Китай демонстрирует экстремальную зависимость от так называемых «грязных» источников. Конечно доля возобновляемых растет и власти активно работают в данном направлении, но до результатов в западном лагере далеко. 



Ранее власти опубликовали 5-летний план энергосбережения и сокращения выбросов на период до 2025 г. Согласно ему, к 2025 г. страна стремится сократить потребление энергии на единицу валового внутреннего продукта на 13,5% по сравнению с 2020 г. Кроме того Китай в 2022 г. планирует ввести рекордное количество солнечных электростанций. Как мы видели в прошлом, Китай умеет делать гигантские рывки в своем развитии. 

Индия, как еще один крупный представитель региона также очень сильно зависит от угля. На выработку энергии приходится 51%, но стоит отметить долю альтернативных источников — 22%, а вместе с гидроэнергетикой все 40%. В ближайшие 5 лет страна планирует также значительно снизить свою зависимость от угля и продолжит наращивать производство энергии из альтернативных источников.  



Что касается России, то главным источником электроэнергии являются тепловые электростанции — от 40% до 92% в зависимости от округа. На, так называемые, возобновляемые источники энергии приходилось не более 1%. Главным ресурсом является природный газ. На выработку энергии с использованием угля приходится в районе 16%. В каком-то смысле можно сказать, что по типу источников, наша страна является одной из самых «зеленых».





Не для всех

В итоге мы можем увидеть, что так называемый энергопереход происходил до этого момента не для всех. И скорее всего не для всех и предполагался. Считаю, что по мере перенастройки потоков энергоресурсов в Европе, переход на так называемые альтернативные источники энергии на западе ускорится и перейдет к своему финальному этапу — максимальному сокращению использования так называемых «грязных» источников. Китай будет пытаться не отставать, но стоит ему это будет намного дороже, учитывая текущие цены на товарных рынках и необходимые объемы. 

Вопросы борьбы с изменением климата и снижением количества выбросов вновь выйдут на первый план, став одной линий противостояния, а также поводом для взаимных претензий, объявления новых санкций, введения пошлин и штрафов. Но самое главное это будет одним из ключевых элементов сдерживания развития азиатского региона. Достаточно соотнести график роста населения и потребления ресурсов по типу, чтобы понять взаимосвязь. Состав энергетического баланса страны будет своего рода меткой принадлежности к «первому миру».




Главный вывод для инвесторов — акции компаний, работающих в направлении развития и внедрения альтернативных источников энергии должны стать на ближайшие, как минимум 5-лет, одним из ключевых направлений для поиска покупок.
 
Предполагаю, что несмотря на потенциальные коррекции на рынке США, в долгосрочной перспективе мы будем находиться в области продолжения сильного роста так называемых «энерготехов» — компаний в области ветряной и солнечной энергетики, внедрения использования зеленого водорода и биометана, улавливания CO₂ и хранения, возможно, разработки компактных термоядерных реакторов, а также оптимизации, транспортировки и хранения/накопления энергии. Не стоит забывать и о тех отраслях, которые буду развиваться благодаря данному тренду от материалов до кибербезопасности.

Автор: Никита Покровский
Источник: БКС Экспресс