Блог им. VladProDengi
🖥 Разбираем отчет Мосбиржи за 3-й квартал
Все хорошо, но уже недешево
📌 Комиссионные доходы за 3 кв.: 14,4 млрд руб. (за 1-й кв. = 10 млрд руб., за 2-й кв. = 11,9 млрд руб.)
Комиссии растут вслед за объемами торгов, объемы в октябре снова были рекордные (135,5 трлн руб.), для понимания, средний месячный объем торгов в 2022 году был = 88 трлн руб., а в сентябре 2023 — 124,1 трлн руб.
📌 Чистые процентные доходы за 3 кв.: 11,5 млрд руб.(за 1 кв. = 13,7, за 2 кв. = 8,3 млрд руб.)
📌 Чистая прибыль за 3 кв.: 14,3 млрд руб. (за 1-й кв. = 14,3 млрд руб., за 2-й кв. = 12,1 млрд руб.)
(!) Прибыль за 9 месяцев = 40,7 млрд руб.
Это очень много, Мосбиржа поставила абсолютный рекорд по прибыли, за весь 2022 год прибыль была 36,3 млрд руб., в 2021 – 27,6 млрд руб. за год.
Для Мосбиржи сейчас золотое время, объемы торгов значительно выросли (самый долгий бычий тренд на это тоже повлиял) и высокие процентные ставки позволяют получать высокий доход на капитал.
➡️ Мой консервативный прогноз по годовой прибыли 2023 = 50 млрд руб.Справедливая цена акций составляет 220 руб. на 1 акцию (по среднему P/E за последние 5 лет = 10). Но пора уже смотреть на год следующий.
📊 Мой прогноз по выручке и прибыли Мосбиржи 2024
Комиссионный доход = 55-60 млрд руб.
Чистый процентный доход = 30-35 млрд руб. (я жду снижения процентных ставок, и все еще не понимаю, откуда у Мосбиржи такие высокие процентные доходы, если средства со счетов типа C, где находятся заблокированные активы нерезидентов, должны были быть переданы в Агентство по страхованию вкладов; для сравнения процентный доход в 2021 году = 13,1 млрд руб. за весь год)
Выручка = 85-95 млрд руб.
Чистая прибыль = 42,5 – 47,5 млрд руб. (маржинальность 50%)
❗️При прибыли в 45 млрд руб. справедливая цена составляет 198 руб. на 1 акцию, поэтому я считаю, что Мосбиржа оценена справедливо. Для удобства составил табличку справедливой оценки Мосбиржи при разном уровне прибыли, посмотрите. Дивиденды рассчитаны как 50% чистой прибыли компании.
Поставьте лайк, если полезно, так вы поддержите меня и мой анализ! 👍
Читайте другие обзоры по этой модели в моем ТГ-канале:
Лукойл: t.me/Vlad_pro_dengi/573
Роснефть: t.me/Vlad_pro_dengi/571
Татнефть: t.me/Vlad_pro_dengi/574
Газпромнефть: t.me/Vlad_pro_dengi/576
Башнефть: t.me/Vlad_pro_dengi/580
Магнит: t.me/Vlad_pro_dengi/582
И подпишитесь, чтобы не пропускать новые посты! t.me/Vlad_pro_dengi
1) Транснефть: t.me/Vlad_pro_dengi/587
2) Магнит: t.me/Vlad_pro_dengi/582
3) Интер РАО: t.me/Vlad_pro_dengi/481
4) Сбер: t.me/Vlad_pro_dengi/572
5) ВТБ: t.me/Vlad_pro_dengi/540
6) Роснефть: t.me/Vlad_pro_dengi/571
7) Лукойл: t.me/Vlad_pro_dengi/573
8) Ростелеком: t.me/Vlad_pro_dengi/589
9) Юнипро: t.me/Vlad_pro_dengi/402
Биржа те денежки разместила где то на долгий срок под высокий процент, что не понятного?
P/E — штука хорошая! Только...
дивидендная доходность почти в 3 раза ниже БЕЗРИСКОВОЙ — это норм?
Вы не учитываете возросшую инфляцию! При нынешней инфляции, 150 рублей — справедливая цена (ну, ОК — 150-170 — но не больше!)!
я докупиться по 170 хочу :-)
Продавать пока не думаю, хотя сейчас бумага переоценена всё такм
чтобы было об кого незаметно фикситься.
Где ж вы все, теоретики, были, когда она ниже 100 была?
Наверно, Сбером затарились.
Не хватило бабок.