Сбербанк отчитался за октябрь 2023 г. — прибыли заработано уже выше, чем за весь 2021 год. Ожидаем новую стратегию компании

🏦 Сбер опубликовал сокращённые результаты по РПБУ за 10 месяцев 2023 года. За 10 месяцев компания заработала — 1,262₽ трлн чистой прибыли, напомню, что в рекордном 2021 году за весь год было заработано 1,251₽ трлн чистой прибыли, как итог рентабельность капитала за этот год превысила 25%. Также Сбер утвердил новую трёхлетнюю стратегию развития компании и представит её участникам рынка 6 декабря 2023 года (она будет касаться дивидендной политики, но как по мне резких изменений по % выплаты от чистой прибыли не стоит ожидать). С учётом ужесточения ДКП и присутствующего лага, меры регулятора начали действовать, Сбербанк уже не «хвастается» рекордными выдачами по ипотеке, в октябре выдали на — 475₽ млрд (в сентябре рекорд — 564₽ млрд), портфель же потребительских кредитов продолжил своё снижение — 248₽ млрд (в сентябре — 260₽ млрд, в августе — 324₽ млрд). Всё это отголоски раскрученной инфляционной спирали, когда потребление выросло за счёт кредитования, поэтому ужесточение ДКП продолжает охлаждать кредитование, соответственно, в будущем это снизит заработки финансовых организаций. Перейдём же к основным показателям компании:

☑️ Чистые процентные доходы: 214,9₽ млрд (+35% г/г)

☑️ Чистая прибыль: 132,9₽ млрд (+8,2 г/г)

☑️ Чистые комиссионные доходы: 60,5₽ млрд (+6,4% г/г)

☑️ Коэффициент достаточности основного капитала: 10,3%, базового — 9,9%

Что ещё можно отметить при разборе отчёта?

🟢 Коэффициенты достаточности основного и базового капитала снижаются. Общий капитал банка вырос на 2,3% за счёт заработанной прибыли и составил 5,8₽ трлн

🟢 Качество кредитного портфеля осталось стабильным — доля просроченной задолженности составила 2%.

🟢 Расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, за 10 месяцев 2023 составили 552₽ млрд. В октябре существенное влияние на размер созданных резервов оказало обесценение рубля. Без учёта влияния изменения валютных курсов стоимость риска составила 1,3%. Сформированные резервы превышают просроченную задолженность в 3 раза

🟢 Операционные расходы составили 667,1₽ млрд, показав рост за 10 месяцев на 27% г/г за счёт низкой базы 2022 года, когда была запущена масштабная антикризисная программа сокращения расходов, а также на фоне повышения заработной платы сотрудникам с июля 2023 года

📌 Сбербанк — продолжает оставаться флагманом финансового сектора, да и не только его, а всего фондового рынка (на сегодня по сути главная идея). Чистая прибыль банковского сектора за 9 месяцев 2023 года составила — 2,7₽ трлн (296₽ млрд за сентябрь). Из прибыли за сентябрь более 43% заработал Сбербанк. Если Сбер продолжит генерировать так чистую прибыль, то нас могут ожидать в будущем шикарные дивиденды (государство, например, будет только за, в ФНБ акций на 3₽ трлн). Но в голове стоит держать ДКП ЦБ, при росте ставок безрисковые инструменты становятся интереснее (из акций деньги перетекают в депозиты/облигации), а кредиты становятся не подъёмными (в особенности ипотека без господдержки и потребительские кредиты).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor