​​Система - рост по всем фронтам

Одной из ключевых новостей по АФК Системе стало заявление Владимира Евтушенкова об актуальности IPO для непубличных портфельных компаний группы в 2024 году. Среди наиболее вероятных называются Биннофарм, Медси и даже МТС-Банк. А вот Степь похоже пока останется непубличной. 24-й год может вдохнуть новую жизнь в идею по АФК, а пока давайте займемся делами насущными. 

Итак, консолидированная выручка компании за первое полугодие 2023 года выросла на 13,1% до 466,8 млрд рублей. Основной прирост в абсолютном выражении обеспечивается благодаря телеком и финтех направлениям. А вот по темпам роста лидирует Степь. За полугодие компания нарастила выручку на 40,5% до 41,3 млрд рублей благодаря увеличению объема экспорта трейдинговых направлений. 

Девелоперский и IT-активы не отстают и прибавили суммарно 10,1 млрд в копилку общей выручки только за второй квартал. А вот Сегежа продолжает сдавать позиции и негативно влиять на результаты материнской компании. Также стало известно о выходе Системы из капитала венчурного фонда Sistema SmartTech, что для меня является удивительным, учитывая любовь Евтушенкова к стартапам. 

Себестоимость и операционные расходы за период выросли на 16,7% и 23,9% соответственно, утянув за собой вниз и операционную прибыль. Финансовые расходы на покрытие долга остаются высокими — 59,7 ярдов, но отклонение от 2022 года незначительное. К тому же Система сумела снизить самый главный для меня показатель — чистый долг корпоративного центра. На конец июня он составил 222,2 млрд рублей, против 240 ярдов годом ранее.

За первое полугодие компания существенно снизила расходы по налогу на прибыль, что вкупе с сокращением убытка от прекращенной деятельности обеспечило рост чистой прибыли практически в четыре раза до 29,3 млрд рублей. 

Отчет выдался хороший, а если учесть сокращение долговой нагрузки и приближение «IPOшного» 2024 года, то можно говорить о скором раскрытии акционерной стоимости для инвесторов. Ожидать этого события нам помогут хоть и скромные (див доходность за 2022 год составила 2,3%), но такие желанные дивиденды. Я по прежнему делаю ставку на крупнейший финансовый холдинг в стране. 

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

Мои портфели, сделки и уникальная аналитика — в Telegram

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.