Минфин в очередной раз вышел на рынок внутреннего долга, перевыполнив план по привлечению средств в ~2 раза, помог флоутер

💯 Минфин провёл аукцион ОФЗ и предложил инвесторам 2 выпуска. С учётом неопределённости бюджета и недобора денежных средств (в основном проседают нефтегазовые доходы, но стоит учитывать и увеличившиеся траты правительства) доходность длинных бумаг растёт, ввиду того, что рынок желает большую премию за ОФЗ, объёмы привлечённых средств от аукционов в последнее время разочаровывали Минфин. Ведомство учло ошибки прошлых аукционов и представило частным инвесторам не только классику:

▪️ Классика: ОФЗ — 26243 (погашение в 2038)

▪️ Флоутер ОФЗ—29024 (переменный купон, погашение в 2035 году), купон изменяется в зависимости от среднего значения ставки RUONIA.

Спрос на ОФЗ 26243 был равен — 30,14₽ млрд, выручка составила всего — 15,9₽ млрд (средневзвешенная доходность — 11,1%). Флоутер ОФЗ 29024 спрос — 383,7₽ млрд, а привлечено — 166,28₽ млрд. 

📌 Таким образом бумаг было размещено на 182,2₽ млрд (предыдущие аукционы — 34,97₽ млрд, 57,3₽ млрд). Минфину согласно плану нужно привлекать каждый аукцион ~80₽ млрд, через классику — это проблематично (фондовый рынок требует премию из-за неопределённости бюджета РФ и грандиозных трат), а вот флоутеры уже другое дело. RUONIA — процентная ставка, по которой крупные кредитные организации предоставляют друг другу необеспеченные кредиты на один рабочий день (в условиях текущих ожиданий по инфляции и по ставке ЦБ, для покупателей флоутера неплохая защита). Отмечу, что ставки в длинных ОФЗ выше 11% — свершившаяся реальность и возможность зафиксировать такую доходность на долгие годы (где-то в сторонке отдыхают некоторые корпоративные облигации).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor