В мае сохраняется активный рост розничного кредитования, это ещё один сигнал для повышения ключевой ставки⁠⁠

💯 По данным ЦБ, в мае сохранился достаточно высокий рост потребительского кредитования (583₽ млрд, +1,7% м/м, в апреле +1,2%), что обусловлено сохранением высокой потребительской активности, а также более мягкой кредитной политикой банков. Кроме того, банки могут стремиться нарастить объём выдач до ужесточения макропруденциальных лимитов с 01.07.2023 года:

▪️ объём необеспеченных ссуд и кредитов заёмщикам с ПДН выше 80% не должен превышать 25% от всех выдаваемых в I квартале 2023 г. займов;

▪️ доля выдаваемых необеспеченных займов и кредитных карт со сроком более пяти лет ограничена на уровне 10%;

▪️ МФО заёмщикам с нагрузкой выше 80% не смогут выдавать более 35% от всех потребкредитов и займов с лимитом кредитования.

По предварительным данным, ипотека в мае продолжила расти высокими темпами (332₽ млрд, +2,2% м/м), что соответствует уровню марта — апреля (+2,1–2,2%). Основным драйвером роста была ипотека с господдержкой, что может быть связано со стремлением банков успеть выдать кредиты по госпрограммам с низким первоначальным взносом до ужесточения подхода по применению макропруденциальных надбавок к таким кредитам с 01. 06.2023 (первоначальный взнос заёмщика для неприменения надбавок должен составлять не менее 20% с 1 июня 2023 года, не менее 30% — с 1 января 2024 года). Самоё интересное, что рост продолжился в портфеле потребительских ссуд (212₽ млрд, 1,7% м/м, максимальные темпы роста с сентября 2021 года) и автокредитования (38₽ млрд, 3% м/м). Также ЦБ отметил:

🗣 «Восстановление потребительского кредитования (прирост ~13% за последние 12 месяцев с учётом списаний и продаж) несколько опережает номинальный рост заработной платы (~11%), что вызывает опасения. Ужесточение макропруденциальных лимитов с 01.07.2023 может несколько охладить темп».

📌 Данную проблему я уже отмечал, когда обсуждал с вами, что долги россиян превысили 30₽ трлн. Это развязывает руки ЦБ, который на последнем заседании оставил ключевую ставку неизменной, но дал чёткий сигнал к её будущему повышению (как раз отмечая повышение внутреннего спроса за счёт роста розничного кредитования). Сейчас от данного роста выигрывают банки и застройщики. Сбербанк, например, отчитался за май 2023 года и сообщил, что выдал максимальный с начала года объём кредитов. ВТБ отчитался за апрель 2023 года, банк приходит в чувства и месяц за месяц продолжает генерировать прибыль. Застройщики до сих пор остаются в фаворе за счёт качественной маржи и спроса на квартиры взятые в ипотечное кредитование (Самолёт, ЛСР, ПИК).

С уважением, Владислав Кофанов

Рекомендую подписаться на мой Телеграмм-канал, чтобы не пропустить публикации. В нём я рассказываю про экономику, финансы, свои инвестиции и анализирую различных эмитентов. Становись финансово грамотным.