Π‘Π»ΠΎΠ³ ΠΈΠΌ. TAUREN

πŸ’± ΠœΠΎΡΠ±ΠΈΡ€ΠΆΠ° (MOEX) - ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ€ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π° Π·Π° 3ΠΊΠ²2022

    • 07 ноября 2022, 10:18
    • |
    • TAUREN
      ΠŸΠΎΠΏΡƒΠ»ΡΡ€Π½Ρ‹ΠΉ Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€
  • Π•Ρ‰Π΅

β–«οΈΠšΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡ: 192 ΠΌΠ»Ρ€Π΄
β–«οΈΠšΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ 9ΠΌ2022Π³: 27,6 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ (-6,6% Π³/Π³)
▫️EBITDA 9ΠΌ2022Π³: 34,4 (+24,8% Π³/Π³)
▫️Чистая ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ 9ΠΌ2022Π³: 25,1 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ (+22,4% Π³/Π³)
▫️fwd P/E 2022: 5,5*

πŸ‘‰ ΠšΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² 3ΠΊΠ²2022 ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΠΈΡΡŒΠ½Π° 14,3% Π³/Π³ ΠΈ составили 8,9 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ, Π½ΠΎ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π» ΠΊ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Ρƒ ΡƒΠΆΠ΅ Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅Ρ‚ΡΡ восстановлСниС Π² 10,8%.

ВсС ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ€Ρ‹: t.me/taurenin/1031 


πŸ‘‰ Π‘Ρ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€Π° комиссионных Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π² 3ΠΊΠ²2022 ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π°Ρ:
β€” Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ: 6,2% (-52,8% Π³/Π³)
β€” Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ: 5,5% (-25,2% Π³/Π³)
β€” Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ: 17,2% (+61,9% Π³/Π³)
β€” Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ: 23,2% (-31,9% Π³/Π³)
β€” срочный Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ: 11,9% (-14,8% Π³/Π³)
β€” ИВ-услуги, листинг, маркСтплСйс: 9,6% (-13,7% Π³/Π³)
β€” ΠŸΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹: 26,4% (+0,7% Π³/Π³)

πŸ’± ΠœΠΎΡΠ±ΠΈΡ€ΠΆΠ° (MOEX) - ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ€ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π° Π·Π° 3ΠΊΠ²2022



βœ… По ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ со 2ΠΌ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»ΠΎΠΌ 2022, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎΠ΅ восстановлСниС комиссионных Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π½Π° срочном Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ (+90% ΠΊΠ²/ΠΊΠ²) ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ (+99,2% ΠΊΠ²/ΠΊΠ²), Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ продолТаСтся ΠΈ рост комиссионных Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π½Π° Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ (+31,6% ΠΊΠ²/ΠΊΠ²), ΠΏΡ€ΠΈ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ объСм Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ² остался ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ Π½Π° Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΆΠ΅ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ (+3,3% ΠΊΠ²/ΠΊΠ²).

βœ… ΠžΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΠ±ΡŠΡ‘ΠΌΠ° Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ², комиссионныС Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ растут ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΆΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠ°ΠΌΠΈ. Π”Π°Π»ΡŒΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΠΉ рост Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΡ„ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡƒΠΆΠ΅ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡Π΅Π½ ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π΅ восстановлСниС финансовых ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ связанно с восстановлСниСм ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π° Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ².Β 

βœ… Основной ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π° β€” это сокращСниС ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… расходов Π½Π° 7,2% ΠΊΠ²/ΠΊΠ². Π“ΠΎΠ΄ ΠΊ Π³ΠΎΠ΄Ρƒ рост ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… расходов Ρ‚Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ составляСт 8,8% (Π½ΠΈΠΆΠ΅ инфляции). Π’ основном ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ административных расходы, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ расходы Π½Π° пСрсонал ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ рост Π½Π° 22,7% (индСксация Π·Π°Ρ€ΠΏΠ»Π°Ρ‚ + Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡˆΡ‚Π°Ρ‚Π° Π½Π° 11,6% Π³/Π³). По ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π°ΠΌ Π³ΠΎΠ΄Π° компания ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ рост ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ составитнС Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 20% Π³/Π³. ΠžΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹ Ρƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ»ΠΎΡΡŒ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ эффСктивно

βœ… ΠŸΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΠΏΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Π°ΠΌ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π±Ρ‹Π» сокращСн, Ρ‚Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ ΠΎΠ½ΠΈ составят Π½Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 3,8 β€” 4,3 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ ΠΏΠΎ ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π°ΠΌ Π³ΠΎΠ΄Π° (ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ² 3,6 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ Π² 2021Π³).

❌ Компания ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎ ΠΎΡ‚ΠΊΠ°Π·Π°Π»Π°ΡΡŒ ΠΎΡ‚ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π°ΠΌ 2021Π³. Если Π±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ Ρ†ΠΈΡ„Ρ€Ρ‹ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ, Ρ‚ΠΎ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ… финансовых оснований Π½Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ особо Π½Π΅Ρ‚. Π₯отя, компания Π½Π΅ прСдставила ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎ МБЀО, навСрняка Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π½ΡŽΠ°Π½ΡΡ‹ Π² Π½Π΅ΠΎΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ…... ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΠΎ ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ½Π΅ΠΌΡƒ сущСствуСт риск ввСдСния санкций Π½Π° структуры ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚ формирования Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²ΠΎΠ² ΠΏΠΎΠ΄ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ. Но Ссли этот риск Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½, Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π°ΠΌ 2022Π³ я Π±Ρ‹ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ» ΠΊΠ°ΠΊ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ. ΠŸΡ€ΠΈ соблюдСнии Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ (ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌ 60% ΠΎΡ‚ чистой ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ), Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ Π±Ρ‹ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 20 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±Π»Π΅ΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ 10,5% (Π±Π΅Π· ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠΈ Π½Π° Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ расходы).

Π’Ρ‹Π²ΠΎΠ΄:
Π’ Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ ΠœΠΎΡΠ±ΠΈΡ€ΠΆΠ° сСйчас эта ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… ΠΈΠ΄Π΅ΠΉ, Π³Π΄Π΅ сочСтаСтся качСство бизнСса, ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» восстановлСния ΠΈ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ дСшСвая ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ°. Π€ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄Π½Ρ‹ΠΉ P/E Π½Π° 2022Π³ всСго 5,5 Π½ΠΎ Π² Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ скорСС всСго Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ (Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎ Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½ΠΎ ΡΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅Ρ‚ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎ сформированы Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π°ΠΌ). НиТнюю Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΡƒ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ бизнСс (Π±Π΅Π· ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π° Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° ΠΎΡ‚ размСщСния срСдств) ΡƒΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ΅Π» Π²ΠΎ 2 ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π΅ ΠΈ дальшС ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ‚ восстановлСниС, Ссли Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… форс-ΠΌΠ°ΠΆΠΎΡ€ΠΎΠ².

πŸ“ˆ Учитывая это, Московская Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° сСйчас являСтся ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· интСрСсных ΠΈΠ΄Π΅ΠΉ с ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΠΎΠΌ роста Π΄ΠΎ 110β‚½ Π·Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ. Бсылка Π½Π° ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚: www.moex.com/n52852/?nt=120

ВсС ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ€Ρ‹: t.me/taurenin/1031 

НС являСтся ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ инвСстиционной Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ #ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ€ #мосбирТа #MOEX

★1

Ρ‚Π΅Π³ΠΈ Π±Π»ΠΎΠ³Π° TAUREN

....всС тэги



UPDONW
Новый Π΄ΠΈΠ·Π°ΠΉΠ½