Что говорит медь о дефляции?

Автор: Мюррей Ганн

Как падение цен на нефть скажется на экономике?

Из всех промышленных металлов медь, является наиболее распространенной. По данным Ассоциации развития меди, 65% доступной меди используется в электротехнической промышленности, 25% — в строительстве, 7% — в транспорте и 3% — в различных других отраслях. Трудно представить что-то, с чем мы сталкиваемся в нашей жизни каждый день, без меди. Это неотъемлемая часть экономики, поэтому металл носит прозвище «Доктор Коппер». Когда цена растет, это воспринимается как признак увеличения спроса, тем самым растёт экономика. Когда цена на медь падает, предполагается, что экономика замедляется.



На сегодняшнем графике показана цена на медь по отношению к золоту, которую можно рассматривать как реальную цену на медь, с 1974 года. Наряду с ней у нас есть годовая скорость изменения реального валового внутреннего продукта США. На первый взгляд бывают случаи, когда существует положительная связь, означающая, что обе линии идут в одном направлении. Однако бывают и другие случаи, например в начале-середине 1980-х годов. Коэффициент корреляции между наборами данных составляет всего 0,19, что указывает на полное отсутствие связи. Если мы изучим годовое изменение отношения меди к золоту по сравнению с тем же показателем для реального ВВП, коэффициент корреляции поднимется до 0,27: лучше, но в основном некоррелированный.

Что, если мы посмотрим на соотношение между медью и ВВП на чисто номинальной основе? В этом случае корреляция составляет всего 0,12 для годовых изменений и МИНУС 0,38 на основе номинальных цен на медь и номинальных изменений ВВП. Таким образом, есть вполне убедительные доказательства того, что взаимосвязь между медью и экономикой в ​​лучшем случае фиктивна — хладнокровный реалист может даже сказать, что ее не существует.

Текущее снижение цен на медь рассматривается многими как свидетельство замедления темпов роста экономики. Мы думаем, что она замедляется и грядет дефляция, но падение цены на медь — не лучший показатель для этого.

Источник

Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться

Наш блог очень легко отблагодарить, достаточно зарегистрироваться на сайте Elliott Wave International перейдя по этой ссылке.