Блог им. svoiinvestor

Старт торгов по ОФЗ. Что ожидает частного инвестора при открытии?

Мы уже третью неделю находимся в стадии ожидания, многие строили предположения и «разоблачили заговоры». Восемнадцатого марта Банк России объявил, что ключевая ставка останется на прежнем уровне, и анонсировал возобновление торгов ОФЗ 21 марта на Московской Бирже в секции фондового рынка (торги пройдут с 13.00 до 17.00 по мск). Последняя новость взбудоражила частных инвесторов, которые соскучились по своему любимому делу. Скажу одно, что слухи подтвердились и ЦБР постепенно вводит торговлю на фондовом рынке (ограничивая торги по времени и финансовым инструментам). В этой статье хотелось бы обсудить, что нас ожидает на фондовом рынке при открытии торгов по ОФЗ.
Старт торгов по ОФЗ. Что ожидает частного инвестора при открытии?
Ключевая ставка. Не стоит забывать, что ключевая ставка была повышена до 20%. А на заседании 18 марта её оставили на прежнем уровне. Что это означает? Котировки существующих облигаций будут снижены, ибо новые выпуски ожидаемо будут с повышенной доходностью, чем старые. Значит, владельцы старых будут от них избавляться. Ориентиром точно послужит ключевая ставка  ЦБР. В приоритете, конечно, будут короткие облигации, чем длинные. Думаю, что стоит ожидать доходность в районе 20-25%. Учитывать необходимо проценты по вкладам/накопительным счетам, которые находятся в районе 20-25%. Это привлекло довольно значительные средства граждан. Возможно, такое стоить ожидать с ОФЗ, если доходность будет на уровне вкладов или выше, и если частные инвесторы не разочаруются в фондовом рынке.
Старт торгов по ОФЗ. Что ожидает частного инвестора при открытии?
Выделенный 1 триллион из ФНБ. Правительство уже анонсировало, что из ФНБ будет выделен 1 триллион рублей на покупку облигаций и акций российских эмитентов. Естественно, в понедельник начнётся постепенная трата этого триллиона. Надо понимать, что сразу этот триллион не будет потрачен, да и в облигации не будет выделено существенной суммы. Весь рынок ОФЗ в настоящее время оценивается в 15,7 триллиона рублей. При этом сдерживать процесс открытия новых уровней доходностей ОФЗ не имеет смысла. Поэтому после новых уровней будет поддержка ликвидности из средств ФНБ.

Угроза «дефолта» по ОФЗ. Вы же в курсе, как в новостном фоне муссировалась тема дефолта России. Стоит понимать, что данная новость не соответствует действительности. Проблемы могли случиться по евробондам России (Россия-2023 и Россия-2043). Загвоздка состояла в том, что могли заблокировать платежи зарубежные банки-агенты ввиду санкций. Тогда выплата была бы произведена в рублях на обычный счёт, а это расценивалось иностранными партнёрами как неисполнение обязательств (по их мнению, дефолт). Купоны погасили в валюте, все успокоились. Ждать дефолта по ОФЗ не стоит, друзья, средств достаточно для погашения в рублёвом эквиваленте. С долларом могут возникнуть заминки, и все новые предписания правительства направлены на сохранение данной валюты внутри страны, рубля достаточно у нас.

Запрет нерезидентам. Существует запрет на продажу иностранным инвесторам российских ценных бумаг, в том числе ОФЗ. Я считаю, что это плюс нашему рынку. Был бы массовый выход из бумаг нерезидентами, а такого допускать ЦБР не захотело. Если местные частные инвесторы захотят массово выйти из ОФЗ, то тогда на помощь придут средства из ФНБ. Поэтому необходимо данный запрет не отменять в понедельник и стоять на своём, чтобы нерезиденты негативно не влияли на рынок.

Мои действия

Я понимаю, что доходности вкладов/счетов сейчас выглядят аппетитнее. Но вероятность, что именно в понедельник купить ОФЗ будет дешевле от номинала высока, то доходность получится выше. Необходимо наблюдать за котировками и принимать решение по факту. Учитывайте ещё ПД (постоянный доход) и ПК (переменный купон) по ОФЗ. Если с постоянным доходом по облигациям всё понятно и их цена будет снижаться, то переменный купон привязан к ставке RUONIA. Обычно она держится вблизи ключевой ставки ЦБ. А сейчас ключевая ставка ЦБ 20%. Поэтому для себя решил, что присмотрюсь к коротким ОФЗ и решу всё по факту.

Старт торгов по ОФЗ. Что ожидает частного инвестора при открытии?

И, как всегда, я желаю вам удачи на фондовом рынке и финансовой свободы в будущем, друзья!

Всё, что написано в блоге, не является инвестиционной рекомендацией, советом, идеей или предложением к покупке или продаже ценных бумаг, цифровых валют, активов, других финансовых инструментов.

С уважением, Владислав Кофанов

Блог в Телеграм: t.me/svoiinvestor






★1
9 комментариев
Есть кто умеет так же делать пальцами???
avatar
tranquility, ))
Владислав Кофанов,

Вы наверное не в курсе, что ЦБ будет скупать на свой баланс. Аналог скупки уже был и не один — ФРС и ЕЦБ. Скупать думаю будут скрытыми по объему бидами. Какую кривую доходности нарисуют это известно только ЦБ.

Рынок такой или ставь выше ЦБ или пойди погуляй. Максимума объема покупки нет.
avatar
Andy20, Если меня устроит доходность короткой ОФЗ, то мне без разницы, как там ЦБ будет скупать)
Владислав Кофанов,

Я к тому что любителей поймать пролив побреют. А скрытые биды конструкция ещё та, кажется будет пробой а все стоит на объемах.
avatar
Andy20, Я уже давно не заморачиваюсь насчёт этого. Понятное дело, что в такой ситуации ЦБ себе хуже не сделает, а наоборот.
Владислав Кофанов,

Это к вам не относится.

Просто тут куча желающих поймать пролив. Вот их я думаю ждёт разочарование.

Большинство не торговали инструментами на бирже, где ЦБ фактически маркетмейкер.
avatar
Andy20, Да всё нормально) Большинству я думаю понятно, что ожидать от ЦБ щедрости не стоит, хорошо, что хоть поддерживают. Да и облигации такой инструмент, где не стоит ожидать каких-то колебаний.
Доходность реальная будет интересна от 20% думаю. Ведь депозиты есть под 23%, пусть короткие, но по ним хотя-бы за этот год могут и налоги отметить не забываете.
ОФЗ свои плюсы имеют, доходность может быть больше длительной, скажем на 2..4 года подобрать можно. В банках депозиты больше чем на 6 мес нет со ставкой 20+%.
Хотелось бы ваше мнение услышать, начиная от какой доходности есть смысл смотреть на ОФЗ? Учитывая риски дальнейшего роста инфляции. 
avatar

теги блога Владислав Кофанов

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн