🐺Эффект Хитрого Койота в экономике

🔸В старом мультфильме от Warner повторяется сюжет, когда, преследуя неуловимую птичку Дорожного Бегуна, Вайл И. Койот на несколько мгновений зависает в воздухе, даже немного набирая высоту, прежде чем рухнуть на землю.

🔸В 2007 году такую аналогию по отношению к судьбе доллара применил экономист Пол Кругман в заметке для The New York Times. Желание Саудовской Аравии вкладывать в евро, он оценил как сигнал к «падению со скалы» доллара в качестве мировой резервной валюты. Якобы большинство американских финансистов не осознавали этого.

🔸Кругман ошибся. За 15 лет доля доллара в резервах мировых ЦБ действительно снизилась с 65% до 59%, однако он все еще остается главной валютой мира. Эффект Койота не сработал, так как резкого обвала не случилось.

🔸Тем не менее, запоминающуюся метафору теперь можно встретить на страницах бизнес-изданий. Чаще всего ее упоминают в отношении хороших показателей роста ВВП и низкой безработицы, которые предшествуют резкому спаду в экономике.

🔸Недавно я наткнулся на упоминание эффекта у Бенедикта Эванса, партнера венчурной компании Andreessen Horowitz. Он применяет его к истории BlackBerry. Производитель культовых телефонов после презентации первого IPhone в 2007 году увеличил продажи в 6 раз в течение четырех лет, однако долгосрочно бизнес-модель была приговорена. «Вы уже пересекли край скалы, но пока не падаете и даже растете. Вроде бы все в порядке. Но когда начинаешь падать, уже слишком поздно что-либо предпринимать.»

Эффект Койота хорошо виден задним числом. Но, если подумать, какие отрасли сегодня зависли над обрывом, пропустив революцию? Традиционные банки, медиакомпании, автопроизводители?

✉️Письмо инвесторам от Bastion в Telegram, во Вконтакте