▫️ Капитализация:
$9,2 b
▫️ Выручка TTM:
$1.6 b
▫️ EBITDA TTM:
$0,7 b
▫️ Прибыль TTM:
$0.5 b
▫️ P/E
fwd 2021:
9
▫️ P/E
fwd 2025:
3,7
▫️ P/B:
3.3
👉 Производство урана — ключевой сегмент компании (
86% выручки за 1П2021).
География продаж:
Европа —
33%
Азия —
43%
Америка —
24%
Компания занимает
23% долю в мировом производстве
U3O8.
👉 В 1П2021 производство урана составила
5,9 кТонн.
За весь 2020 год -
10,7 кТонн. Пик производства приходился на 2019 год
(13,3 кТонн).
С 1997 года объемы производства выросли больше, чем в 15 раз.
👉 Себестоимость производства в 2019 году была значительно ниже
20 $/фунт (очень низкий показатель).
В 1П2021 средняя цена реализации —
около $30, что выше цен в 1П2020 на 7%.
✅ Стратегически, компания должна выиграть от активной пропаганды ESG так, уран позволяет генерировать энергию с низким уровнем выбросов. Доля ядерной энергетики в выработке мировой электроэнергии составляет около 10%, что формирует некоторый потенциал роста отрасли. Например, Китай планирует к 2025 году
вырабатывать на 40% больше электроэнергии на АЭС. Это значительно должно увеличить спрос. Планируется, что доля атома в генерации электроэнергии будет увеличиваться
на 1% в год.
Это предполагает рост объемов потребления урана на 50% к 2025 году.
✅
40% производителей урана в 2019 году имели себестоимость производства больше
$30, а
25% производителей — выше $40. Этот факт не даст ценам на уран упасть надолго ниже $30.
✅ Выработка 100% электроэнергии из возобновляемых источников дойдет до большинства стран
еще нескоро по причине существующих проблем отрасли, связанных с масштабированием генерации, которая требует большого количества ресурсов, наличия погодных условия и много других подводных камней, которые являются темой отдельного поста))
✅ С конца августа уран резко подорожал
до $50 за фунт и сейчас цена опустилась
ниже $40. Средние цены реализации, вероятно, будут выше во 2п2021, чем в 1П2021. А тенденция роста цен на уран актуальна.
❌ Предположим, что средние цены реализации вырастут и будут
$50 ближайшие 5 лет, а добыча компании за 5 лет вырастет
на 50% (+1% к доле мировой генерации электроэнергии на АЭС в год).
Получим:
$4 млрд выручки к 2025 году
$2.5 млрд прибыли к 2025 году
FWD P/E 2025:
3.7
Дорого, для компании, которая находится в Казахстане и имеет настолько долгосрочные перспективы. И это достаточно, позитивный прогноз. Хотя, рынок непредсказуем и цены могут вырасти и в 10-15 раз, но тогда станет вопрос рентабельности генерации…
❗ В 2007 году цены за фунт урана достигали
$140, но это долго не длилось. Если цены на уран будут расти выше
$80-100, то можно будет пересмотреть оценку на ближайшие годы в бОльшую сторону.
Вывод Компания имеет перспективы роста в объемах и цены на уран имеют все шансы вырасти.
Весь вопрос насколько сильно и в какие сроки.
Компания стоит достаточно дорого из-за рисков, так как все перспективы долгосрочные.
t.me/taurenin - делаю только полезные посты
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #Kazatomprom #KAP
А зачем?
Николай, электромобили тоже убивают людей
Не стоит путать источник энергии и аварии
И кстати вчера новость была у @lngchannel:
Десять стран ЕС выступили за развитие ядерной энергетики из-за цен на газ
Представители правительств 10 стран Евросоюза написали статью о важности развития ядерной энергетики. Они связали это с волатильностью цен на газ и с борьбой с изменением климата.
Статью опубликовал Le Figaro. Ее авторами стали министр экономики финансов и восстановления Франции Брюно Ле Мэр, а также премьеры, министры экономики и министры энергетики Болгарии, Венгрии, Польши, Румынии, Словакии, Словении, Финляндии, Хорватии и Чехии.
«Повышение цен на энергию указывает, насколько важно нам как можно быстрее сократить нашу энергетическую зависимость от иностранных государств. Очевидно, что напряженность с поставками энергоносителей будет становиться в дальнейшем все более частым явлением»,— говорится в статье. Ее авторы считают, что ЕС нужно диверсифицировать источники поставок.
Представители правительство 10 стран считают, что ядерная энергетика сможет защитить от волатильности цен на энергию. В качестве примера приводится ситуация с ценами на газ. Кроме того, авторы считают, что ядерная энергетика «играет важнейшую роль в защите климата».
На атомной полный цикл от добычи энергоносителей до захоронения в перспективе тяжелые онкозаболевания для человека.
Если вы так легко рассуждаете о «чистоте» урана то вам повезло далеко жить\родиться от объектов производства энергии на данном «топливе», либо его добычи.
И речь идёт о влиянии на климат в целом, а не отдельного человека.
Тем более, имеется технологии вторичной переработки урана для его дальнейшего использования.
Вы считаете, что ветряки и панели не наносят ущерб экологии?