Как детально изучать маленького эмитента? (на примере Светофор групп)

На этой неделе у нас был эфир с небольшим эмитентом группой Светофор. Выручка компании всего 320 млн рублей в год, рыночная капитализация, на мой взгляд, конечно высоковата, 1.8 млрд рублей. Но моя основная задача была понять, насколько эмитент живой, перспективный и т.п. 
Решил поделиться алгоритмом, как я его изучал.

Цель поста — ни в коем случае не pr конкретного эмитента, а намерение показать, насколько тщательно надо изучать любую компанию, перед тем как принять какое-либо инвестиционное решение.

1. Читаю конечно же, что пишут про него на форуме акций Светофора на смартлабе. Не факт, что найдете клад, но лучше прочитать, чем пропустить что-то важное.

2. Гуглим сайт компании и находим раздел для инвесторов. Оцениваем его наполненность. Но тут особого наполнения никакого нет, презентация для инвесторов оказалась довольно лаконичной, поэтому идём дальше.

3. Дальше иду на сайт раскрытия информации, на карточку эмитента. Перехожу в раздел финансовая отчетность и начинаем рыть по отчетам. Надо отдать должное, в отчетности довольно мало инфы, но читать надо внимательно, цепляться за любые непонятки. Что меня к примеру смутило? Вопросы прежде всего вызвала оценка нематериальных активов, то есть вложения в софт, оценить которые доподлинно непросто. А там речь идет о сотнях миллионов рублей. Кроме того, при выручке 320 млн руб довольно низкий ФОТ и штат всего 24 чел.

4. Дальше берем гендира-собственника и гуглим его где только можно. Смотрим по открытым базам, в каких юрлицах он был засвечен, смотрим картотеки арбитражных дел, смотрим репутационный след в интернете в общем. В частности, по Артему Догаеву прослеживается след на 20 лет назад, то есть видно, что человек конкретно этим бизнесом занимается уже почти 20 лет, который в результате преобразований превратился в ПАО.

5. Далее заходим на ютуб и смотрим там все интервью с эмитентом, ее собственником и так далее. Чем публичнее и открытее эмитент/собственник, тем меньше ему скрывать

6. Поскольку компания получила кредитный рейтинг Эксперт РА, очень внимательно читаем пресс-релизы агентства по эмитенту. Например в этом они отмечают ряд интересных моментов, в частности, что нельзя оценить надежность аудитора. А раз такое дело, значит берем аудитора и начинаем его активно гуглить.

7. Когда вам кажется что вы знаете все, этого еще недостаточно. Можно еще посмотреть ежеквартальную отчетность эмитента, поскольку там могут отражаться самые свежие данные. 

8. Если эмитент оказывает потребительские услуги, желательно почитать отзывы в интернете. Например на Отзовике. НО! Тут важно остерегаться ложных отзывов, которые компания может сама о себе закупить в интернете (правда так действуют только откровенные мошенники)

Это всё касается именно маленьких эмитентов. Почему? Потому что вы должны действовать детектив и подозревать каждого в мошенничестве и желании вас надуть. И если эмитент пройдет через ваш самый строгий фильтр, тогда можно думать уже о том, что данным чтобы строить финансовые модели и оценивать перспективы роста его прибыли и соответственно капитализации. 

Если фильтр не пройдет, то покупать финансовые инструменты нельзя ни при каких раскладах, даже если вам очень нравятся цифры, которые вам показывают.

Например, если бы вы в свое время прогуглили хорошенечко историю основных действующих лиц в Дэни Колл, а также отследили историю связанных с ними лиц, то у вас бы вовремя возникли подозрения, что тут может быть что-то не чисто.

Директора и собственники компаний, акции или облигации которых вы собираетесь купить, должны обладать безупречной репутацией.