Блог им. gofan777

ФСК YES

Одна из самых стабильных компаний на рынке РФ. Пока не придумают, как передавать электроэнергию на длинные расстояния без проводов, акционерам ФСК-ЕЭС переживать не о чем.

Динамика акций данного бизнеса — мечта долгосрочного спекулянта, если мы посмотрим на цены за последние 3 года, то видим там широкий канал от 15 копеек до 25 копеек, признаться честно, я тоже этот канал время от времени приторговываю, набирая акции ниже 18 копеек и частично разгружая выше 23 копеек.

ФСК YES

Но давайте теперь взглянем на фундаментальную картину и итоги 9 месяцев:

Выручка выросла на 1,6% г/г до 176,2 млрд. руб.

EBITDA (adj) снизилась на (3,6% г/г) до 104 млрд. руб.

Чистая прибыль снизилась на (0,8% г/г) до 58,5 млрд. руб.

ФСК YES

Чистый долг практически не изменился и составил 178,2 млрд. руб.

ND/EBITDA = 1,35

ФСК YES

Мультипликатор немного снизился, но не за счет снижения долга, а за счет роста денежных средств на счетах компании. Динамика здесь практически не меняется г/г.

В стабильной компании стабильно все, включая дивиденды. Последние годы платят около 25% от ЧП по МСФО, что дает 0,018 руб на акцию, ДД к текущей цене составляет около 9%, что неплохо в нынешних условиях. ФСК ЕЭС у меня учитывается, как квазиоблигация, которую минимум раз в год раздают с отличными скидками ниже 16 копеек.

ФСК YES

Есть и один драйвер у бизнеса, переход на выплату 50% прибыли на дивиденды, когда это произойдет и произойдет ли — пока остается открытым вопросом. ФСК принадлежит на 80% Россетям, которые с 2019 года тоже начали платить неплохие дивиденды, что привело к приличной переоценке их акций, возможно они решат увеличить долю выплат от ФСК, чтобы покрывать все свои расходы, включая проблемные дочерние компании.

ФСК YES


Но и текущая выплата дает неплохую доходность, которая на дороге не валяется, а для тех, кто успел прикупить ниже, ДД вообще двузначная сейчас.

Я продолжаю удерживать небольшой пакет акций данной компании, буду продолжать докупки ниже 18 копеек и выше 23 копеек частично разгружать позицию. Из-за низких ставок этот коридор может сдвинуться чуть выше, буду действовать по ситуации.

⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Следить за всеми моими обзорами можете здесь: TelegramСмартлабВконтакте

★2
11 комментариев
С чего бы это ДД двузначная? 13% если отнять, дай бог 8% будет )
avatar
Ну не растет она, не растет, не идет и фсё. Ремора уже даже не пишет о ней ничего
avatar
GoodBargains, с чего бы этому говну, я в целом о сетях, расти, сейчас зарядок наставят кому нужно будет капу растить? Вот и буту инвесторы сетей рисом сосать
avatar
GoodBargains, в НЕ растущей (или слабо растущей) акции ничего плохого нет, при условии что компания платит хорошие дивиденды.
avatar
GoodBargains, он ее уже продал.
avatar
Ну пока дебиторку за всех платят Россети, выкупая треш в долгах, у акционеров всё будет хорошо. А, как только вместо акций ФСК вы получите акции Россетей все будет по другому. Будьте осторожны при покупке потребительских долгов.
avatar
даже самый тупой найдёт такое, чтобы прочертить 2 линии!!!
avatar
GrayFox, прочертил?
avatar
Спасибо Георгий, обзор хороший. Только мне кажется нельзя упускать важную деталь в российских сетях — риски выкупа Россетями и объединение активов по непонятной цене. То, что объединение Россетей с ФСК будет — уже неизбежная реальность.
Олег Кузьмичев, да, есть такой момент, но пока не до конца понятная схема объединения и сроки.
Георгий, спасибо, за разбор.Компания не сложная, все плюсы налицо, но продал всю под ноль, ибо это была единственная компания в портфеле, которая заставляла нервничать, из-за возможного поглощения россетями.С интер рао живется спокойнее.
avatar

теги блога Георгий Аведиков

....все тэги



UPDONW