АФК — контора с упорно неснижаемым мегадолгом (207 ярдов) и лишь одним по сути источником денежного потока — МТС. Я давно считаю, что ключ к здоровью АФК — это распродать все активы, дать им жизнь. Но они тормозят. Гораздо интереснее было бы видеть такие компании как OZON и Медси на бирже, чем в составе перегруженного долгом холдинга. В чем причина? Думаю, что давно бы уже продали и Медси и все остальное, если бы кто-то за них дал нормально.
Посчитаем очень грубо:
доля в МТС может давать где-то 20-25 млрд рублей в год
Ну Детский Мир еще 2 млрд.
Итого 27 млрд рублей в год денежный поток
Долг 207.
Это в районе 15-17 млрд процентных платежей.
Плюс расходы корп центра и инвестиции еще надо делать в дочки.
Таким мокаром даже на погашение толком не хватает.
Очевидно, что при текущих раскладах до продажи активов долг негасимый.
Капа=160 ярдов. Чтобы обеспечить дивдоху 5%, надо где-то взять хотя бы 8 млрд руб/год.
В общем контора тянет еще, пока ставки падают.
Как только будет рост процентных ставок, у АФК проблемочка.
Народ, подскажите, где взять отчет РСБУ по АФК, чтобы понять, сколько затрат на корп.центре, сколько процентные платежи у них и т.п.?
А то консолидированную у АФК смотреть вообще смысла нет, там псевдоотчет МТС получается, нагруженный долгом всех дочек АФК)))
Самый прикол в том, что за год у конторы вообще ничего не поменялось, а ее акции взяли и выросли с 9 рублей до 18. То есть даже продажа доли 19% в Детском Мире в конце 2019 года за 13 млрд руб не привела к снижению долга компании к 1 кварталу 2019.
Что
у Системы хорошо — это OZON. Но АФК вообще не раскрывает никакие показатели озона кроме выручки, которая
за год выросла на 115%!
Ну Детский Мир еще 2 млрд. + Эталон и Бэск еще 2 млрд. +7-10 млрд качают с непубличных дочек и продают стабильно на 10-30 млрд в год активов. Если вычесть расходы: КиУАр 10, 20 млрд % расходы и около 2-4 налоги, то денег хватает. Весь вопрос в приоритетах. В среднем компания инвестирует порядка 15-20 млрд. рублей в год. Эти деньги могли бы пойти на погашение долга. И да, чистый долг уже 190 млрд. В этом квартале он вырос так как не было никаких поступлений от активов (кроме спец. дивов от МТС — продажа дочки Украины). Так что увеличение долга в 1-2 квартале это нормальная практика для Системы. Надо ждать отчетов за 3-4 кв.
да, вы видимо смотрите глубже
мне бы конечно где-то посмотреть денежные потоки, идут ли они откуда-то кроме мтс и детмира
IPO других нерыночных подразделений в перспективе 2-3 лет – Агрохолдинга Степь, Медси, Segezha Group
И...
роста процентных ставок не будет
Купит Костин Билайн и задрючат МТС на пару с Ростелом.
Во главе мошенник еще тот, думаю дивы будут хорошие в конце концов.
хотя у вайдберри наверняка своих проблем и болячек дофига. то они присылают скидку 20%, то она снижается до 17%, а то вообще 15% становится.