SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. AGorchakov
"Вангуем кризис"
- 07 ноября 2019, 15:19
- |
- А. Г.
Надо понимать одну ПРОСТУЮ вещь с точки зрения будущего курса рубля: пока нефть находится в «коридоре» 3200-4500 руб. за баррель никуда мы «из танка» не денемся
На картинке портфель 55% доллар и 45% евро. Может доллар сильно вырасти даже при нефти 3200-4500 руб. за баррель? Может, если вырастет к евро, но портфель останется в том же коридоре. А может и сильно упасть, если евро сильно вырастет к доллару.
А когда сильно вырастет доллар при несильных колебаниях евро-доллара? Если нефть будет ниже 3200 руб. не проколом, а всерьез. Какой у нас сейчас курс? Ну 63.5-64. Сколько должна стоить нефть, чтобы при курсе 63.5 стать меньше 3200 руб.? 3200/63.5=50.4$
Как видите, можно и укрепить рубль слегка при нефти 62$*63.5 руб.=3937 руб. Только кому это выгодно? Разве что ЦБ с его «таргетированием инфляции», но ЦБ у нас «вне рынка» с конца 2014-го, чтобы не говорили «конспирологи». Ну еще есть спрос-предложение, но собственно мы его влияние и видим на вышеприведенной картинке.
Девальвировать «корзину ЦБ» за пределы «танка»? Ну это при нефти по 50.4$, что показано выше.
А что будет, если нефть вырастет? Ну на сколько она может вырасти? Давайте не будем заглядывать далеко и возьмем вполне разумный уровень 75$. Максимум рублевого «коридора» у нас 4500 руб., выше она и не нужна. Что получим? 4500/75$=60 руб. за доллар.
Значит и сильного укрепления рубля при нефти в коридоре 60-75$$ тоже ждать не стоит.
Что имеем? А то, что при нефти в коридоре 50.4-75$$ с т. з. курса «корзины ЦБ» мы будем низковолатильной «тихой гаванью». Разве что отдельные редкие всплески типа 9 апреля 2018-го встретятся, но не продолжатся.
Будет валютный кризис? Да конечно будет, если нефть уверенно пойдет под 50$. Но никак не раньше. А почему нефть должна пойти под 50$, как нам уже несколько лет предрекают эксперты типа Медовара? Я не знаю, никаких признаков пока не вижу. Раньше то все заранее «полыхало»: то азиатские «драконы» валюты девальвируют, то ипотечные облигации резко упадут и пара «захолустных» фондов обанкротится, то страны Аравийского полуострова отпускные цены для отдельных категорий потребителей снизят на 20%+ ниже фьючерсных. Сейчас это есть? Нет. Ну так чего ж «кризис вангуем»?
А если нефть пойдет на 100$? Не, научную фантастику мы пока анализировать не будем.
На картинке портфель 55% доллар и 45% евро. Может доллар сильно вырасти даже при нефти 3200-4500 руб. за баррель? Может, если вырастет к евро, но портфель останется в том же коридоре. А может и сильно упасть, если евро сильно вырастет к доллару.
А когда сильно вырастет доллар при несильных колебаниях евро-доллара? Если нефть будет ниже 3200 руб. не проколом, а всерьез. Какой у нас сейчас курс? Ну 63.5-64. Сколько должна стоить нефть, чтобы при курсе 63.5 стать меньше 3200 руб.? 3200/63.5=50.4$
Как видите, можно и укрепить рубль слегка при нефти 62$*63.5 руб.=3937 руб. Только кому это выгодно? Разве что ЦБ с его «таргетированием инфляции», но ЦБ у нас «вне рынка» с конца 2014-го, чтобы не говорили «конспирологи». Ну еще есть спрос-предложение, но собственно мы его влияние и видим на вышеприведенной картинке.
Девальвировать «корзину ЦБ» за пределы «танка»? Ну это при нефти по 50.4$, что показано выше.
А что будет, если нефть вырастет? Ну на сколько она может вырасти? Давайте не будем заглядывать далеко и возьмем вполне разумный уровень 75$. Максимум рублевого «коридора» у нас 4500 руб., выше она и не нужна. Что получим? 4500/75$=60 руб. за доллар.
Значит и сильного укрепления рубля при нефти в коридоре 60-75$$ тоже ждать не стоит.
Что имеем? А то, что при нефти в коридоре 50.4-75$$ с т. з. курса «корзины ЦБ» мы будем низковолатильной «тихой гаванью». Разве что отдельные редкие всплески типа 9 апреля 2018-го встретятся, но не продолжатся.
Будет валютный кризис? Да конечно будет, если нефть уверенно пойдет под 50$. Но никак не раньше. А почему нефть должна пойти под 50$, как нам уже несколько лет предрекают эксперты типа Медовара? Я не знаю, никаких признаков пока не вижу. Раньше то все заранее «полыхало»: то азиатские «драконы» валюты девальвируют, то ипотечные облигации резко упадут и пара «захолустных» фондов обанкротится, то страны Аравийского полуострова отпускные цены для отдельных категорий потребителей снизят на 20%+ ниже фьючерсных. Сейчас это есть? Нет. Ну так чего ж «кризис вангуем»?
А если нефть пойдет на 100$? Не, научную фантастику мы пока анализировать не будем.
теги блога А. Г.
- "пила"
- "русский Баффет"
- CNYRUB
- comon.ru
- IMOEX
- S&P500
- S&P500 фьючерс
- Si
- автоследование
- акции
- алгоритмическая система
- алгоритмическая торговля
- алгоритмический трейдинг
- алготрейдинг
- банки
- Баффет
- бесплатные вебинары
- бинарные опционы
- биткоин
- брокеры
- Веселье
- волатильность
- встреча smart-lab
- Газпром
- Горчаков
- Горчаков Александр
- денежно-кредитная политика
- дивиденды
- доверительное управление
- доллар
- Доллар рубль
- ДУ
- ИК ФОРУМ
- инвестиции
- Инвестиции в акции
- Индекс ММВБ
- индекс РТС
- Индекс МБ
- индекс ММВБ
- индекс Мосбиржи
- индекс РТС
- инфляция в России
- инфоцыгане
- итоги года
- итоги месяца
- Ключевая ставка ЦБ РФ
- контртренд
- Конференции смартлаба
- конференция смартлаба
- копилка
- коронавирус
- короновирус
- кризис
- криптовалюта
- ЛЧИ
- ЛЧИ 2019
- ЛЧИ 2021
- макроэкономика
- макроэкономика России
- мемуары
- Мосбиржа
- мошенники
- нерезиденты
- нефть
- Новый год
- облигации
- обучающий курс
- опрос
- опционы
- оффтоп
- политика
- РБК-ТВ
- риски
- российские акции
- Россия
- рубль
- Русский Баффет
- рынок
- рэнкинг мосбиржи
- рэнкинг управляющих ММВБ
- санкции
- Сбербанк
- сбой на бирже
- системная торговля
- системный трейдинг
- смартлаб
- ставка ЦБ
- США
- теория вероятностей
- торговые роботы
- трейдинг
- Уоррен Баффет
- усреднение
- философия трейдинга
- Финам
- Форекс
- ФРС
- фьючерс MIX
- фьючерс ртс
- ЦБ РФ
Темпы роста М2 и темпы роста ЗВР сильнее влияют. Ну и приток-отток из ОФЗ.
В 2018 году М2 ускорилась, а еще бегство нерезов из ОФЗ добавилось, вот и получили доллар по 70 при нефти в 80.
В ноябре прошлого года была больше.
Какой ноябрь прошлого года? С сентября прошлого года приостановили покупки валюты по бюджетному правилу. Вернулись к ним только в этом году в начале февраля.
Я говорю, что скупка просто нивелирует фактор нефти в принципе.
А на курс влияет денежная масса (в долгосроке) М2. Ну и поведение нерезов в ОФЗ (более краткосрочный эффект).
В ноябре прошлого года валюта по бюджетому правилу не покупалась.
cbr.ru/statistics/flikvid/
Поток денег в РФ зависит от прибыльности вложений. Вот я постарался посчитать ОФЗ10 лет минус Трежерис 10 лет
Данные получл только с 2003 года
нарисовал 2 графика — размер керри трейда(разница в доходности) и «сколько инвестор получает прибыли, вкладывая в ОФЗ относительно вложений в трежерис».
Т.е. рассмотрим простейший пример — у меня есть 100 доллров я могу в разное время купить 10 летнюю трежерис под 1,5% — 5% годового дохода в долларах.
И могу эту же сотню долларов вложить в ОФЗ — также в разное время доходность от 5,5%-14% годовых.
ВОт отношение керри (7%ОФЗ минус 2%трежерис разделить на 2%) я и построил график — норма доходности инвестора при вложении в рублёвые ОФЗ составляет от 40% до 700% по сравнению с долгом США
ПОка вроде ясно
Но любой нормальный человек понимает что рубль и доллар — разные валюты.
Вот график чего мне прицепить на построенную диаграмму чтоб понимать реальную прибыль от вложения в ОФЗ. CDS на страну — страховка — тут не при чём — это риско от дефолта страны, а мне нужен индикатор ВАЛЮТНОГО риска. Хеджирование вложения в рублёвые активы производятся фьючерсами/опционами. Это понятно. Однако к примеру обеспечение годового контракта фьючерса — величина насколько я понимаю постоянная — её на график прикреплять не нужно
подскажите — график инфляции приложить что ли? или графики нужно строить вычев инфляцию США из ставок трежерис и вычтя инфляцию в РФ из ставок ОФЗ — т.е. сравнить ставки реальной доходности?
график не в стоимости тела облигации а в доходностях. Построить график по телам очень сложно — разные купоны+разница по валютным курсам.
Я уже понял — мне нужно было строить сравнение доходностей по трежерис и государеврооблигам — чтоб в одной валюте был учёт
не могу найти данные по ДОХОДНОСТИ rus-28 . Вот это было бы корректное сравнение — куда лучше вложить деньги — евроОФЗ или трежерис
В плане выбора между трежерями и отечественными евробондами ответ очевиден. Есть больший риск эмитента в случае РФ, он вознаграждается большей доходностью, готовы брать риск, претендуете на большую доходность.
Еще небо голубое и трава зеленая.
чётко — нужно просчитать точку когда исторически разница была максимальной и если/когда эта соотношение риск/прибыль вновь обновит исторические максимумы на ИИС покупать еврооблиги.
с трежерями понятно среднее за 50 лет(брал с 1980 года) 6,3% — тут всё ясно — окгда будет более 7% можно понемногу докупать.
По РФ никакой статистики нет — нужно ориентироваться при закупках на спреды
насколько болльшей — где граница когда прибыль больше риска
Я плохо отношусь к общим рассуждениям, особенно которые нельзя применить на практике
Насчет нельзя применить на практике, я не понимаю, чего тут вы пытаетесь выдумать, рынок что ли обыграть? Верите, что риск дефолта на горизонте до погашения облигации околонулевой? Велкам. Рынок тоже верит, спреды год назад были совсем другие.
Еще гуглите дефолт-матрицы рейтинговых агентств, там можете посмотреть вероятность дефолтов по каждому рейтингу на каждом горизонте.
Начинаем военную операцию в Иране.
В понедельник нефть гэпом уходит на 100
100 если и будет, то как в 2008 было 147 (или как втб по 13 копеек)
спрос на юралс может сильно упасть, т.к. много серы в нефти, а ИМО ужесточило требования по ее содержанию в топливе для морских судов. мне интересно, а не придется ли России закупать топливо для судов за рубежом, вот хохма то будет)