Усиленные Инвестиции: таблица параметров и итоги недели 20-27 сентября 2019

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней недели и направляем таблицу параметров по ценным бумагам:

• Акции ТМК выросли на 2.0% на фоне снижения индекса Мосбиржи на 0.3% на фоне укрепления доллара. Позитивно снижение цен на коксующийся уголь в Китае, лом и горячекатаный прокат в РФ. Негативно снижение цен на трубы в РФ и горячекатаный прокат в ЕС, а также удорожание железной руды в Китае. Целевая цена выросла на 14.7%, потенциал роста увеличился на 12.5%. ТМК открывает новое представительство на Сахалине (nakanune.ru).
• Бумаги Русала подорожали на 1.8% на фоне укрепления доллара. Позитивно снижение стоимости мощности и электричества в Восточной Сибири, а также рост цены акции Норникеля и удорожание палладия. Негативно снижение мировых цен на алюминий, никель, медь и платину. Мы скорректировали модель, приняв во внимание возобновление выплат ДПМ в пользу Березовской ГРЭС в 2020 году после завершения ее ремонта. Целевая цена выросла на 2%, потенциал роста не изменился. Русал заключил сделку предэкспортного финансирования на пять лет в объеме $750 млн. Средства будут использованы для частичного рефинансирования существующего кредита PXF на сумму до 2 млрд долларов, полученного в мае 2017 года ( Русал). На 11 октября назначена дата заседания по иску Дерипаски о защите деловой репутации к трем газетам — The Times, The Telegraph и The Nation, статьи которых американский Минфин использовал как одно из обоснований для того, чтобы ввести санкции против Дерипаски (РБК).
• Лукойл подрос на 0.4%. Позитивен рост оптовых цен на нефтепродукты в РФ. Негативно снижение стоимости нефтепродуктов в ЕС и розничных цен на бензин в РФ. Мы внесли изменения в модель Лукойла в части учета влияния налогового маневра. Целевая цена снизилась на 9.5%, потенциал роста уменьшился на 9.8%. Несмотря на это снижение, у компании остается существенный потенциал роста.
• Яндекс подешевел на 2.9%. Мы немного нарастили позиции в компании. Huawei готова обсудить с Яндексом предустановку его приложений на свои смартфоны (РИА Новости). Яндекс единственная из российских компаний, которая попала в топ-100 самых быстрорастущих компаний мира согласно рейтингу Fortune, заняв 24е место (РБК).
• Мы скорректировали целевые мультипликаторы компаний, пересмотрев влияние изменения курса доллара на их потенциал, в результате чего выросла целевая доля в Норникеле с нуля до 1.3%, увеличилась целевая доля в акциях Детского мира и снизилась целевая доля в Протеке.

¹Изменения цен здесь приводятся от цен утра пятницы прошлой недели (11:35) к ценам утра пятницы (примерно 11:30).

Результаты изменения стоимости портфеля ценных бумаг и индекса Мосбиржи

Текущая таблица параметров

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.