Блог им. Geolog72

Продал ФСК, купил Сбербанк, увеличил долю в Газпром нефти

Закрыл вчера днём позицию по акциям ФСК, продав ценные бумаги по 0,1690 руб. Доходность вложений составила 11,2%. 

Причина закрытия позиции: ФСК опубликовала документ на сайте, из которого следует, что новый проект инвестпрограммы компании на 2020-2024 гг. предусматривает объем финансирования в 601 млрд руб.

Чистая прибыль ФСК по РСБУ за 2018 г. составила 56,2 млрд руб., допустим компания в год на капитальные затраты будет тратить около 150 млрд руб., это в 3 раза больше её чистой прибыли. Даже если прибыль по МСФО будет выше и рост тарифов будет способствовать росту чистой прибыли, как минимум капитальные затраты будут превышать в 2 раза. Соответственно инвестиционная программа ФСК будет финансироваться в долг.
Продал ФСК, купил Сбербанк, увеличил долю в Газпром нефти

Вчера за несколько часов перед закрытием торговой сессии купил обыкновенные акции Сбербанка по 206 руб. после сильного финансового отчёта за 2018 г.

Банк в 2018 г. увеличил чистую прибыль по МСФО на 11% по сравнению с прошлым годом — до 831,7 млрд руб. Чистый комиссионный доход вырос за год до 122,6 млрд руб. с 113,1 млрд руб. Корпоративный портфель прибавил 12,9%, достигнув 14,3 трлн руб. Результаты оказались выше прогнозов аналитиков, но Сбербанк замедлил рост прибыли и снизил рентабельность капитала – до 23,1%.

Продал ФСК, купил Сбербанк, увеличил долю в Газпром нефти

Что касается возможных санкций, то зампред правления Сбербанка Александр Ведяхин в ходе телефонной конференции в четверг сказал: «Мы активно изучаем те материалы, которые мы видим на официальном сайте. Но, соответственно, так как закон не принят и очень много неопределенности, то мы не можем в данном случае дать какие-то четкие комментарии».

По его словам, Сбербанк уже по факту живет в тех санкциях, которые существуют. «И в общем-то вы видите, что тем не менее мы растем и хорошо развиваемся в том окружении, которое существует, в том числе и под тем давлением, которое есть. При этом мы бы, на самом деле, не хотели комментировать вопрос какого-то иного развития ситуации», — отметил топ-менеджер.

Сбербанка Герман Греф заявил, что риски в связи с возможным введением новых санкций США против России выросли, но пока они не касаются крупнейших российских банков. Греф 14 февраля 2019 г. подчеркнул, что пока Сбербанк не назван в числе банков, на которые могут быть расширены новые санкции.

С технической точки зрения наблюдается хорошая точка входа, акции Сбербанка после санкционной риторики упали вниз к уровню поддержки в районе 203 руб., далее была консолидация и затем котировки вновь задвигались в сторону роста после выхода отчёта. После чего, я решил купить акции банка на 10% от портфеля.

P.S.: Более подробный анализ сделаю позже и так в связи с большим количеством информации отчётов не успел оперативно опубликовать покупку обыкновенных акций Сбербанка. Также после вчерашнего выкупа акций Газпром нефти, сегодня увеличиваю долю акций до 7,5%, купив ценные бумаги по 330 руб. Идею публиковал здесь.

P.S.: Дорогие читатели, плюсуйте, комментируйте! Буду и дальше стараться для вас! 

Всем спасибо за внимание! Присоединяйтесь к Passive Invests и получайте новые идеи и альтернативный взгляд на инвестиции.

Telegram — @Passive_Invests
VKontakte — @passiveinvests
18 комментариев
Добрый день Дмитрий, какие цели вы ставите по Сбербанку и Газпромнефти? Рассматриваете цели с учетом курсовой стоимости и дивидендов, или просто курсовой стоимости?
avatar
Александр Дубов, Первая цель по Сберу около 230 руб. Газпром нефти думаю ближе к 400 руб., я не любитель ставить цели, лучше их назвать ориентирами… например если рублёвые цены на нефть будут расти и санкций на нефтегазовый сектор не будет, я буду держать и до 500 руб.
Дмитрий Баженов, а просадку по открытой позиции максимальную какую допускаете? или не всегда но усредняете позицию? плюс просадка частично за счёт дивидендов компенсирует позицию и портфель? Если не секрет что можете посоветовать изучить о портфельном инвестировании, на какие принципы формирования портфеля вы полагаетесь?
avatar
Александр Дубов, Долгая тема для разговора, пишите в вк в личку можем обсудить) 
Ремора, Ваш выход!
ФСК так же дала расклад по заимствованиям… :) они более чем скромные.


«ФСК ЕЭС» для финансирования инвестиционной программы планирует в 2019 году привлечь на рынке облигаций 18,172 млрд. рублей, говорится финансовом плане организации. В 2020 году компания планирует привлечь на долговом рынке 8,409 млрд. рублей, в 2021 году — 12,782 млрд. рублей, в 2022 году — 140 млн. рублей, в 2023 году — 5,740 млрд. рублей, в 2024 году — 1,546 млрд. рублей.
==============
Так же по поводу инвестпрограммы: — то что распланировали в ФСК еще не утвердили в Минэнерго и Минфине. они не разу не принимали ИП без корректировок
например в 2018г. ФСК распланировали и представили в Минэнерго Инвестку на 122 млрд.р., которую так и не приняли, оставили в 104 млрд.р. 
так же порежут и ИП до 2024г., хотя если раскинуть 600 млрд.р. на 5 лет — получаем 120 млрд.р. в год. цифра вполне приемлемая учитывая рост тарифов и мощности.
Чистая прибыль будет не плохая, да и Россетям дивиденды ФСК ЕЭС жизненно необходимы для собственных нужд
avatar
Ремора, О они уже заявили о снижении чистой прибыли в 2019 г.
Дмитрий Баженов, они об этом заявляют почти каждый год
например в начале 2017г. заявляли о снижении в 2017г. Чистой прибыли до 27 млрд.р,  по факту РСБУ = 42 ярда, МСФО 68 ярдов.

в планах на 2018г у них стоял 21 млрд.р  ЧП = по факту РСБУ 56, МСФО предварительно  порядка 89млрд. (со солов Мурова).
дивиденды растут с 2015г. ...
Муров любит занижать ожидания, чтоб по факту получить премию и  «почетную грамоту» ...

так то конечно понятно зачем он это делает...
Хорошо героически перевыполнять собственные планы.
avatar
Ремора, Вы можете не хуже планировать. Кому такие планы нужны?
avatar
Ремора,  а почему ФСК планирует больше, чем Минэнерго? Должно же быть наоборот.
avatar
Григорий, изначально в план вносят все что нужно и не нужно. 
так чтоб побольше заложить на инвестиции, а Минэнерго уже обрезает излишки. 
avatar
Ремора, так наоборот надо, чтобы побольше отдать акционерам.
avatar
Григорий, кому надо? ..
там и так  хорошая растущая доходность, но рынок этого не ценит…
avatar
Спасибо за пост!
Подскажите плз — почему Ваш канал называется «Пассивные инвестиции»?
avatar
Сергей Веревкин, Это было давно, название придумано в 2016 г., подход был более стоимостной и долгосрочный, сейчас цикл другой, санкционные риски, мировая экономика замедляется, поэтому сейчас немного другой подход...  
Согласен. Тоже затарился.
avatar
Сбербанк по 166-170 никто не брал до НГ, все кричали ждём на 100, теперь по 206 сметают…
avatar

теги блога Finrange | Дмитрий Баженов

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн