Доллар будет крепким и стабильным

Американская валюта начала свой рост в середине 2014 года и за 6-7 месяцев укрепилась на 25% по отношению к основным своим конкурентам. Сила доллара была обусловлена сменой риторики Федерального резерва и настроенностью на ужесточение монетарной политики США.

Сегодня индекс доллара консолидируется на текущих уровнях вот уже более полутора лет и бьется в узком диапазоне от 93 до 100 п. Основную поддержку «американцу» оказывают ожидания повышения процентной ставки в декабре текущего года. По состоянию на 19 октября вероятность ее увеличения составляла 69,5%.

По нашему мнению, США заинтересованы в крепком и стабильном долларе, так как им необходимо продолжать финансировать свой госдолг. Особенно это стало актуальным после того как Китай — крупнейшие держатель американского долга — за 2016 год сократил свои вложения в трежериз на 61 млрд. долларов.

Также в последние годы заметно снижается спрос на долговые бумаги Соединенных Штатов. Тенденция начала формироваться после того, как ФРС завершила свои программы количественного смягчения, скупая гособлигации США.


Пониженный спрос заметен по всем долговым бумагам страны. Если количество заявок на годовалые бумаги снизился на 45%, то на пятилетние он упал на 30%. Отчасти это вызвано тем, что участники рынка ожидают повышения процентных ставок, что приведет к обесценению уже выпущенных облигаций. Однако, если посмотреть на нерешительность ФРС, увеличение ставки не планируется столь существенным и вряд ли будет агрессивным в ближайшие годы.

Резюме

Крепкий доллар оказывает большое влияние на уровень выручки компаний США, таким образом, регулятор не заинтересован в его сильном укреплении. А с другой стороны слабость американской валюты может привести к выводу капитала из страны. Поэтому, считаем, что доллар будет находится в этом диапазоне еще долгое время и начнет свой рост только при наступлении турбулентности на финансовых рынках.

Ссылка на статью 

Другая статистика:

1. Статистика США
2. Вероятность повышения ставки ФРС
3. Позиции трейдеров по индексу доллара