Вот и QE-лайт: доходность, падение доллара, резкий рост цен на золото после того, как Казначейство неожиданно удвоило объем выкупа долгосрочных облигаций

В последние несколько лет одним из самых забавных споров, волнующих наблюдателей за ФРС на рынке, был вопрос о том, являются ли аукционы по выкупу казначейских облигаций, проводимые ФРС, формой мягкого количественного смягчения. На этом сайте постоянно утверждается, что — вопреки тому, что могут говорить бывшие трейдеры Bridgewater, потерявшие работу и продающие свои информационные бюллетени, — выкуп казначейских облигаций был именно этим, когда речь заходит о таких важных вещах, как реакция рынка, а именно:

Скотт Бессент наконец разрешил спор, когда, когда доходность 30-летних облигаций достигла 20-летнего максимума и грозила резко вырасти, Министерство финансов США потрясло рынки, спровоцировав обвал доходности и резкий рост фьючерсов на акции и золото, объявив в 8:30 утра о том, что оно «как минимум вдвое увеличит объем операций по выкупу облигаций с более длительным номинальным купоном (сектор 10-20-летних и сектор 20-30-летних облигаций). Текущий максимальный объем в 2 миллиарда долларов на операцию будет увеличен как минимум до 4 миллиардов долларов на операцию».

Эти изменения вступят в силу 9 сентября 2026 года и будут действовать до конца текущего квартала рефинансирования (до 4 ноября 2026 года). В пресс-релизах отмечалось, что Министерство финансов предоставит дополнительную информацию о будущих объемах выкупа на следующем квартальном рефинансировании, запланированном на 4 ноября 2026 года, другими словами, оно получит преимущество в виде 3 месяцев «НЕ количественного смягчения», даже не раскрывая своих мотивов.

Согласно заявлению, «увеличение объемов операций по выкупу ценных бумаг отражает стремление Министерства финансов обеспечить более высокую ликвидность в долгосрочных номинальных секторах, где наблюдается устойчивая и сильная поддержка со стороны участников рынка, о чем свидетельствует значительный объем высококачественных предложений, которые Министерство финансов регулярно получает в рамках долгосрочных операций по выкупу ценных бумаг».

Перевод: Бессент запаниковал, и оправдание отсутствия ликвидности — всего лишь ложный аргумент, а теперь и Казначейство паникует из-за того, что спрос на ценные бумаги ИИ вытесняет спрос на казначейские облигации, как мы и предупреждали последние несколько недель, и, как мы и предсказывали неделю назад, анализируя растущее несоответствие на рынке казначейских облигаций, «У Бессента будет много дел».

Ему понадобилась всего одна неделя, чтобы показать, насколько он будет занят.

Реакция рынка была мгновенной и бурной: доходность 30-летних облигаций мгновенно упала на 6 базисных пунктов, хотя до этого она снижалась на 2 базисных пункта. Таким образом, общее снижение доходности в среду составило 8 базисных пунктов.

В США курс 2s30s на 7 базисных пунктов более пологий в течение дня, а курс 10s30s — на 2 базисных пункта более пологий.

Естественно, из-за паники на Бессенте, фьючерсы на акции резко выросли...

… но что еще важнее, золото демонстрировало впечатляющие результаты....

… поскольку рынок осознает, что общий государственный долг США вот-вот достигнет 40 триллионов долларов...

… дальше всё станет намного хуже.

перевод отсюда

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boostyи YouTube-канал