Обсудили все нюансы и риски бизнеса B2B-РТС с руководством компании.

Вчера содержательно пообщался с руководством B2B-РТС. Директор Кирилл Толчеев понравился, сразу видно: человек, надежный как скала. Работает в компании с 2013 года.

Кто хочет максимально подробно понять компанию, смотрите видео:


Я для вашего удобства выписал конспект основных тонких + информативных моментов:

📈В 1-м квартале 2026 не видим спада
📈Говорят, что остатки в 1кв выросли на 20-30%
👍Бизнес сложно скопировать, сложно выйти новым игрокам
📈Закон об унификации торгов, к-й вступит в силу с 1 июля приветствуют. Теряют часть комиссии, но будет больше клиентских остатков. В худшем случае, влияние закона на результат будет нейтральным. В 2026 году оценивают влияние закона на прибыль как нулевое.
👉В бюджет закладывают ставку ЦБ на конец года = 11%
👉Остатки клиентов — это большая сумма мелких чеков, средний = 40 тыс руб. Клиентам нет смысла гонять мелочь туда-сюда, поэтому остатки не снижаются.

✅Еще С.Хотимский говорил, что бизнес B2B-РТС контрцикличен, т.к. в периоды спада растет спрос на эффективность, а закупки через платформу позволяют компаниям экономить 👉Портфель облигаций, который держат — в основном флоатеры. Задача = получать по остаткам чуть больше чем ключ ЦБ.
📉В 2026 году ожидают небольшое снижение маржинальности EBITDA, т.к. в 2025 восстановление резерва было = высокая база + в 2026 году будут расходы на IPO (которые съедят 1-1,5п EBITDA margin). EBITDA считают не корректируя на одноразовые статьи
📉Повышение страховых взносов составит +100 млн руб к расходам

👉Услуги по сопровождению ПО — это аутстафф. Со временем будут сокращать его долю и сокращать эти расходы.
📈Стратегическая задача: при помощи ИИ сэкономить 1 млрд руб OPEX до 2030 года

👉дивы ежеквартально, payout >80% от прибыли, так как расходы не капитализируют 

Запись на ютубе: https://www.youtube.com/watch?v=NOz6RKN9DNw