Индексы PMI в США сигнализируют об усилении опасений по поводу стагфляции с началом войны

Поскольку макроэкономические показатели США в течение всего года демонстрировали тенденцию к снижению, консенсус-прогноз предполагал лишь умеренное падение индекса S&P Global US Composite в предварительных мартовских данных (на которое, предположительно, частично повлияют война и ее последствия). Общее мнение оказалось верным, но картина была неоднозначной: индекс PMI в производственном секторе неожиданно вырос (52,4 против 51,5 ожидаемого против 51,6 предыдущего) — это самый высокий показатель с октября 2025 года. С другой стороны, индекс PMI в секторе услуг разочаровал, упав до самого низкого уровня с апреля 2025 года...
В целом, это сочетание факторов привело к снижению сводного индекса PMI до 51,4 — самого низкого уровня за 11 месяцев — что указывает на рост ВВП в годовом исчислении всего на 1,0%, при этом в целом за первый квартал прогнозируется скромный рост на 1,3%. Между тем, данные опроса указывают на то, что инфляция потребительских цен снова ускорилась и достигла примерно 4%.«Предварительные данные индекса PMI за март указывают на нежелательное сочетание замедления роста и роста инфляции после начала войны на Ближнем Востоке», — предупреждает Крис Уильямсон, главный экономист по вопросам бизнеса в S&P Global Market Intelligence. «Компании сообщают о снижении спроса из-за дополнительной неопределенности и влияния роста стоимости жизни, вызванных конфликтом. Проблемы, связанные с путешествиями, транспортом и туризмом, усугубляются нестабильностью на финансовых рынках и ограничениями в доступности товаров и услуг, в частности, опасениями по поводу влияния повышения процентных ставок, резкого роста цен на энергоносители и задержек в цепочках поставок». «Тем временем компании наращивают страховые запасы на фоне опасений, что война может привести к более затяжным проблемам с поставками и росту цен, одновременно сокращая штат сотрудников для уменьшения накладных расходов». Сегодняшние данные индекса PMI, похоже, подтверждают общую тенденцию последних нескольких месяцев...  «более высокая» инфляция и стагнация (или снижение) экономического роста ...… иными словами, главный враг центральных банкиров: стагфляция. Как заключает Уильямсон, «следовательно, ФРС придется балансировать между этими усиливающимися рисками роста инфляции и растущим риском потери темпов роста экономики, причем многое будет зависеть от продолжительности войны и ее влияния на цены на энергоносители и глобальные цепочки поставок».

перевод отсюда

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал