Блог компании Freedom Finance Global | Аэрофлот показал слабую динамику прибыли в прошлом квартале

Скорректированная прибыль группы Аэрофлот по МСФО в третьем квартале 2025 года сократилась на 6,2%, до 20,2 млрд руб. на фоне замедления выручки и снижения пассажиропотока. Прибыль до коррекции, напротив, почти удвоилась и достигла 32,9 млрд руб. рост составил 86,4% за счет эффекта страхового урегулирования и курсовой переоценки. Скорректированная EBITDA снизилась на 1,6% до 66 млрд руб., рентабельность по этому показателю сузилась до 25,2% против 25,9% годом ранее.

Выручка группы выросла лишь на 0,9% до 261,7 млрд руб. и оказалась ниже консенсуса, который предполагал около 263,2 млрд руб. В течение года динамика была ощутимо лучше во втором квартале рост составлял 10,3%, в первом 9,6%.

Компания объясняет замедление высокой базой 2024 года, снижением пассажиропотока и более слабым ростом доходных ставок из-за вынужденных отмен рейсов летом. За квартал группа перевезла 16,6 млн пассажиров это на 3,2% меньше, чем год назад, при этом внутренний трафик сократился на 4,5%, международный немного подрос на 2,2%.

Поддержкой результатам стали жесткий контроль затрат и эффект от реструктуризации флота. Общие расходы группы в третьем квартале снизились на 18,5%, до 200,5 млрд руб., расходы на авиатопливо сократились на 4% г/г, до 86,4 млрд руб. Заметно уменьшились расходы на техническое обслуживание самолетов минус 24,4% до 16,2 млрд руб. на фоне высокой базы прошлого года, связанной с изменением учетной политики.

Продолжение сделок страхового урегулирования и укрепление рубля привели к значительному не денежному доходу и сокращению лизинговых обязательств. Общий долг группы к концу сентября уменьшился на 11,3% до 624 млрд руб., чистый долг сократился до 531,8 млрд руб. на фоне почти 30% снижения обязательств по аренде.

На уровне скорректированных метрик отчет показывает давление на маржу и прибыль, но баланс постепенно становится устойчивее за счет снижения долговой нагрузки.