Блог компании Финам Брокер | Топ идей в глобальном секторе электроэнергетики: бумаги с апсайдом до 67%

Аналитики «Финама» представили новую стратегию по сектору электроэнергетики. В России сектор под давлением высокой ставки ЦБ и неопределенности с дивидендами. Американский сектор растет за счет дата-центров и цифровой инфраструктуры, а в Китае спрос на электроэнергию поддерживает восстановление промышленности.

Россия: нейтральный взгляд на краткосрочные перспективы акций сектора

Высокие ставки по облигациям и депозитам сейчас конкурируют с дивидендными акциями энергетиков. Кроме того, инвесторов сдерживают масштабные инвестпрограммы компаний и недавние обсуждения Минэнерго о возможном ограничении дивидендов. При этом в секторе сохраняются отдельные позитивные истории.

🔹«Интер РАО» (IRAO). Компания показывает сильные финансовые результаты (выручка +14% (г/г) за 9 месяцев). Ключевой плюс — огромная денежная «кубышка» в 431,5 млрд руб., которая приносит весомый процентный доход в условиях высоких ставок. Финансовая стабильность компании не вызывает сомнений. Целевая цена — 4,61 руб., апсайд — 67%.

🔹«Россети Ленэнерго» ап (LSNGP). Бумаги выигрывают от роста тарифов (индексация на 2026 год ожидается на уровне 9,8%) и крепкой денежной позиции (22,2 млрд руб.). Дивдоходность за 2025 год может составить привлекательные 11,9%. В 2026 году мы ожидается сохранение стабильной динамики финансовых показателей на фоне плановой индексации тарифов, что будет способствовать росту выручки и дивидендной базы. Целевая цена — 286,8 руб., апсайд — 11,1%.

США: ставка на дата-центры и недооцененные компании

Главный драйвер сектора в США — рост энергопотребления от дата-центров (ЦОД). Ожидается, что их потребности в мощностях к 2030 году вырастут почти втрое. Многие акции из покрытия аналитиков «Финама» уже приблизились к справедливым оценкам или превысили их, при этом прогнозы по прибыли отстают от динамики котировок, поэтому сектор может быть интересен для покупки при коррекции.

🔹 Edison International (EIX). Акции восстанавливаются после снижения из-за пожаров в Калифорнии. Новый закон штата усилил финзащиту компаний от подобных рисков. Менеджмент ожидает среднегодовой рост EPS на 5-7% в 2025-2028 гг. Ожидаемая дивдоходность NTM — 5,9%. Целевая цена — $77,2, апсайд — 33,6%.

🔹 Exelon (EXC). Компания — прямой бенефициар бума ЦОД в Иллинойсе (портфель проектов — 18 ГВт). Exelon показал сильный результат за III квартал (скорректированная EPS +21% (г/г)) и планирует наращивать дивиденды на 5-7% в год. Ожидаемая дивдоходность в ближайшие 12 месяев — 3,7%. Целевая цена — $51,4, апсайд — 10,3%.

Китай: рост спроса и «зеленая» энергетика

В Китае спрос на электроэнергию бьет рекорды (более 1 трлн кВт·ч в июле и августе) на фоне восстановления промышленности и роста парка электромобилей. Активное строительство дата-центров и расширение сетей 5G и будут поддерживать рост китайских энергетических компаний до конца года.

🔹China Yangtze Power (600900.SS). China Yangtze Power остается крупнейшим игроком в секторе гидроэнергетики с устойчивым «зеленым» профилем и ориентацией на внутренний рынок. Компания продолжает расширять портфель проектов ГАЭС. Стабильно направляет 70-80% чистой прибыли на дивиденды. Ожидаемая дивдоходность NTM — 3,7%. Целевая цена — 35,2 CNY, апсайд — 25%.

🔹 CLP Group (0002.HK). Компания продолжает укреплять позиции в сфере чистой энергетики и цифровизации. В Китае компания ввела 336 МВт возобновляемых мощностей и строится еще 1 ГВт, также компания возместила 761 млн HKD субсидий на ВИЭ. Ожидается, что в течение ближайших 12 месяцев акции CLP Group будут обеспечивать привлекательную по меркам гонконгского рынка дивидендную доходность 4,6% при выплате 3,15 HKD на акцию. Целевая цена — 75,1 HKD, апсайд —9,3%.

🔍 Читать полную версию исследования

✅ Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы