🏗 Самолёт – удивил операционным отчётом

Неплохие квартальные показатели:

🔹 Продажи – 355 тыс. кв. м (+52% г/г)

🔹 Новые контракты – 11,2 тыс. шт. (+65% г/г)

🔹 Средняя цена – 213,1 тыс. ₽/кв. м (+1% г/г)

Ударный квартал по продажам и заключённым контрактам: компания продала почти столько же, сколько в 3 квартале 2023 года. Пессимизм на рынке жилья закончился?

🔸 Во-первых, эффект низкой базы. В 2024 году отмена массовой льготной ипотеки началась как раз в июле. Тогда продажи рухнули на 45% г/г, а количество контрактов – на 40% г/г.

🔸 Во-вторых, на рынке всё ещё остаются льготные программы (ИТ, семейная ипотека). На фоне снижения ставки до 17% немного вырос и спрос на рыночную ипотеку – её доля в продажах достигла 56%.

🔸 В-третьих, заметен переток средств с депозитов в недвижимость. Пока умеренный, но ставка снизилась, и часть сбережений населения пошла в жильё.

Этот тезис подтверждает рост доли продаж со 100% оплатой. Компания также сократила объём продаж в рассрочку. После провального первого полугодия третий квартал выровнял результаты: по итогам 9 месяцев снижение объёма продаж составило всего –10% г/г.

💰 Что дальше

В запасе у Самолёта — запуск продаж в двух новых городах, ряд готовых проектов в Московском регионе (пока не выведены в продажу) и надежда на дальнейшее снижение ставки в 2025 году хотя бы на 1 п.п.

Ликвидность компании немного улучшилась за счёт продажи части проекта в Петербурге.

📝 Итоги

Рынок явно оживает: население снова покупает за кэш, снимая деньги с депозитов. Возможно, компании стимулировали продажи скидками — средняя цена выросла всего на 1% г/г, тогда как в среднем по рынку рост составил 10–15%.

Самолёт за последний год нарастил ликвидность, сократил расходы, а теперь ещё и получил поддержку от улучшения рыночной конъюнктуры.

Интересно будет взглянуть на результаты других девелоперов. Момент для покупок в секторе может быть близко. Особенно стоит присмотреться к Эталону — если компанию «продавят» на допэмиссии, можно будет взять бумаги с хорошим дисконтом.