Блог компании Финам Брокер | Позитивный взгляд на «Т-Технологии»: сильный отчет по МСФО

🔹«Т-Технологии» опубликовали финансовую отчетность по МСФО за II квартал 2025 года. Чистая прибыль акционеров подскочила на 81% (г/г) до 42,5 млрд руб., при рентабельности капитала (ROE) на уровне 28,8%, а за I полугодие в целом составила 75,7 млрд руб. (+66% (г/г)).

🔹Чистый процентный доход в апреле-июне вырос на 59% (г/г) до 123,3 млрд руб. на фоне существенного увеличения объема кредитного портфеля, что было несколько компенсировано сокращением показателя чистой процентной маржи (на 1,7 п.п. до 10,8%). Чистый комиссионный доход поднялся на 41% до 34 млрд руб. благодаря увеличению клиентской базы и расширению экосистемы продуктов. Компания сообщила, что доля направлений деятельности, не связанных с розничным кредитованием, достигла 61% от чистой операционной выручки.

🔹Определенное сдерживающее влияние на динамику прибыли оказал скачок расходов на создание резервов по кредитам в 2 раза (г/г) до 46 млрд руб., что было обусловлено ростом кредитного портфеля, тогда как стоимость риска уменьшилась на 0,8 п.п. до 6,7%. Кроме того, операционные расходы увеличились на 47% до 87,9 млрд руб. в связи с ростом клиентской базы и инвестиций в IT-платформу и персонал, а также интеграцией «Росбанка».

🔹Активы Т-Технологий на конец II квартала составили 5,3 трлн руб., увеличившись за год на 85%. Совокупный кредитный портфель вырос в 2,2 раза до 3 трлн руб., чистый кредитный портфель, после вычета резервов — в 2,3 раза до 2,8 трлн руб. Собственные средства Группы в конце II квартала равнялись 726 млрд руб., увеличившись за год в 2,5 раза. Коэффициент достаточности капитала первого уровня понизился на 0,3 п.п., но составил довольно комфортные 14%.

🔹Руководство «Т-Технологий» подтвердило свои финансовые прогнозы и по-прежнему ожидает роста чистой прибыли в 2025 году как минимум на 40% при рентабельности капитала выше 30%. Кроме того, менеджмент рекомендовал выплатить дивиденды за II квартал в размере 35 руб. на акцию (дивдоходность 1%).

🔹Обнародованные финансовые результаты «Т-Технологий» оказались сильными, выше рыночных ожиданий и ожиданий аналитиков «Финама» по прибыли. Компания продолжает демонстрировать самые быстрые в секторе темпы роста финпоказателей благодаря органическому росту бизнеса за последний год и интеграции «Росбанка», при самой высокой среди крупных отечественных кредиторов рентабельности капитала. При этом руководство Т-технологий подтвердило свои весьма амбициозные прогнозы на весь текущий год, несмотря на по-прежнему сложную операционную среду.

🔹Инвесторы умеренно позитивно восприняли отчетность, акции компании сегодня немного подрастают на фоне общего снижения рынка. Целевая цена акций «Т-Технологий» находится на уровне 3746 руб. с потенциалом роста около 10%.

🧐Читать полностью на Finam.ru
✅Подписывайтесь на телеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы