🏦 Захочет ли Банк Санкт-Петербург попрощаться с высокой ставкой?

🏦 Захочет ли Банк Санкт-Петербург попрощаться с высокой ставкой?

Мы часто пишем, что текущий ключ бьет по бизнесам. Однако вот один из представителей, кому высокая ставка только на руку (бывает и такое). Рассказываем, почему БСПБ на стороне высоких ставок.

🟠Чистый процентный доход вырос на 39% и составил 70,5 млрд руб. При этом чистая процентная маржа (NIM) выросла до 7%.

Рост NIM связан с условно бесплатной частью пассивов (около 19% фондирования — счета со ставкой под 0,01%). Поэтому средняя стоимость фондирования на конец года составила всего 12,7%.

Банк за год начислил всего 5,3 млрд руб. резервов (в прошлом году вообще резервы распускали). Стоимость риска составила 0,8% (даже ниже, чем у Сбера). Либо у банка первоклассные заемщики, либо не доначисляют резервы.

🟠Чистый комиссионный доход снизился на 7% и составил 11,6 млрд руб.

Этот вид дохода никогда не был сильной стороной банка. Однако БСПБ заработал на операциях с валютой и производственными инструментами 10,9 млрд руб. (+6% г/г).

🟠Чистая прибыль выросла на 7,3% — до 50,8 млрд руб. При этом ROE немного снизился до 27,1%.

❗️И еще раз подчеркнем — БСПБ выступает бенефициаром высокой ставки!

Сейчас банк стоит недорого (P/B=0,91х и P/E=4х). Однако стоит помнить, что при снижении ставки произойдет сжатие процентной маржи и снижение рентабельности.

⭐️Мнение GIF

По итогам второго полугодия банк заработал около 7,3% дивидендной доходности. Да и в целом показал рекордную прибыль. Однако снижение ставки (хочется верить, что уже в 2025 году) точно НЕ сделает БСПБ главной идеей в финансовом секторе.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF