НОВАТЭК – снятие санкций изменит все

Котировки с момента ралли рынка выросли слабее GAZP и FLOT. Хотя компания также является очевидным бенефициаром снятия санкций. 

Кейс NVTK похож на Газпром – наращивание экспорта путем реализации СПГ-проектов и получения флота для вывоза СПГ. Этого будут добиваться при переговорах.

Проблемы, что попытаются разрешить:

🔓 Снятие санкций с Арктик СПГ-2. Это откроет возможности беспрепятственной продажи СПГ и завершения постройки 3-й линии. Пока действует 1 линия на 6,6 млн т/год и Ямал СПГ на 21 млн т/год

🔓Получение 6 танкеров из Кореи. Это даст возможность вывозить около 6 млн т СПГ в год. Если получат 3 газовоза в 2025, то в 2026 уже будет задействована 1 линия и 50% 2 линии. Появится необходимость в достройке 3 линии. В более долгосрочной перспективе вернутся к Обскому и Мурманскому СПГ

🔓Снятие санкций с действующего флота

Реально ли решить?

⛓️‍Вероятность полного снятия санкций – 20%, частичного – 50%. Трамп, понятное дело не хочет делиться СПГ-пирогом, но как минимум получить свои танкеры, застрявшие у производителей — NVTK вполне может. 

Сама компания заявила, что не ожидает снятия санкций. На чем физики немного охладели к бумаге. Но не стоит вообще придавать никакого значения этой фразе. Мирные переговоры еще не завершились, официальные лица не могут публично брать их в расчет. Недавно Набиуллина заявила тоже самое и это абсолютно объяснимо. 

📈 Котировки будут расти на ожидании снятия санкций, даже при частичных послаблениях дойдут до 1700 ₽. Шансы тут повыше чем у Газпрома, где и США не выгодно пускать GAZP на рынок и ЕС не особо хочет покупать.