Ростелеком - еще одна «долговая яма»

Спрос на услуги ЦОДов в России продолжает расти. Ростелеком — один из ведущих игроков на этом рынке может впитать отраслевой позитив, однако компания «промышляет» не только ЦОДами. Сегодня решил разобрать отчет компании за 9 месяцев 2024 года, по пути прикинув перспективы телекома.

Итак, общая выручка Группы выросла за отчетный период на 9,5% до 546,1 млрд рублей, снова завалившись ниже двузначных темпов роста. По традиции отстают кластеры: «Фиксированной ШПД», «Оптовых услуг», «Телефонии» и «Прочих услуг». А вот «Цифровые сервисы» показывают неплохую динамику, +18,8% за 9 месяцев.

Дочерняя РТК-ЦОД прибавила 18% по выручке и отражают востребованность кластера. Планы по выводу компании на IPO откладываются, однако глава Ростелекома подтвердил планы вывести «Солар» на IPO уже после РТК-ЦОД.

Выручка сегмента «Информационной безопасности» выросла вообще на 63,8% до 11,3 млрд рублей. Правда Басманный районный суд Москвы арестовал главу департамента Центра кибербезопасности и защиты Ростелеком Владимира Шадрина, что говорит о проблемах сегмента.

Операционные расходы компании прибавили на 11,7%, а вот финансовые расходы сразу подскочили с 35 до 59 ярдов. Виной тому повышенные процентные расходы. Обслуживать чистый долг в размере 628,8 млрд рублей становится все сложнее. К слову, этот показатель вырос на 27,5%, что создает дополнительные риски.

В итоге чистая прибыль компании упала на 52,2% до 19,3 млрд рублей. Вот вам еще один пример компании, которая в эпоху высоких ставок не справляется с удержанием финансовой эффективности. На дивиденды инвесторы могут расcчитывать, только доходность едва ли превысит 5% по итогам года.

Остается вопрос, готовы ли вы ждать переоценки стоимости компании и потенциальных IPO, когда в моменте мы падаем по прибыли и снижаем дивиденды? Отвечая на этот вопрос я скажу, что нет, от покупок Ростелекома я пожалуй воздержусь.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией 

Мои портфели, сделки и уникальная аналитика — в Telegram